首先要搞明白債券是什么？債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人(Debtors)，投資者（或債券持有人)即債權(quán)人(Creditors)。最常見的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。

(資料圖片)

與銀行信貸不同的是， 債券是一種直接債務(wù)關(guān)系 。銀行信貸通過存款人——銀行，銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。債券不論何種形式，大都可以在市場上進(jìn)行買賣，并因此形成了債券市場。

一只債券，為什么有人叫它國債，有人說它是利率債，又有人說它是政府債券？其實，根據(jù)分類方式的不同，債券往往有幾個不同“名稱”。

01根據(jù)發(fā)行主體分類

債券是由誰發(fā)行的？簡單分有3類： 政府、銀行或其它金融機(jī)構(gòu)、非金融性質(zhì)的企業(yè)或公司。

根據(jù)發(fā)行主體不同，債券分為政府債券、金融債券、公司債券。

1.政府債券

發(fā)行主體：政府

常見債券：

國債： 是 中央 政府為籌集財政資金發(fā)行的債券。發(fā)行國債一般是為了彌補(bǔ)財政赤字，或是投資公共設(shè)施及重點建設(shè)項目，相對于不輕易變動的稅收來說，國債是一種較為靈活、較為便捷的財政政策工具。

地方政府債： 由 各級地方政府、地方公共機(jī)構(gòu) 發(fā)行的債券，一般是為了地方建設(shè)籌集資金而發(fā)行。

地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通?？梢苑譃? 一般債券和專項債券 ，就是說專項債券是地方政府債券的一種，指為了籌集資金建設(shè)某專項具體工程而發(fā)行的債券， 是屬于地方政府的顯性債務(wù)，納入預(yù)算。

專項債券(收益?zhèn)?和一般債券(普通債券)的區(qū)別是:前者是指為了籌集資金建設(shè)某專項具體工程而發(fā)行的債券，后者是指地方政府為了緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券。

2.金融債券

發(fā)行主體：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)

常見債券：

央行票據(jù)： 由 中國人民銀行 發(fā)行，央行票據(jù)是調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具之一，主要是為了保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長、貨幣市場利率基本穩(wěn)定。

政策性金融債： 我國 政策性銀行 為了籌集信貸資金發(fā)行，包括國開債（國家開發(fā)銀行發(fā)行）、農(nóng)發(fā)債（中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行）、口行債（中國進(jìn)出口銀行發(fā)行）。政策性金融債也被稱為“準(zhǔn)國債”。

商業(yè)銀行債券： 由我國境內(nèi)設(shè)立的 商業(yè)銀行 發(fā)行的債券。

非銀行金融債券： 由我國境內(nèi)設(shè)立的 非銀行金融機(jī)構(gòu) 法人，包括證券公司、保險公司等發(fā)行的債券。

3.公司債券

發(fā)行主體：非金融性質(zhì)的企業(yè)

常見債券：

企業(yè)債： 具有 法人資格的企業(yè) 發(fā)行的債券，發(fā)行主體多為國企。 屬于隱性債務(wù)。

企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券。公募債券指按法定手續(xù)經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)公開向社會投資者發(fā)行的債券;私募債券指以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券，發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能公開上市交易。通俗可以理解一個企業(yè)的負(fù)債。

城投債： 城投債是企業(yè)債的一種，是 用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 的。城投債又稱“準(zhǔn)市政債”， 是地方投融資平臺作為發(fā)行主體 ，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項目。城投債是根據(jù)發(fā)行主體來界定的，涵蓋了大部分企業(yè)債和少部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。 城投債是隱性債務(wù)，政府不允許實際背書，靠信仰周轉(zhuǎn)。

公司債： 是 有限責(zé)任公司和股份有限公司發(fā)行 的債券。公司債是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券的方式向社會公眾募集的債。表明公司債權(quán)的證券稱為公司債券。發(fā)行公司債須由董事會作出決定，制定募債說明書報主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。公司債有規(guī)定的格式，應(yīng)編號并在背面注明發(fā)行公司債的有關(guān)事項。有記名公司債與無記名公司債，擔(dān)保公司債與無擔(dān)保公司債等不同類型。公司債有固定利率，其收益一般不變。債券持有人只是公司債權(quán)人，不能參與共同經(jīng)營決策。 公司債是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券，證券法對此做出了明確規(guī)定，因此， 非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券 。而企業(yè)由發(fā)改委審批發(fā)行，但債券全稱也叫201X年XXX公司公司債券。

短期融資券： 是具有 法人資格的非金融企業(yè) 發(fā)行的、約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具，募集資金主要為補(bǔ)充企業(yè)流動資金所用。

中期票據(jù)： 是具 有法人資格的非金融企業(yè) ，按計劃分期發(fā)行的一種債務(wù)工具，中期票據(jù)的期限一般在1年到10年之間，發(fā)行中期票據(jù)募集資金主要是為了滿足企業(yè)資金需求，通常會透過單一發(fā)行計劃，多次按不同期限發(fā)行。

02按信用狀況分類

根據(jù)信用狀況不同，上述不同發(fā)行主體的債券，還可以分為 利率債、信用債 ，這也是大家最常聽到的分類方式之一。

利率債： 主要包括國債、地方政府債、政策性金融債、央行票據(jù)等品種。利率債基本上不會出現(xiàn)信用風(fēng)險，除非出現(xiàn)極端情況。這類債券的價格對市場利率變動敏感性高，通常來說，市場利率上升，債券價格下降。

信用債： 主要包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)等。信用債除了受市場利率影響，還會面臨信用風(fēng)險。當(dāng)發(fā)債企業(yè)資質(zhì)下降，還本付息可能遇到困難，信用債的價格就會受到?jīng)_擊。

03根據(jù)償還期限分類

按照債券的償還期限，債券還可分為 短期、中期、長期債券 。通常來說：

短期債券： 償還期限在1年以下

中期債券： 償還期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）

長期債券： 償還期限在10年以上

債券的期限跟債券的風(fēng)險收益息息相關(guān)， 一般期限越長，預(yù)期收益越高，債券價格波動的風(fēng)險也越高。

以上就是我們常說的3種債券分類方式，同一只債券，按照不同的分類方式，就可能被冠以不同的名稱，例如，某非金融性質(zhì)的公司發(fā)行的償還期限為15年的債券，既是公司債，也是信用債、長期債券。

市場上還有更多的債券分類方式，如按照債券付息方式分為付息債券、貼現(xiàn)債券等，按照發(fā)行區(qū)域分為國內(nèi)和國際債券等，有興趣的小伙伴們也可以多去了解哦。 （ 易方達(dá)投資者教育基地 ）