年中已過，回顧2023年上半年，證券公司行業(yè)多項業(yè)務遭遇強監(jiān)管。據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年，證監(jiān)會、各地證監(jiān)局及滬深兩所等監(jiān)管部門累計對68家券商下發(fā)共計167張罰單，其中8家券商在上半年所收罰單多于5張。值得一提的是，上半年監(jiān)管也“重拳”整治券商研報違規(guī)情況，多達42張罰單直指研報業(yè)務違規(guī)。在業(yè)內(nèi)人士看來，在全面注冊制落地、持續(xù)提升資本市場發(fā)展質量的背景下，需要通過強監(jiān)管壓實中介機構責任，規(guī)范券商各業(yè)務板塊，矯正業(yè)務環(huán)節(jié)中不規(guī)范的部分，督促其高質量履行資本市場看門人的職責，把好資本市場的入口。
網(wǎng)信證券罰單最多
(資料圖)
在證券公司行業(yè)高速發(fā)展的當下，違規(guī)情況也時有發(fā)生。針對行業(yè)存在的違規(guī)行為，監(jiān)管部門也在近年來“重拳”出擊。據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2023年上半年末，年內(nèi)共有68家券商收到證監(jiān)會、各地證監(jiān)局及滬深兩所下發(fā)的167張罰單。
整體來看，多家機構在年內(nèi)數(shù)次收到監(jiān)管罰單。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，麥高證券（原網(wǎng)信證券）在年內(nèi)收到的罰單合計達10張，居行業(yè)之首。同時，中信建投證券、方正證券、民生證券、中信證券、國泰君安證券、華金證券、西南證券共7家機構在上半年的罰單也多于5張。此外，國融證券、太平證券、首創(chuàng)證券等32家券商在年內(nèi)收到的罰單也多于1張。
其中，網(wǎng)信證券因在公司債券交易業(yè)務存在重大合規(guī)風控風險、債券交易合規(guī)制度不健全、通過“抽屜協(xié)議”開展債券交易、為他人參與債券交易提供便利、規(guī)避內(nèi)控與監(jiān)管等多項違規(guī)行為，時任公司董事長劉平等共計10名負責人被認定為不適當人選5-15年不等。
由于公司債券違約發(fā)生經(jīng)營風險，網(wǎng)信證券于2021年7月16日被沈陽市中級人民法院宣告進行破產(chǎn)重整。2022年4月，中國證監(jiān)會核準北京指南針科技發(fā)展股份有限公司成為網(wǎng)信證券有限責任公司主要股東；同年8月，網(wǎng)信證券完成破產(chǎn)重整工作。2023年1月，網(wǎng)信證券正式更名為麥高證券。
此外，方正證券等前述7家機構也因存在營業(yè)部及員工違規(guī)、保薦業(yè)務違規(guī)、債券承銷業(yè)務違規(guī)、研報業(yè)務違規(guī)等情況，遭監(jiān)管責令改正、出具警示函或書面警示。針對前述在年內(nèi)收到罰單多于5張的機構整改情況及后續(xù)改進措施，北京商報記者發(fā)文采訪部分相關機構，但截至發(fā)稿前未收到回復。
中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平指出，在全面注冊制落地、持續(xù)提升資本市場發(fā)展質量的背景下，需要通過強監(jiān)管壓實中介機構責任，規(guī)范券商各業(yè)務板塊。特別是保薦機構，需要通過嚴監(jiān)管，矯正業(yè)務環(huán)節(jié)中不規(guī)范的部分，督促其高質量履行資本市場“看門人”的職責，把好資本市場入口。
針對券商收到多張罰單可能產(chǎn)生的影響，某市場分析人士表示，這或會對相關公司的業(yè)績和管理產(chǎn)生負面影響。首先，收到罰單可能會導致公司聲譽受損，進而影響客戶和投資者的信心，降低業(yè)務和交易量。其次，罰單可能需要券商支付罰款，增加運營成本。此外，罰單還會引起公司內(nèi)部管理機制的關注和調(diào)整，增加管理成本和調(diào)整的不確定性。
超40張罰單直指研報違規(guī)
從處罰的具體原因來看，研報違規(guī)成為上半年券商罰單“重災區(qū)”。據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，上半年在研報領域，監(jiān)管部門共對民生證券、國泰君安證券等22家機構開出多達42張罰單。
在2023年上半年的最后2個交易日，監(jiān)管“五箭”齊發(fā)直指券商研報違規(guī)事件。6月30日，江西證監(jiān)局連發(fā)3張罰單，指出國盛證券在發(fā)布研報中存在業(yè)務管理不足等問題，并對國盛證券出具警示函。同期，國盛證券署名證券分析師、時任策略首席分析師、時任研究所副所長等4人也均難逃其責，遭監(jiān)管出具警示函。6月29日，天津證監(jiān)局也開出2張罰單表示，渤海證券存在研報業(yè)務制度不完善、質量控制審核把關不嚴的問題，并對公司及相關責任人出具警示函。
在年內(nèi)有關研報的罰單中，西部證券相關責任人被點名最多。具體來看，5月25日，因存在研報業(yè)務內(nèi)控機制不健全、個別調(diào)研未履行事先審批程序等問題，西部證券及公司6名責任人均被監(jiān)管出具警示函。同時，也有券商在一個月內(nèi)先后2次因研報違規(guī)而受到監(jiān)管關注。5月25日，首創(chuàng)證券被北京證監(jiān)局指出，研報業(yè)務存在管理制度不健全；對第三方刊載或轉發(fā)公司研報管理不到位等情況。僅5天后，首創(chuàng)證券署名證券分析師翟煒又因研報部分信息引用數(shù)據(jù)未說明來源等問題受罰。
