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今日豆粕主力延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至15：00收盤(pán)，M2401報(bào)收4088元/噸，環(huán)比昨結(jié)上漲2.66%，多頭排列特征穩(wěn)固。而M2309一度觸及5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，后收長(zhǎng)下影線?，F(xiàn)貨方面，張家港43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)在4950元/噸，環(huán)比昨日上漲140元/噸。遠(yuǎn)月基差報(bào)價(jià)方面，華東地區(qū)各家10-1月提貨基差報(bào)價(jià)差異較大。

今日CBOT大豆主力跳空高開(kāi)，自8月15日以來(lái)錄得4連陽(yáng)。近期來(lái)看，推動(dòng)美豆價(jià)格上行的主要因素還是在于美豆產(chǎn)區(qū)未來(lái)天氣再度轉(zhuǎn)干的預(yù)期以及國(guó)際買(mǎi)家對(duì)于買(mǎi)船進(jìn)度的上趕。

在天氣方面，根據(jù)NOAA氣象模型預(yù)測(cè)，8月下旬后的兩周美國(guó)整個(gè)東部半?yún)^(qū)都將陷入少雨階段。其中，大豆主產(chǎn)州愛(ài)荷華州、伊利諾伊州、明尼蘇達(dá)州以及印第安納州等地都難以幸免。模型暫時(shí)預(yù)計(jì)這樣的狀況不會(huì)在9月初變得更糟。最新的美國(guó)周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率回升明顯，已達(dá)59%。但欠佳的天氣前景再度給市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)端擾動(dòng)，引導(dǎo)價(jià)格持續(xù)反彈。我們雖然無(wú)法定量預(yù)測(cè)未來(lái)美豆的具體單產(chǎn)，但維持之前的跟蹤、驗(yàn)證思路。首先，整個(gè)9月份的美豆優(yōu)良率水平依舊關(guān)鍵。目前59%的優(yōu)良率對(duì)于評(píng)估本年度美豆供需是松是緊來(lái)說(shuō)是一個(gè)略微尷尬的數(shù)字。如果9月份美豆優(yōu)良率能夠保持在60%附近，那么美豆單產(chǎn)在51蒲/英畝上方的可能性較高，美豆供需情況也基本不會(huì)環(huán)比緊缺。如果后續(xù)天氣持續(xù)偏干，致使美豆優(yōu)良率徘徊在55%水平，則美豆可能呈現(xiàn)比上一年更偏緊的供需面，價(jià)格也會(huì)水漲船高。目前對(duì)于上述情況還難下定論，短期在等待優(yōu)良率驗(yàn)證的同時(shí)關(guān)注美豆主力在1450美分/蒲壓力位的表現(xiàn)。

在美豆新作銷(xiāo)售進(jìn)度方面，今年7月之前美豆的新作銷(xiāo)售進(jìn)度是顯著偏慢的，僅僅領(lǐng)先于2019年。原因在于巴西大豆的出口擠占以及價(jià)格低迷所引起的觀望情緒。7月之后，由于全球油料豆整體需求的偏剛性，買(mǎi)船開(kāi)始涌現(xiàn)，美豆銷(xiāo)售進(jìn)度出現(xiàn)明顯上趕，在一定程度上支撐其價(jià)格。根據(jù)USDA周度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，8月11日美豆新作未交割銷(xiāo)售量比一個(gè)月前增加了644萬(wàn)噸，整體銷(xiāo)售進(jìn)度也來(lái)到歷史同期平均水平。預(yù)計(jì)未來(lái)來(lái)自買(mǎi)船的支撐仍會(huì)存在。

國(guó)內(nèi)方面，由于人民幣匯率近期弱勢(shì)不減，大豆進(jìn)口成本再度高企，美西10月船期到港成本觸及4900元/噸位置。國(guó)內(nèi)盤(pán)面油粕折算榨利來(lái)看，未來(lái)買(mǎi)船進(jìn)口窗口依舊打開(kāi)，連粕估值水平較高，但油廠議價(jià)能力也較強(qiáng)。供需方面，國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量在183.89萬(wàn)噸，環(huán)比上周小幅波動(dòng)；豆粕未執(zhí)行合同量在560萬(wàn)噸，屬歷史同期中性水平；國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存在66萬(wàn)噸水平維持為主，環(huán)比上周略降11萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)M2401短期上方還有空間，短多為宜。

（文章來(lái)源：國(guó)海良時(shí)期貨）