營收增長，凈利潤下降，“安防龍頭”?？低暎?02415.SZ）交出的這份2023年上半年業(yè)績答卷比較一般。

近日，?？低暟l(fā)布2023年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入375.71億元，同比增長0.84%；歸母凈利潤53.38億元，同比下降7.31%；扣非歸母凈利潤50.36億元，同比下降10.79%。

【資料圖】

“當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以短時間內(nèi)改觀，需要做好長期承壓的準(zhǔn)備，同時，我們也看到市場復(fù)蘇帶來的一些機會和變化，海康威視積極推進(jìn)企業(yè)和政府業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，與當(dāng)前各行各業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級的壓力和挑戰(zhàn)是相呼應(yīng)的，幫助客戶解決問題是我們的價值所在。”在8月19日舉行的業(yè)績說明會上，?？低暠硎?，全面感知、智能物聯(lián)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)技術(shù)，AI 作為加速器，業(yè)務(wù)應(yīng)用場景將會在各行各業(yè)落地，下半年公司業(yè)績將繼續(xù)呈現(xiàn)逐季度向上的趨勢。

兩項費用增長“吞噬”利潤

再度出現(xiàn)“增收不增利”的情況，海康威視的持續(xù)盈利能力令人擔(dān)憂。

Wind數(shù)據(jù)顯示，除去2023年一季報“雙降”之外，?？低?022年半年報、三季報、年報，以及2023年半年報的財務(wù)數(shù)據(jù)都是營業(yè)收入同比增長，而歸母凈利潤同比下降。

時代周報記者注意到，海康威視2023年上半年實現(xiàn)的375.71億元營業(yè)收入，是其2010年上市以來最好的半年度營收，而且高于2021年上半年的339.02億元和2022年上半年的372.58億元，但其2023年上半年53.38億元歸母凈利潤卻低于2021年上半年的64.81億元和2022年上半年的57.59億元。

這意味著在過去24個月的時間里，?？低暤臓I收增加了36.69億元，但是歸母凈利潤卻下降了11.43億元。究竟是什么吞噬了這家上市公司的利潤呢？

“2023年上半年，全球經(jīng)濟(jì)波動不斷，貿(mào)易環(huán)境變動不居，給公司經(jīng)營帶來持續(xù)挑戰(zhàn)；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈整體復(fù)蘇、曲折向上的態(tài)勢，需求尚在逐步恢復(fù)，海康威視第一季度、第二季度單季度營收同比增長分別是-1.94%、3.04%，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇趨勢?！?月22日，?？低曄嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，海康威視2023年上半年的銷售費用、研發(fā)費用分別同比增長了3.5億元和6.1億元，這或許是利潤被“吞噬”的一個重要因素。

該名負(fù)責(zé)人稱，在費用方面，公司已經(jīng)從2022年二季度開始控費，已有所成效。從2022年第四季度，到2023年第一季度、第二季度，已經(jīng)能看到凈利潤端的下滑同比收窄，且2023年第二季度已經(jīng)在營收與歸母凈利潤端均實現(xiàn)了同比正增長。

應(yīng)收賬款余額超300億元

在?？低?023年半年報中，應(yīng)收賬款達(dá)到了316.27億元，占總資產(chǎn)比例的26.60%。2022年末，該項數(shù)據(jù)為299.06億元，占總資產(chǎn)比例的25.08%，由此可見，6個月的時間里，該項比重增加了1.52個百分點。

對此，?？低曉谄浒肽陥笾蟹Q該項數(shù)據(jù)“隨收入增加而增加”。

“很多因素都會影響應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)，有什么樣的收入就會有什么樣的應(yīng)收。 To C的業(yè)務(wù)，一般現(xiàn)款現(xiàn)結(jié)，其它的To B、有賬期的業(yè)務(wù)都會產(chǎn)生應(yīng)收。而這些有賬期的業(yè)務(wù)由于存在產(chǎn)品交付和項目驗收的周期，在業(yè)務(wù)做大了、收入增加的情況下，也意味著應(yīng)收賬款是增加的，因為規(guī)模增長帶來的應(yīng)收賬款的增長是正常的。”上述負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者。

同時，該名負(fù)責(zé)人表示，公司有比較專業(yè)的團(tuán)隊在做應(yīng)收賬款的管理，包括對于不同的公司、不同的客戶給予什么樣的信用、什么樣的賬期，公司內(nèi)部都有反復(fù)斟酌和考量，一直采用審慎的態(tài)度，合理把控營收風(fēng)險。

平安證券在8月20日發(fā)布的研報中認(rèn)為，?？低暋吧习肽昀麧櫸⒔?，下半年業(yè)績有望逐季改善?！?/p>

情況或許有所好轉(zhuǎn)，和2023年第一季度的財務(wù)數(shù)據(jù)相比，?？低暤诙径裙緺I業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)增長。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長超16%

