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首先明確觀點(diǎn)，2030年中國(guó)碳達(dá)峰之后原油運(yùn)輸需求下降，vlcc不可能會(huì)有大量訂單。這一點(diǎn)不能被造船或者某些船東帶偏了。

2030碳達(dá)峰這個(gè)是我們國(guó)家對(duì)全世界做出的承諾，是個(gè)基本假設(shè)，沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑敢質(zhì)疑，當(dāng)然vlcc需求達(dá)峰要看石油行業(yè)達(dá)峰規(guī)劃，我沒(méi)有去查過(guò)。我們國(guó)內(nèi)所有產(chǎn)業(yè)都是按此目標(biāo)規(guī)劃布局，每年數(shù)以萬(wàn)億投資下去，啥可能說(shuō)不干就不干了，無(wú)非是進(jìn)度上可能提前或延后一點(diǎn)點(diǎn)。但以上都不影響2030這個(gè)基本假設(shè)。

按照國(guó)泰君安的一項(xiàng)研究，過(guò)去幾年每年石油需求增加也就是1%左右，但是2030年碳達(dá)峰后，我們只是簡(jiǎn)單按照每年需求下降2%，到2050年需求量還有2030年的67%，可見(jiàn)2%并不是一個(gè)很夸張的假設(shè)。但2%對(duì)vlcc需求來(lái)說(shuō)卻很致命，而且是逐年遞減2%。

無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，做資本支出可行性分析報(bào)告的時(shí)候都是通過(guò)選擇過(guò)去一個(gè)周期的平均價(jià)格經(jīng)過(guò)價(jià)格指數(shù)調(diào)整后加加減減來(lái)測(cè)算產(chǎn)品價(jià)格的，過(guò)去所有的航運(yùn)子行業(yè)都可以這樣做可研的，唯獨(dú)這次油運(yùn)不行，因?yàn)?030年之后需求確定性下降，屆時(shí)運(yùn)價(jià)可能快速逼近現(xiàn)金成本，再按照過(guò)去一個(gè)周期平均運(yùn)價(jià)肯定是錯(cuò)的。

所以按海能倪總路演說(shuō)的2027年之前船臺(tái)不多的情況下，大量下單在2028年才能拿到船，然后在碳達(dá)峰之前只能運(yùn)營(yíng)3年，只能運(yùn)營(yíng)3年那還造啥船啊，油運(yùn)船東買(mǎi)28-30年的運(yùn)價(jià)彩票嗎？vlcc這個(gè)周期稱(chēng)為最后一個(gè)周期毫無(wú)夸張。這個(gè)問(wèn)題，只要把2030年這個(gè)問(wèn)題擺在招商輪船孔總或者中遠(yuǎn)海能倪總面前，他們無(wú)論如何無(wú)法回答出來(lái)如何保證2030年公司現(xiàn)有這些vlcc還可以持續(xù)盈利，現(xiàn)有的都無(wú)法保證，說(shuō)什么新造船可以盈利啊。

而2027年交付的新船都不夠新舊更替的，所以vlcc的潛在景氣時(shí)間長(zhǎng)度可以看到7-8年。

現(xiàn)在市面上說(shuō)有流傳vlcc不造船三個(gè)邏輯：造不起，不知道造啥船，沒(méi)有船臺(tái)的，我覺(jué)得都是錯(cuò)的，逐一反駁：1造不起，招商輪船最新資本承諾差不多300億了吧，錢(qián)有的是，是造不起嗎，是資產(chǎn)負(fù)債表有問(wèn)題嗎？2不知道造啥，箱子、pctc、干散貨、甚至成品油船船東們都在造，這些船東都知道造啥船，就vlcc船東不知道造啥，這是開(kāi)什么玩笑？3、沒(méi)有船臺(tái)，根上還是造不起的邏輯，只要給錢(qián)造船廠加塞加班給你造。全球vlcc主流船東都選擇不造vlcc肯定是其他原因的，2030是所有油運(yùn)船東無(wú)法回避的問(wèn)題，一個(gè)船東不考慮，不代表其他船東不考慮，船東們今天不考慮，不代表明天不考慮。從碳達(dá)峰進(jìn)程看，后面再造也是造lng船，液氨船，甲醇船等，唯獨(dú)不會(huì)再大量vlcc船。

上次招商南油電話會(huì)議有個(gè)投資者問(wèn)戎小林總那個(gè)需求問(wèn)題，實(shí)際上也是類(lèi)似問(wèn)題，而戎總答非所問(wèn)，當(dāng)然成品油面臨的市場(chǎng)需求不一樣，會(huì)比vlcc好不少，持續(xù)性會(huì)更好。

最近很火爆的造船股，其中非油運(yùn)的那部分邏輯我不發(fā)表看法，唯獨(dú)假設(shè)油運(yùn)船東還會(huì)擠破頭去造船這個(gè)假設(shè)肯定錯(cuò)。