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世界觀點：消費復(fù)蘇為主線，白酒、啤酒、軟飲料均有投資機會

2023-07-04 19:51:50來源： 自選股智能寫手


(資料圖)

根據(jù)最近的機構(gòu)研究報告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點，供參考：

疫情影響逐漸減弱，關(guān)注消費復(fù)蘇進展。當前疫情對于線下出行的影響逐漸減弱，線下消費場景漸次恢復(fù)、企業(yè)推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，23年以來我國社零總額月度同比增幅逐步擴大，疫后消費復(fù)蘇為推動食品飲料板塊行情的主線。經(jīng)濟溫和復(fù)蘇下，偏剛性需求的高端酒、乳制品相對受益。建議下半年需密切關(guān)注消費復(fù)蘇進展。

白酒

溫和復(fù)蘇下結(jié)構(gòu)性分化，關(guān)注次高端酒景氣度。總體來看，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)K型復(fù)蘇，高端酒受益于偏剛性需求動銷強勁，提價的市場條件也已成熟；區(qū)域酒受益于返鄉(xiāng)潮及新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。長線來看，在積極的財政政策、充裕的流動性背景下，固定資產(chǎn)投資額同比增長、企業(yè)開工率提升，我國商務(wù)活動目前處于有序復(fù)蘇的狀態(tài)，有望催生商務(wù)用酒需求，支撐次高端酒動銷，將進一步引領(lǐng)白酒行業(yè)勢能向上。

啤酒

噸價提升成本下降，啤酒盈利彈性可期。整體而言，啤酒板塊結(jié)構(gòu)升級和噸價提升的趨勢顯著，主要公司噸價提升較為穩(wěn)定。成本端，23年以來進口大麥價格回落，玻璃、鋁錠價格預(yù)計呈現(xiàn)前高后低走勢，瓦楞紙前低后高，綜合下來預(yù)計啤酒行業(yè)成本壓力將在23H2逐漸減輕。疊加關(guān)廠增效、競爭趨緩費用收緊，啤酒板塊盈利增長確定性高。

軟飲料

細分賽道亮點頻現(xiàn)，關(guān)注龍頭成長價值。軟飲料行業(yè)整體穩(wěn)定成長，健康化、無糖化趨勢明顯。細分來看，包裝水行業(yè)長坡厚雪，天然水

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