就市論市｜管濤：匯率維穩(wěn)不會(huì)沒(méi)有定力 也不會(huì)聽(tīng)之任之

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8月18日，央行授權(quán)外匯交易中心的人民幣的對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)了70，較市場(chǎng)預(yù)期偏差幅度是有史以來(lái)記錄最大的一回，這個(gè)是否意味著央行已經(jīng)開(kāi)始出手干預(yù)了？對(duì)此，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，如果說(shuō)是外匯儲(chǔ)備干預(yù)，我覺(jué)得現(xiàn)在從目前現(xiàn)有的信息我們沒(méi)法做出判斷的。應(yīng)該說(shuō)從2018年以來(lái)，央行基本上退出了外匯市場(chǎng)常態(tài)干預(yù)，不用外匯儲(chǔ)備去影響人民幣匯率的漲跌。那么匯率維穩(wěn)的話，這個(gè)央行也講得很清楚，不會(huì)沒(méi)有定力，就是說(shuō)聽(tīng)風(fēng)就是雨，一看到匯率波動(dòng)馬上出手；同時(shí)也不會(huì)太“佛系”，就是對(duì)于匯率這種順周期單邊行為過(guò)度的波動(dòng)也會(huì)采取措施，不會(huì)聽(tīng)之任之。

實(shí)際上，我們看到真正的大家比較明確的就是7月20號(hào)，央行宣布就是上調(diào)境內(nèi)機(jī)構(gòu)的跨境融資的宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。這樣的話等于是便利和鼓勵(lì)境內(nèi)的機(jī)構(gòu)，包括金融機(jī)構(gòu)到海外去融資吸引外資流入，這個(gè)是作為一個(gè)宏觀審慎手段來(lái)緩解境內(nèi)的美元流動(dòng)性的這種緊張局面，來(lái)收斂人民幣兌美元的這樣一個(gè)負(fù)利差。這個(gè)是宏觀審慎措施，而不是我們以前理解的外匯干預(yù)，用外匯儲(chǔ)備去干預(yù)，這是起到一個(gè)匯率維穩(wěn)的信號(hào)作用。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）