(資料圖)
行業(yè)要聞追蹤：全球交換機(jī)需求高增長，國內(nèi)有望回暖。IDC 發(fā)布2023 年一季度全球交換機(jī)數(shù)據(jù)，全球交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模同比增長30%至104 億美元；國內(nèi)交換機(jī)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，同比增長2%至70.3 億人民幣。受益于國內(nèi)智算中心建設(shè)、運(yùn)營商需求釋放等因素，國內(nèi)交換機(jī)需求有望回暖，建議關(guān)注交換機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈如紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、菲菱科思等。
ITU 通過6G 綱領(lǐng)性文件。ITU 無線電通信部門如期完成《IMT 面向2030 及未來發(fā)展的框架和總體目標(biāo)建議書》。作為6G 綱領(lǐng)性的文件，建議書匯聚了全球6G 愿景共識(shí)，描繪了6G 目標(biāo)與趨勢(shì)，提出了6G 的典型場(chǎng)景及能力指標(biāo)體系。衛(wèi)星通信是6G 重要組成，建議關(guān)注鋮昌科技、國博電子等。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023 年5 月，5G 移動(dòng)電話用戶達(dá)6.51 億戶，占移動(dòng)電話用戶的38.1%；2）5G 基站：截至2023年4 月，5G 基站總數(shù)達(dá)284.4 萬個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：23Q1 國內(nèi)三大云廠商資本開支合計(jì)82.2 億元（同比-55%，環(huán)比-39%）；23Q1 海外三大云廠商及Meta 資本開支合計(jì)339.5 億美元（同比-4%，環(huán)比-13%）。2023 年5月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營收2.26 億新臺(tái)幣（同比-51.5%，環(huán)比-1.0%）。
行情回顧：本周通信（申萬）指數(shù)下跌2.67%，滬深300 指數(shù)下跌1.70%，板塊表現(xiàn)弱于大市，相對(duì)收益-0.97%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第24 名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163 家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為-0.46%，各細(xì)分領(lǐng)域中，北斗、可視化和企業(yè)數(shù)字化板塊領(lǐng)漲，分別上漲4.3%、3.2%和3.2%。
投資建議：加大配置算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊
綜合需求、產(chǎn)業(yè)鏈與成本因素，算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈有望逐步進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。進(jìn)一步考慮2022 年低基數(shù)背景，相關(guān)公司業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)逐季改善。
建議關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)：ICT 領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC 溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC 電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)）。
2023 年6 月份的重點(diǎn)推薦組合：中國移動(dòng)，紫光股份，中際旭創(chuàng)，中興通訊，廣和通，申菱環(huán)境，威勝信息。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI 發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。