楊海平指出，券商研究報告對券商部分業(yè)務板塊有重要影響，在服務投資者、引導投資者投資決策方面也發(fā)揮著舉足輕重的作用。但由于行業(yè)競爭加劇，部分券商研究報告出現(xiàn)了亂象，甚至成為投訴重點、負面輿情焦點，不僅損害了券商的形象，也損害了投資者的權益。通過對該領域的嚴監(jiān)管，督促券商分析師利用科學的方法做出判斷，提升投研質量，從而提升券商服務能力，也是做實投資者保護、維護市場秩序的重要方面。
事實上，在研報監(jiān)管領域，監(jiān)管機構早已開足馬力。北京商報記者獲悉，2023年5月，證監(jiān)會向各券商通報2022年研報“雙隨機”的現(xiàn)場檢查情況，覆蓋45家公司300篇研報。其中，“具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見”成為典型問題之一。一個月后的6月14日，中證協(xié)也發(fā)布通知表示，為落實2022年發(fā)布證券研報業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查相關工作安排，將根據(jù)監(jiān)管要求開展發(fā)布證券研報業(yè)務培訓。
在財經(jīng)評論員郭施亮看來，伴隨監(jiān)管趨嚴，券商研報的規(guī)范性與合規(guī)性更被注重，券商需要根據(jù)實際情況撰寫研報，且提升數(shù)據(jù)全面性、觀點客觀性的要求。
需完善內(nèi)控、提升執(zhí)業(yè)質量
除上述研報業(yè)務違規(guī)外，證券公司行業(yè)還有多項業(yè)務違規(guī)成為監(jiān)管處罰重點。其中，投行業(yè)務違規(guī)依舊是證券公司行業(yè)中的老問題。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年共有38張罰單直指券商投行業(yè)務，具體包括承銷保薦、持續(xù)督導、背調(diào)不盡責等多方面問題。其中，中信證券上半年收到的5張罰單均與投行保薦業(yè)務違規(guī)有關；海通證券則因IPO“一查就撤”遭監(jiān)管警示。
此外，上半年還有33張罰單直指券商或旗下分公司、營業(yè)部及個人違規(guī)情況。同期，也存在個人使用他人證券賬戶從事股票交易的情況，其中包括華安證券楊愛民，時任民生證券天津福安大街營業(yè)部(現(xiàn)更名為民生證券天津多倫道營業(yè)部)總經(jīng)理、總經(jīng)理助理魏方，時任財達證券佳木斯長安東路營業(yè)部、財達證券黑龍江分公司總經(jīng)理季顯文等多人。
值得一提的是，上半年另有10張罰單涉及券商基金銷售業(yè)務，具體來看，多數(shù)與不具備基金從業(yè)資格人員參與基金銷售的情況有關。同期，公司涉及網(wǎng)絡安全問題、員工利用自媒體從事違規(guī)行為、證券從業(yè)考試中作弊的情況亦有遭罰。
從處罰措施看，監(jiān)管部門大多以出具警示函的形式為主，此外還包括部分責令改正、書面警示等措施，但也有券商被限制相關業(yè)務活動。例如，4月13日，國都證券因在公司治理方面存在股權管理未履職盡責等多項問題，遭北京證監(jiān)局采取責令改正并限制業(yè)務活動。6月9日，五礦證監(jiān)局也因私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作不規(guī)范等問題被深圳證監(jiān)局責令改正并暫停新增私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案。
值得一提的是，不同于上述的處罰措施，部分券商及個人則要“背負”罰款。因作為豫金剛石2016年非公開發(fā)行股票項目保薦人，在持續(xù)督導期間存在未勤勉盡責等多項違規(guī)，東北證券于6月17日被證監(jiān)會責令改正，罰沒755萬元。而在前述個人使用他人證券賬戶從事股票交易的罰單中，楊愛民、魏方、季顯文3人也分別被處以25萬元、20萬元、5萬元的罰款。此外，華龍證券旗下證券從業(yè)人員趙明因在任職期間私下接受客戶委托買賣證券，也遭新疆證監(jiān)局沒收違法所得萬元，并處以3萬元罰款。
前述市場分析人士認為，針對上述頻繁違規(guī)情況，行業(yè)協(xié)會和監(jiān)管部門還應加強對券商的監(jiān)管和執(zhí)法力度，加大對違規(guī)行為的處罰和懲戒力度。其次，券商應建立健全內(nèi)部合規(guī)和風控制度，加強對員工的培訓和教育，提高員工的合規(guī)意識和風險意識。同時，行業(yè)協(xié)會可以加強行業(yè)自律和規(guī)范制定，制定行業(yè)準則和行為準則，引導券商合規(guī)經(jīng)營。投資者也應提高風險意識，選擇合規(guī)、專業(yè)的券商進行投資和交易。
總體來看，楊海平表示，“短期而言，密集收到罰單對于券商的市場形象、展業(yè)能力及業(yè)績有一定的負面影響。中長期看，被罰券商需根據(jù)罰單進行反思，積極完善內(nèi)控管理，提升各環(huán)節(jié)執(zhí)業(yè)質量，監(jiān)管罰單反而可能成為券商自我提升的一個重要觸發(fā)因素”。
（文章來源：北京商報）
