【核心觀點(diǎn)】：截至7月，全國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)同比增幅擴(kuò)大，螺紋鋼產(chǎn)量累計(jì)同比也繼續(xù)增加。不過在粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期下今年后幾月產(chǎn)量壓力較大省份或?qū)㈥懤m(xù)逐步減產(chǎn)，同時(shí)加上建筑鋼材消費(fèi)難有起色，根據(jù)各省生產(chǎn)情況推算，預(yù)計(jì)今年螺紋鋼產(chǎn)量同比將繼續(xù)呈現(xiàn)減量，全樣本產(chǎn)量或降至24345萬噸，同比減量607萬噸。
(資料圖)
一、1-7月粗鋼、螺紋鋼產(chǎn)量同比仍顯增量
8月已過，但螺紋鋼鋼廠并未出現(xiàn)規(guī)模性減產(chǎn)，主要減量還是因?yàn)殇搹S在利潤不佳以及消費(fèi)淡季下選擇的自主減產(chǎn)。期間雖然也有如河北唐山調(diào)坯限產(chǎn)以及四川因大運(yùn)會(huì)帶來的鋼廠停產(chǎn)，但此類影響實(shí)際有限且持續(xù)時(shí)間較短，難以有效解決螺紋供應(yīng)壓力問題。
雖然前段時(shí)間粗鋼產(chǎn)量平控消息落地預(yù)期一步步加強(qiáng)，少數(shù)省份如江蘇、山東等地鋼廠也有相關(guān)消息傳出，但就統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)來看，1-7月全國粗鋼產(chǎn)量62651.46萬噸，相比1-6月876.36萬噸的同比增量來看，增幅明顯擴(kuò)大，達(dá)到了1723.43萬噸。其中上半年粗鋼同比增產(chǎn)的省份中，除遼寧外，其余7月粗鋼產(chǎn)量同比增量繼續(xù)擴(kuò)大，而在此基礎(chǔ)上，螺紋鋼整體產(chǎn)量同比也明顯增加。
據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，1-7月全樣本口徑螺紋鋼產(chǎn)量14807萬噸，同比去年增加548萬噸，雖然自7月下旬以來螺紋鋼持續(xù)減量，不過因去年同期鋼廠大面積減產(chǎn)，低基數(shù)下螺紋鋼產(chǎn)量同比增幅反而繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)最新調(diào)研，本周螺紋鋼日均產(chǎn)量64.7萬噸，1-8月累計(jì)產(chǎn)量16907萬噸，若是9至12月依舊維持當(dāng)下生產(chǎn)水平，全年螺紋鋼產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到24801萬噸，同比雖然存在100萬噸以上的減量，但若是按照當(dāng)下螺紋鋼在粗鋼中的產(chǎn)量占比水平預(yù)估，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增量3000萬噸以上，與平控預(yù)期不符。因此下文將基于今年粗鋼產(chǎn)量同比持平，對螺紋鋼全樣本產(chǎn)量進(jìn)行推算。
二、9-12月螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)估
從當(dāng)前已公布的分省份數(shù)據(jù)來看，截至7月份，共有14個(gè)省份1-7月粗鋼產(chǎn)量同比為增，總產(chǎn)量占全國總量的70%。從螺紋鋼的產(chǎn)能產(chǎn)量角度來看，以上省份螺紋鋼產(chǎn)能占全國60%，1-7月產(chǎn)量占比也達(dá)到了58%。以此為基礎(chǔ)，假設(shè)各省全年粗鋼均持平，1-7月份粗鋼同比超產(chǎn)的省份從8月開始逐步減產(chǎn)，以滿足到12月底粗鋼產(chǎn)量同比持平；其他省份暫時(shí)保持7月粗鋼日均產(chǎn)量生產(chǎn)直至出現(xiàn)超產(chǎn)，則從次月開始限產(chǎn)，以保證全年粗鋼產(chǎn)量持平。螺紋產(chǎn)量推算與粗鋼產(chǎn)量減產(chǎn)節(jié)奏一致，每月按各省7月螺紋產(chǎn)量占粗鋼產(chǎn)量的比例分別計(jì)算并加總。則8-12月各省粗鋼產(chǎn)量及螺紋月產(chǎn)量預(yù)估情況如下：
