(相關(guān)資料圖)

周二（1月14日）歐洲時(shí)段，歐元兌美元回落至1.11下方，日內(nèi)美元指數(shù)升至兩周高位，穆迪表示全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景為負(fù)面，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大，2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。

歐洲時(shí)段，美元兌日元夯實(shí)110關(guān)口支撐，近日全球風(fēng)險(xiǎn)情緒不斷轉(zhuǎn)好，在中東地緣風(fēng)險(xiǎn)消退的同時(shí)，中美一階段貿(mào)易協(xié)議簽署在即，而日內(nèi)發(fā)布的中國(guó)12月貿(mào)易賬數(shù)據(jù)也進(jìn)一步向好，這都令市場(chǎng)資金從避險(xiǎn)資金市場(chǎng)抽離進(jìn)入高收益資產(chǎn)領(lǐng)域。并且，美國(guó)方面承認(rèn)不把中國(guó)列入貨幣匯率操縱國(guó)名單，這對(duì)年內(nèi)剩余時(shí)間雙邊經(jīng)貿(mào)合作前景是更大利好，這對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)一步打壓。

★近期熱點(diǎn)提要★

1、【美國(guó)12月未季調(diào)CPI年率不及預(yù)期】
美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2020年放松政策的預(yù)期上升。

2、【英國(guó)首相約翰遜：我們很可能在2020年底與歐盟達(dá)成完善的貿(mào)易協(xié)議，英國(guó)將領(lǐng)導(dǎo)全球自由貿(mào)易事業(yè)，但我們必須為徹底的失敗做準(zhǔn)備】

3、【穆迪：全球環(huán)境仍將使歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增速承壓】
穆迪：全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景為負(fù)面，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大.2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面,對(duì)未來(lái)12-18個(gè)月歐洲主權(quán)信用的基本情況的改變導(dǎo)致此次調(diào)整,歐元區(qū)的負(fù)面前景反映出大多數(shù)成員國(guó)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境惡化的緩沖能力有限,盡管彈性的國(guó)內(nèi)需求、貨幣政策和財(cái)政寬松將緩解影響，但全球環(huán)境仍將使歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增速承壓。

4、【英國(guó)首相約翰遜致信蘇格蘭首席大臣斯特金：不能同意任何可能再次觸發(fā)獨(dú)立選舉的要求，不同意將權(quán)利轉(zhuǎn)移至蘇格蘭議會(huì)，獨(dú)立公投將導(dǎo)致政治停滯局面】

5、【調(diào)查：97%的首席財(cái)務(wù)官認(rèn)為美國(guó)將在2020年底前陷入衰退】
①在一項(xiàng)新的民意測(cè)驗(yàn)中，接受調(diào)查的97％的CFO（首席財(cái)務(wù)官）認(rèn)為，美國(guó)將在2020年底前陷入衰退；
②咨詢公司德勤（Deloitte）對(duì)約150名首席財(cái)務(wù)官進(jìn)行的一項(xiàng)新調(diào)查顯示，企業(yè)財(cái)務(wù)官預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)下滑。在其涵蓋2019年最后一個(gè)季度的CFOSignals報(bào)告中，德勤發(fā)現(xiàn)有97％的CFO認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩或衰退將在2020年底之前發(fā)生，這比一年前的88％有所上升；
③《新聞周刊》的一份報(bào)告指出，到2018年底，許多接受調(diào)查的首席財(cái)務(wù)官開始將國(guó)際貿(mào)易政策等外部因素列為影響公司業(yè)績(jī)的主要制約因素，而不是內(nèi)部因素；
④隨著近期國(guó)際貿(mào)易樂(lè)觀情緒回升，CFO認(rèn)為政治動(dòng)蕩和不穩(wěn)定性將對(duì)公司業(yè)績(jī)構(gòu)成阻礙，尤其是2020年11月即將到來(lái)的美國(guó)大選；
⑤自今年早些時(shí)候以來(lái)，人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期有所上升，有97％的首席財(cái)務(wù)官表示，經(jīng)濟(jì)衰退（放緩或衰退）已經(jīng)開始或?qū)⒃?020年底發(fā)生，有12％的首席財(cái)務(wù)官表示他們相信已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，而14％的首席財(cái)務(wù)官表示已經(jīng)看到公司運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)下滑的跡象。

6、【英法德將啟動(dòng)伊朗核協(xié)議爭(zhēng)端解決機(jī)制】
①兩名歐洲外交官表示，法國(guó)、英國(guó)和德國(guó)周二將通知?dú)W盟，他們將啟動(dòng)伊朗核協(xié)議中的爭(zhēng)議解決機(jī)制。此前伊朗再次違反2015年簽署的核協(xié)議；
②上述外交官稱，這一決定的目的是通過(guò)與伊朗協(xié)商該國(guó)應(yīng)該采取什么行動(dòng)以取消此前的決定，從而拯救核協(xié)議。外交官們稱，目的不是為了重新施加聯(lián)合國(guó)制裁。

