国产在线视频精品视频,国产亚洲精品久久久久久青梅 ,国产麻豆精品一区,国产真实乱对白精彩久久,国产精品视频一区二区三区四

(相關(guān)資料圖)

開源證券股份有限公司呂明,周嘉樂近期對致歐科技進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《公司首次覆蓋報(bào)告：海外家居電商化加深，跨境電商領(lǐng)頭羊阿爾法凸顯》，本報(bào)告對致歐科技給出買入評級，當(dāng)前股價(jià)為23.95元。

致歐科技(301376)
海外家居電商化加深，致歐科技阿爾法凸顯，首次覆蓋給予“買入”評級
公司深耕家居跨境電商領(lǐng)域，依靠亞馬遜平臺實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，至今已成為全球互聯(lián)網(wǎng)家居領(lǐng)軍品牌。2018-2022年公司營收CAGR為36.0%，實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。2023H1公司營收及歸母凈利潤邊際向好趨勢明顯，2023Q2營收及歸母凈利潤均有望實(shí)現(xiàn)同比增長。隨著公司成本壓力逐步釋放，內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整推進(jìn)，我們看好公司順利承接2023年下半年歐美市場的消費(fèi)旺季，2023年全年業(yè)績彈性可期；中長期依托募投項(xiàng)目加碼順利開啟新一輪發(fā)展。我們預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為3.94/4.83/6.15億元，對應(yīng)EPS分別為0.98/1.20/1.53元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為21.7/17.7/13.9倍，首次覆蓋給予“買入”評級。
行業(yè)：跨境電商海外發(fā)展空間廣闊，線上銷售為全球家居市場注入新活力
全球電商渠道：全球市場擴(kuò)張加速中，為我國跨境電商企業(yè)提供廣闊發(fā)展空間，2014-2020年市場CAGR達(dá)21.4%。且疫情催化下市場迎來新一輪增長，預(yù)計(jì)2020-2024年市場將保持10%的復(fù)合增速增長。全球家居市場：全球家居市場邁入穩(wěn)增長，在疫情、配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素催化下，線上化銷售趨勢愈發(fā)明顯，全球家居市場電商渠道的銷售占比從2005年的1.7%上升至2020年的17.7%，隨著消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變疊加線上平臺營銷增強(qiáng)用戶粘性，我們看好全球家居行業(yè)線上化銷售滲透率持續(xù)提升，為市場注入新活力。
自主品牌競爭力占優(yōu)，優(yōu)質(zhì)銷售渠道護(hù)航增長，成功實(shí)現(xiàn)快反柔性供應(yīng)
品牌端：現(xiàn)旗下已擁有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，成功躋身亞馬遜歐美市場備受消費(fèi)者歡迎的家居品牌之列。公司產(chǎn)品品類齊全，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者一站式采購，同時(shí)不斷進(jìn)行可拆裝、耐碰摔等設(shè)計(jì)的迭代升級。渠道端：公司商品已經(jīng)成功進(jìn)入亞馬遜、ManoMano等歐美及日本地區(qū)主力的線上銷售平臺，且各個(gè)線上B2C渠道客單值提升明顯，成為收入規(guī)模擴(kuò)大重要推動。供應(yīng)鏈：公司通過產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造及倉儲物流多環(huán)節(jié)配合，成功搭建優(yōu)質(zhì)柔性供應(yīng)鏈體系，存貨周轉(zhuǎn)穩(wěn)定，運(yùn)輸及倉儲費(fèi)效率邊際提升。
未來展望：2023年業(yè)績彈性可期，募投加碼、渠道及品類擴(kuò)張推進(jìn)加速成長
短期：公司2023Q2營收已有邊際向好趨勢，外部海運(yùn)價(jià)格回落利好公司成本壓力釋放，內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及新品上樣推進(jìn)，我們看好公司順利承接2023年下半年歐美市場的消費(fèi)旺季，2023年全年業(yè)績彈性可期。中長期：募投項(xiàng)目緊扣研發(fā)、品牌運(yùn)營等微笑曲線高附加值端；同時(shí)，公司對標(biāo)宜家，積極推進(jìn)擴(kuò)渠道、擴(kuò)品類戰(zhàn)略，我們看好新品類新渠道擴(kuò)張推動公司加速成長。
風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求大幅下滑、行業(yè)競爭惡化、產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為28.8。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，致歐科技（301376）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財(cái)務(wù)健康。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）