8月，假定已超產(chǎn)14個(gè)省市開始實(shí)行減產(chǎn)，其余省份維持7月生產(chǎn)狀態(tài)。計(jì)算可得，1-7月為超產(chǎn)省份中廣東、山西、安徽至8月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量分別達(dá)到2440、4656、2626萬噸，同比分別超出16萬噸、91萬噸、25萬噸。不過調(diào)研結(jié)果已出，8月全樣本螺紋鋼產(chǎn)量2100萬噸，無需額外預(yù)估產(chǎn)量。
9月，假定新增廣東、山西、安徽3個(gè)省份減產(chǎn)，其余11個(gè)省份繼續(xù)維持先前生產(chǎn)狀態(tài)。計(jì)算可得，至9月底，未超產(chǎn)省份累計(jì)產(chǎn)量同比依舊沒有超產(chǎn)，暫無減產(chǎn)壓力。在此基礎(chǔ)上，當(dāng)月粗鋼總產(chǎn)量預(yù)計(jì)8079萬噸，按各省螺紋占粗鋼產(chǎn)量比例分別推算，9月螺紋鋼全樣本產(chǎn)量將為2006萬噸。
10月，假定依舊是先前17個(gè)省份實(shí)行減產(chǎn)，其余11個(gè)省份維持先前生產(chǎn)狀態(tài)。計(jì)算可得，至月底，先前未超產(chǎn)省份中黑龍江、甘肅累積粗鋼產(chǎn)量分別為813萬噸、958萬噸，同比分別超出11萬噸、1萬噸，當(dāng)月粗鋼總產(chǎn)量預(yù)計(jì)7728萬噸，按各省螺紋占粗鋼產(chǎn)量比例分別推算，10月螺紋鋼全樣本產(chǎn)量將為1933萬噸。
11月，假定新增黑龍江、甘肅2個(gè)省份減產(chǎn)，其余9個(gè)省份生產(chǎn)狀態(tài)維持。至月底，吉林、寧夏累計(jì)粗鋼產(chǎn)量分別為1276萬噸、581萬噸，同比超出8萬噸、19萬噸，當(dāng)月粗鋼總產(chǎn)量預(yù)計(jì)7282萬噸，按各省螺紋占粗鋼產(chǎn)量比例分別推算，11月螺紋鋼全樣本產(chǎn)量將為1822萬噸。
12月，假定新增吉林、寧夏2個(gè)省份減產(chǎn)，其余省份繼續(xù)維持先前生產(chǎn)狀態(tài)，全部省份粗鋼累積產(chǎn)量控制到同比持平或減量狀態(tài)，預(yù)計(jì)當(dāng)月粗鋼產(chǎn)量6712萬噸，12月螺紋鋼全樣本產(chǎn)量1674萬噸。
綜上，9-12月螺紋鋼全樣本產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到7437萬噸，全年產(chǎn)量24345萬噸，同比減量607萬噸。并且從日均產(chǎn)量來看，預(yù)計(jì)10月起螺紋鋼產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降。
三、9月螺紋供需基本面將有所好轉(zhuǎn)
通過以上數(shù)據(jù)對9月螺紋鋼基本面進(jìn)行預(yù)測，從本周數(shù)據(jù)來看，旺季伊始，全樣本螺紋鋼總庫存減量就達(dá)到53.59萬噸，到達(dá)6月以來最高值，考慮到后期仍有3周降庫時(shí)間再加上中秋國慶節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期，預(yù)計(jì)今年9月整體降庫力度將明顯強(qiáng)于去年，總庫存或降至1000萬噸以下，表觀消費(fèi)量預(yù)估為2171萬噸。而8月螺紋鋼表觀消費(fèi)量2182萬噸，雖然從數(shù)據(jù)上看表觀消費(fèi)環(huán)比下降，但這主要還是由于供應(yīng)量減少。
如上圖所示，綜合產(chǎn)量以及表觀消費(fèi)量來看，表觀消費(fèi)量環(huán)比減少0.52%，而產(chǎn)量則有4.48%的減量，相比較而言9月螺紋鋼基本面數(shù)據(jù)仍將有所改善。