★歐洲時(shí)段外匯行情回顧★

歐洲時(shí)段，美元指數(shù)升向上周末錄得的兩周高位97.59，日內(nèi)多數(shù)非美貨幣走低，歐系貨幣及避險(xiǎn)貨幣紛紛走低，投資者目前而言依舊看多美元資產(chǎn)，主要在于美聯(lián)儲(chǔ)2020年可能不會(huì)進(jìn)一步寬松，而美國(guó)方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊充滿韌性，因此美元很難出現(xiàn)長(zhǎng)期趨勢(shì)性的下跌。


歐洲時(shí)段，歐元兌美元回落至1.11下方，日內(nèi)美元指數(shù)升至兩周高位，穆迪表示全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景為負(fù)面，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大，2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。


歐洲時(shí)段，英鎊兌美元交投于1.30下方，重心繼續(xù)下移，原因在于在周一英國(guó)綜合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳之后，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行年內(nèi)降息的預(yù)期更加升溫；與此同時(shí)，市場(chǎng)也格外擔(dān)心月底脫歐協(xié)議正式生效后的英歐進(jìn)一步“過(guò)渡期”會(huì)談前景，這是近期令英鎊匯價(jià)持續(xù)承壓的最大根源，歐盟官員開年以來(lái)對(duì)未來(lái)談判措辭基調(diào)也一直不甚積極。


歐洲時(shí)段，美元兌日元夯實(shí)110關(guān)口支撐，近日全球風(fēng)險(xiǎn)情緒不斷轉(zhuǎn)好，在中東地緣風(fēng)險(xiǎn)消退的同時(shí)，中美一階段貿(mào)易協(xié)議簽署在即，而日內(nèi)發(fā)布的中國(guó)12月貿(mào)易賬數(shù)據(jù)也進(jìn)一步向好，這都令市場(chǎng)資金從避險(xiǎn)資金市場(chǎng)抽離進(jìn)入高收益資產(chǎn)領(lǐng)域。并且，美國(guó)方面承認(rèn)不把中國(guó)列入貨幣匯率操縱國(guó)名單，這對(duì)年內(nèi)剩余時(shí)間雙邊經(jīng)貿(mào)合作前景是更大利好，這對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)一步打壓。


歐洲時(shí)段，美油探底回升至58.4美元/桶附近，一度觸及57.72美元/桶的一個(gè)多月低點(diǎn)水平，近期油價(jià)連連下挫，今日的反彈更像是技術(shù)性反彈，當(dāng)下投資者的焦點(diǎn)回到原油基本面上來(lái)，業(yè)內(nèi)能源分析師指出，一旦中東地緣局勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，美國(guó)與伊朗重新走向和解并解除對(duì)該國(guó)的禁運(yùn)制裁措施，那么將有150萬(wàn)桶額外原油供給將進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，一旦如此，NYMEX原油價(jià)格可能會(huì)跌至40美元以下的水平。


歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金回升至1540上方，亞洲時(shí)段一度跌破1540美元/盎司支撐水平。日內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，而貿(mào)易問(wèn)題的進(jìn)展使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步走低。此外，美元指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)定，同樣打壓著黃金的表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的持續(xù)回暖對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成壓力，黃金回落至一周多低位。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

【瑞銀(UBS)認(rèn)為，今年美聯(lián)儲(chǔ)有可能降息三次，這和目前市場(chǎng)普遍預(yù)期的最多只有一次降息相差非常大】
①瑞銀全球經(jīng)濟(jì)研究主管ArendKapteyn表示，貿(mào)易問(wèn)題將影響今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將只有0.5%；
②我們認(rèn)為貿(mào)易問(wèn)題會(huì)拉低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息三次，這和市場(chǎng)普遍預(yù)期的不同，沒人認(rèn)為會(huì)這樣；
③目前據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月之前美聯(lián)儲(chǔ)維持按兵不動(dòng)的可能為50%，對(duì)11月和12月繼續(xù)按兵不動(dòng)的預(yù)期分部為47%和40.5%；
④Kapteyn指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員們沒有什么表態(tài)，表示需要實(shí)際的數(shù)據(jù)下行才會(huì)有所行動(dòng)，但這種數(shù)據(jù)下行是會(huì)出現(xiàn)的；
⑤該行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的第一次降息將在3月到來(lái)，市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注的則是增長(zhǎng)動(dòng)能的消失。

【蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)歐洲外匯策略主管加洛(StephenGallo)：建議投資者在英鎊下滑時(shí)選擇買入，至少出于三個(gè)理由：】
①英國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)是舊新聞，我們正處在一個(gè)“新世界”；
②在英國(guó)痛苦的脫歐過(guò)程中，一些評(píng)論員似乎仍處震驚與否認(rèn)或憤怒’階段，因此仍抱有一定的偏見；
③英國(guó)央行在短期內(nèi)較為寬松的政策，應(yīng)該會(huì)使英鎊在即將到來(lái)的財(cái)政刺激中反彈得更大，因?yàn)榇碳ば?yīng)會(huì)相互碰撞。

