優(yōu)化新股發(fā)行上市流程，北交所再出新政策！
8月21日，北京證券交易所（下稱“北交所”）聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責任公司（下稱“中國結(jié)算”）發(fā)布實施修訂后的《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》及配套指南，進一步優(yōu)化北交所新股發(fā)行上市流程。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，本次發(fā)行上市流程優(yōu)化，在不增加市場主體負擔的前提下，著眼于內(nèi)部流程改進和效率挖潛，將新股發(fā)行上市流程整體用時縮減了20%左右。
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北交所指出，此舉對進一步提高市場投融資對接效率、降低投資者參與成本、促進市場交投活躍具有積極意義。一是降低投資者“打新”資金占用成本，增強投資者參與申購的積極性。二是減少發(fā)行上市整體用時，提升企業(yè)融資效率。三是盤活市場交易資金，提高整體資金使用效率，促進一二級市場平衡發(fā)展。
“北交所優(yōu)化新股發(fā)行上市流程，有助于降低投資者的資金占用成本，縮短申購時長能夠提升資金循環(huán)使用效率，提高單股的申購資金量，吸引更多打新資金的聚集。”在北京南山投資創(chuàng)始人周運南對記者表示。
打新資金占用時長縮短
市場人士指出，此次優(yōu)化發(fā)行上市流程，是北交所6月2日發(fā)布優(yōu)化市場服務“十八條”的具體落地舉措之一。
今年6月2日，北交所、股轉(zhuǎn)公司發(fā)布制定《北京證券交易所全國股轉(zhuǎn)公司提升服務能力綜合行動方案》（下稱“方案”），首批共18條內(nèi)容。
《方案》中提到的工作措施中包括：優(yōu)化申購程序，壓縮發(fā)行上市時間。優(yōu)化發(fā)行承銷全流程服務，推動私募基金等機構(gòu)投資者以“銀團模式”參與新股戰(zhàn)略配售。
一般情況下，企業(yè)公開發(fā)行并在北交所上市，在通過北交所審核和中國證監(jiān)會注冊后，需經(jīng)過提交發(fā)行方案、定價（直接定價、競價、詢價）、披露發(fā)行公告、申購、配售、披露發(fā)行結(jié)果公告、披露上市公告、上市等環(huán)節(jié)。
從北交所8月21日優(yōu)化新股發(fā)行上市流程的具體措施來看，主要體現(xiàn)在縮短申購資金凍結(jié)時長、縮減申購及上市環(huán)節(jié)的業(yè)務辦理間隔兩方面。
一是縮短申購資金凍結(jié)時長。北交所與中國結(jié)算通過協(xié)同開展技術(shù)改造、精簡信息交互流程，將投資者參與新股申購的資金凍結(jié)時間由3個交易日縮減至2個交易日。
“此舉意味著，北交所打新資金可使用日由T+3提前到T+2日，即由目前是打新后的第3個交易日早上可使用，優(yōu)化為第2個交易日早盤可使用?！?/strong>周運南指出。
二是縮減申購、上市環(huán)節(jié)的業(yè)務辦理間隔。北交所通過優(yōu)化內(nèi)部工作機制，盡可能降低業(yè)務辦理時長，將直接定價發(fā)行從披露發(fā)行公告到申購的間隔從2個交易日調(diào)整為1個交易日，與詢價發(fā)行現(xiàn)行情況保持一致；將披露上市公告到新股上市的間隔縮短1個交易日。調(diào)整后，直接定價、競價發(fā)行上市整體流程從13個交易日縮減至10個交易日，詢價發(fā)行上市整體流程從17個交易日縮減至15個交易日。
周運南分析道，新股申購模式方面，北交所打新全額現(xiàn)金申購模式繼續(xù)保持，市場上曾經(jīng)探討引進滬深的“市值配售+搖號”模式未被采納。
“解凍周期方面，北交所打新資金只占用一天，打新資金解凍將由T+2日優(yōu)化為T+1日，即由當前打新后的第2個交易日晚上解凍到賬，優(yōu)化為打新后的下一個交易日晚到賬?！?/strong>他表示。
在周運南看來，此次發(fā)行上市流程優(yōu)化，傳遞了北交所穩(wěn)步推進改革的積極信號。有助于降低投資者的資金占用成本，縮短申購時長能夠提升資金循環(huán)使用效率，提高單股的申購資金量，吸引更多打新資金的聚集。
市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化
今年以來，北交所新股發(fā)行節(jié)奏加快，數(shù)量和籌資額增長幅度在各板塊中名列首位。
截至目前，北交所上市公司達到215家，總市值接近2600億元。今年以來，北交所已有53只新股上市，平均每月有6至7家公司上市。北交所官網(wǎng)顯示，力王股份、飛宇科技、萬德股份、富恒新材、科強股份5家企業(yè)提交注冊，還有3家已過會，90家已問詢。
不僅如此，近期三四板市場建立制度型對接的新起點，北交所“后備軍”有望進一步壯大。
8月4日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新型企業(yè)申報與審核（試行）》（下稱“《指引》”），標志著新三板和區(qū)域性股權(quán)市場（下稱“四板”）制度型對接正式破題。
《指引》明確了四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機制，為以專精特新為代表的創(chuàng)新型企業(yè)進入資本市場提供了更加豐富、便捷的路徑。對于支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、健全現(xiàn)代化資本市場體系、助力區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等具有重要意義。
加強高質(zhì)量供給，提升上市公司數(shù)量和質(zhì)量，無疑是北交所今年以來的工作重點。
近期，北交所副總經(jīng)理李永春在2023中國基金業(yè)峰會上表示，堅持精準和包容并重，以匯聚一批行業(yè)多元、科技成色足、創(chuàng)新能力強、成長潛力大的優(yōu)質(zhì)標的為目標，連續(xù)、穩(wěn)步、常態(tài)化地推進北交所高質(zhì)量擴容，用活、用足現(xiàn)有制度降低企業(yè)上市成本和等待時間。
李永春還提到，堅持服務國家戰(zhàn)略、服務實體和可投性相結(jié)合，研究吸引更多能夠支撐市場深度、體現(xiàn)市場優(yōu)勢、具有品牌效應的企業(yè)到北交所上市的路徑。
安永相關(guān)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，年初至今，北交所發(fā)布了一系列措施提升服務，進一步推進市場改革創(chuàng)新，完善市場交易制度，有助于進一步增強市場活力韌性。
值得注意而是，北交所發(fā)行上市流程優(yōu)化，是北交所推進“三服務”行動、優(yōu)化市場服務的重點舉措，對于進一步提高市場投融資對接效率、降低投資者參與成本、促進市場交投活躍具有積極意義。
記者注意到，除了此次優(yōu)化新股發(fā)行上市審核效率之外，近期北交所還宣布再次降費，以讓利市場。
8月28日起，北交所股票交易經(jīng)手費標準由按成交金額的%雙邊收取下調(diào)至按成交金額的%雙邊收取。本次下調(diào)股票交易經(jīng)手費是在2022年12月首次降費50%的基礎(chǔ)上繼續(xù)降低50%，力求最大限度讓利市場、切實降低成本。
北交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一領(lǐng)導下，立足貫徹落實黨中央關(guān)于構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的重大決策部署，以打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為目標，持續(xù)完善市場功能、優(yōu)化市場生態(tài)、提升服務質(zhì)效，提升交易所服務水平，更好服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）