?？低晫儆陔娮有袠I(yè)的其他電子設(shè)備制造業(yè)，業(yè)務(wù)可概括為3類支撐技術(shù)、5類軟硬產(chǎn)品、4項系統(tǒng)能力、2類業(yè)務(wù)組織和2個營銷體系。

具體來看，海康威視的2類業(yè)務(wù)組織包括3個事業(yè)群（公共服務(wù)事業(yè)群PBG、企事業(yè)事業(yè)群EBG、中小企業(yè)事業(yè)群SMBG）和8個創(chuàng)新業(yè)務(wù)（智能家居、移動機器人與機器視覺、紅外熱成像、汽車電子、智慧存儲、智慧消防、智慧安檢、智慧醫(yī)療）。

主業(yè)方面，從產(chǎn)品端來看，2023年上半年海康威視主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)實現(xiàn)營收286.34億元，占營業(yè)收入的76.21%，同比減少2.49%；主業(yè)建造工程實現(xiàn)營收7.48億元，占營業(yè)收入的1.99%，同比減少15.35%。

從區(qū)域來看，上半年境外主業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)實現(xiàn)營收99.09億元，同比增長2.30%。

在境內(nèi)，上半年公司三大事業(yè)群中，PBG實現(xiàn)營收62.73億元，同比下降10.06%；EBG實現(xiàn)營收69.96億元，同比增長2.42%；SMBG實現(xiàn)營收57.52億元，同比下降8.50%。其他主業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)營收4.53億元，同比下降4.03%。

在主業(yè)營收同比下降的同時，公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長，2023年上半年營業(yè)收入為81.88億元，同比增長16.85%，占公司營收比重的21.80%。

進(jìn)入2023年，?？低暤拿实玫教嵘９?022年年報顯示毛利率42.29%，而2023年上半年的毛利率為45.18%，與2022年上半年相比提升2.04個百分點。

“主要得益于公司持續(xù)推進(jìn)降本工作。目前?？低暤娜藛T規(guī)?？刂戚^為嚴(yán)格，編制投放以創(chuàng)新業(yè)務(wù)為先。”?？低暠硎?。

條件成熟會有子公司IPO

不難看出，海康威視重視創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

這反映在公司的研發(fā)投入方面?！肮狙邪l(fā)投入主要體現(xiàn)在研發(fā)人員的人工成本上。相較于公司對主業(yè)各方面研發(fā)投入的嚴(yán)格把控，目前主要的研發(fā)投入方向仍在創(chuàng)新業(yè)務(wù)?！痹跇I(yè)績說明會上，?？低暠硎?。據(jù)公司2023年半年報，上半年公司研發(fā)投入達(dá)52.85億元，同比增長13.06%。

海康威視認(rèn)為，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入增長預(yù)期更高，市場機會更多，在當(dāng)下日趨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，公司維持謹(jǐn)慎性原則，在一些機會點上會加大資源投入。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)也正為?？低曁峁┰鲩L動力。

具體來看，2023年上半年，?？低暤臒岢上駱I(yè)務(wù)實現(xiàn)營收14.75億元，同比增長8.43%，占營收的3.93%；存儲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.93億元，同比增長8.85%，占營收的2.11%。

其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)、智能家居業(yè)務(wù)、汽車電子業(yè)務(wù)、機器人業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

其中，其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)（包括創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司?？迪?、海康睿影、?？祷塾暗认鄳?yīng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品與服務(wù)）實現(xiàn)營業(yè)收入4.57億元，同比增加23.86%，占營收的1.22%；智能家居業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收21.83億元，同比增長11.39%，占營收的5.81%；汽車電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收10.01億元，同比增長21.57%，占總營收的2.67%。

而機器人業(yè)務(wù)漲幅最大，2023年上半年實現(xiàn)營收22.78億元，同比增長29%，占總營收的6.06%。

機器人業(yè)務(wù)所對應(yīng)的?？禉C器人，也正在IPO審核過程中。根據(jù)此前披露的招股說明書，截至2022年12月31日，?？低暢钟泻？禉C器人60%的股份，是?？禉C器人的直接控股股東。

2023年7月，?？禉C器人提交了《關(guān)于杭州海康機器人股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件第二輪審核問詢函之回復(fù)報告》（下稱“《報告》”）。《報告》顯示，截至2023年6月30日，公司在手訂單合計為29.89億元。

“公司在手訂單金額較大，經(jīng)營情況良好，公司2023年全年營業(yè)收入具有良好的增長基礎(chǔ)。”?？低暠硎?。

此外，?？低曔€在業(yè)績說明會上透露，未來在條件成熟時還會有創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司IPO。

“但不是說標(biāo)的數(shù)量上完全沒有限制，我們會比較謹(jǐn)慎地看待IPO話題，因為一家公司獨立上市也就是對它賦予了更長遠(yuǎn)或者更大地發(fā)展預(yù)期，所以會對它所在的行業(yè)、在行業(yè)中的位置，都會有考量。”?？低暠硎尽?/p>

8月22日，?？低曇陨蠞q2.39%報收35.19元，公司市值增至約3283億元。