【黃金產(chǎn)量的持續(xù)下降將在2020年繼續(xù)推動(dòng)金礦行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，使得開始于2019年的趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)】
①美國(guó)銀行證券分析師表示，他們預(yù)計(jì)未來(lái)四年全球高級(jí)黃金生產(chǎn)商的黃金產(chǎn)量將下降約5%。產(chǎn)量下降還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短；
②分析師表示經(jīng)歷了多年的投資不足后，我們認(rèn)為生產(chǎn)狀況將面臨壓力，并認(rèn)為不可避免的是將進(jìn)行進(jìn)一步的并購(gòu)；
③分析師還稱，金礦行業(yè)在2019年的并購(gòu)總交易額達(dá)到202億美元，創(chuàng)九年新高，預(yù)期未來(lái)并購(gòu)活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步增加。去年，該數(shù)額中有近一半來(lái)自紐蒙特公司（Newmont）與黃金公司（Goldcorp.）之間的100億美元大型合并；
④美國(guó)銀行也指出，去年黃金行業(yè)達(dá)成了33筆交易，較2018年增長(zhǎng)了6%。金價(jià)和公司估值是交易數(shù)量增加的主要因素。2019年是成為買家的最好年份之一。平均而言，收購(gòu)價(jià)格是自2013年以來(lái)的最低水平；
⑤展望未來(lái)，分析師表示，高級(jí)生產(chǎn)商剝離非核心資產(chǎn)將成為2020年交易的主導(dǎo)因素，這將使中型礦業(yè)公司受益。而對(duì)于沒有參與并購(gòu)的中游生產(chǎn)商，分析師認(rèn)為它們有可能被快速增長(zhǎng)的同行“甩在后面”。

【叢林大火殃及澳洲經(jīng)濟(jì)前景，分析師下調(diào)2020年GDP增長(zhǎng)預(yù)估】
①分析師下調(diào)2020年澳洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，因史上最嚴(yán)重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費(fèi)者信心，增加了消費(fèi)負(fù)擔(dān)，抵消了下調(diào)利率的影響。
②接受訪查的分析師預(yù)計(jì)，2019年澳洲國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)料增長(zhǎng)1.8%，低于前次調(diào)查預(yù)估的1.9%，和2019年初預(yù)估的2.7%。
③分析師預(yù)計(jì)2020年澳洲GDP增幅僅將小幅提高至2.3%，也是低于前次調(diào)查預(yù)估的增長(zhǎng)2.5%。2021年澳洲GDP增長(zhǎng)預(yù)估維持在2.5%不變，但仍低于2.75%的趨勢(shì)水平。
④在截至9月的一年里，澳洲經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)很慢，僅為1.7%，這還是在叢林大火在澳洲東部和南部肆虐之前。
⑤由于多年來(lái)薪資增長(zhǎng)低于平均水平、債務(wù)水平創(chuàng)歷史高位，消費(fèi)者已經(jīng)處于守財(cái)奴心態(tài)，有跡象顯示，在圣誕節(jié)期間消費(fèi)者進(jìn)一步削減支出。
⑥澳洲聯(lián)儲(chǔ)三次降息未能提振消費(fèi)，部分是因?yàn)榧彝フJ(rèn)為政策放松意味著經(jīng)濟(jì)遇到大麻煩。市場(chǎng)押注澳洲聯(lián)儲(chǔ)上半年再降息25個(gè)基點(diǎn)，至0.5%的紀(jì)錄低點(diǎn)。調(diào)查顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在一季度降息。

【豐業(yè)銀行(Scotiabank)上調(diào)了對(duì)2020年貴金屬價(jià)格的預(yù)期】
①該行預(yù)計(jì)今年黃金市場(chǎng)均價(jià)將在1600美元/盎司左右，震蕩區(qū)域在1500至1700美元/盎司間；
②此外，該行表示，對(duì)黃金最為看多的預(yù)期為1800美元/盎司，最看空的預(yù)期則是1400美元/盎司；
③豐業(yè)銀行的報(bào)告指出，整個(gè)2019年，黃金的利多因素眾多。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易問(wèn)題引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，加上三次降息的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策都推動(dòng)了金價(jià)走高。技術(shù)面而言，黃金市場(chǎng)上行突破進(jìn)入新牛市；此外，全球多國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備。而大量西方投資者涌入黃金ETF市場(chǎng)，這也是需要注意的趨勢(shì)；
④目前的黃金市場(chǎng)的看多因素包括：周期末宏觀市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂；美國(guó)大選風(fēng)險(xiǎn)；全球各國(guó)央行寬松政策；美國(guó)高企債務(wù)水平；
⑤看空因素則包括：期金持倉(cāng)水平非?？炊?；股市波動(dòng)率低；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好；亞洲地區(qū)實(shí)物黃金需求承壓等；
⑥報(bào)告認(rèn)為，2020年將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生關(guān)鍵影響的因素包括美國(guó)大選、貿(mào)易和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策