新大洲A（000571.SZ）近期因股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃收到深交所的關(guān)注函，被質(zhì)疑是否存在向公司管理層變相輸送利益以及損害中小股東合法權(quán)益的情形。

(資料圖片)

8月16日晚間，新大洲A回復(fù)了深交所的關(guān)注函，稱針對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況、未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)的發(fā)展等因素綜合考慮而制定對(duì)應(yīng)的考核目標(biāo)，并對(duì)上述質(zhì)疑進(jìn)行了否認(rèn)。

曾被譽(yù)為“摩托一哥”的新大洲A，自上市以來，公司一直在尋找新的商機(jī)和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，涉足過游艇、物流、醫(yī)療等領(lǐng)域多個(gè)領(lǐng)域，歷經(jīng)輾轉(zhuǎn)。如今，公司早已剝離摩托上市主業(yè)，轉(zhuǎn)而著手經(jīng)營(yíng)起煤炭和牛肉食品的業(yè)務(wù)。

縱觀新大洲A近年來的發(fā)展情況，自2018年起，公司便一直處于虧損狀態(tài)，5年虧損累計(jì)超20億元。而公司發(fā)展了6年的牛肉食品業(yè)務(wù)目前也處于虧本狀態(tài)。虧損之下，公司高管薪酬卻在增長(zhǎng)，如今，公司又提出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至8月17日收盤，公司股價(jià)報(bào)收2.48元，漲幅1.64%，目前總市值為24.19億元。

5年虧損超20億元公司業(yè)務(wù)發(fā)展備受挑戰(zhàn)

據(jù)悉，8月8日，新大洲A推出2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），公司擬向11名激勵(lì)對(duì)象授予的限制性股票數(shù)量為2740萬股，占激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的3.37%。其中首次授予2195萬股，授予價(jià)格為1.28元。

本激勵(lì)計(jì)劃首次及預(yù)留授予的限制性股票的解除限售考核年度為2024-2025年兩個(gè)考核年度。具體來看，公司第一個(gè)解禁期的考核目標(biāo)是要求2024年的扣非凈利潤(rùn)不低于1000萬元，則公司的限售系數(shù)就會(huì)解除（即解鎖100%）；若當(dāng)年扣非凈利潤(rùn)不低于800萬元，則解鎖80%。

第二個(gè)解禁期的考核目標(biāo)要求公司2025年的扣非凈利潤(rùn)不低于3000萬元，則解鎖100%；若扣非凈利潤(rùn)不低于2400萬元，則解鎖80%。

需要說明的是，自2018年起，新大洲A便一直處于虧損狀態(tài)。2018年-2022年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-8.78億元、-6.13億元、-3.32億元、-1.47億元、-3767.9萬元，5年虧損超20億元；扣非凈利潤(rùn)分別為-8.78億元、-4.98億元、-2.17億元、-9803.24萬元、-2886.16萬元。

另據(jù)新大洲A披露的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司上半年將虧損1900萬元至2400萬元，公司仍處于虧損狀態(tài)。基于此，新大洲A被質(zhì)疑業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的合理性。

新大洲A發(fā)家于摩托制造，2006年，公司完成了對(duì)五九集團(tuán)的收購，開始投身于煤炭能源產(chǎn)業(yè)。2016年，公司加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，開始進(jìn)入牛肉食品產(chǎn)業(yè)，完成了對(duì)烏拉圭牛肉屠宰及加工廠資產(chǎn)的收購，逐步完成對(duì)摩托車資產(chǎn)的剝離。目前，公司主要以煤炭及牛肉產(chǎn)業(yè)為主。

公司的煤炭產(chǎn)業(yè)主要由子公司五九集團(tuán)負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，五九集團(tuán)是內(nèi)蒙古呼倫貝爾地區(qū)唯一一家長(zhǎng)焰煤生產(chǎn)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)是煤炭的采掘及銷售。

去年，得益于國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲利好影響，五九集團(tuán)煤炭銷售單價(jià)由2020年的235.56元上漲至418.08元，因此新大洲A煤炭業(yè)務(wù)板塊收入同比增長(zhǎng)，公司煤炭產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)安全、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額均創(chuàng)出歷史最好水平。

不過，進(jìn)入2023年以來，煤炭市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)寬松，煤炭?jī)r(jià)格呈震蕩下行走勢(shì)。受此影響，上半年煤企業(yè)績(jī)普降，山西焦煤（000983.SZ）、中國(guó)神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑。

此外，回函顯示，我國(guó)進(jìn)口煤均價(jià)同比下降17%，其中，澳大利亞和俄羅斯出口的高熱值煤炭（5500大卡）的離岸均價(jià)均下降了約35%，印尼出口的低熱值煤炭（3800大卡）的離岸均價(jià)下降了約18%。

受進(jìn)口煤炭的影響，內(nèi)蒙煤炭市場(chǎng)持觀望態(tài)度，五九集團(tuán)上半年銷售單價(jià)同比下降，兩礦井庫存煤增加。可見，公司的煤炭業(yè)務(wù)受到挑戰(zhàn)。

而新大洲A的牛肉業(yè)務(wù)發(fā)展更不順利。公司的牛肉食品主要由位于烏拉圭的兩個(gè)全資子公司22廠和177廠開展業(yè)務(wù)，從事牛肉屠宰加工業(yè)務(wù)，并將海外牛肉進(jìn)口到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

2021年10月，公司的烏拉圭22廠被暫停輸華牛肉，導(dǎo)致停產(chǎn)一年，直到去年10月才逐步恢復(fù)生產(chǎn)，影響了全年產(chǎn)銷量。除停產(chǎn)原因外，還受到處理庫存和退運(yùn)貨物因素影響，及烏拉圭活牛采購價(jià)格上漲等，造成銷售價(jià)格與成本倒掛，導(dǎo)致牛肉業(yè)務(wù)連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)虧損。

2023年以來，全球牛肉市場(chǎng)供大于求，加之中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求并未如預(yù)期快速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)牛肉庫存量大，中國(guó)大陸牛肉進(jìn)口均價(jià)整體保持低位運(yùn)行，烏拉圭已出現(xiàn)部分屠宰企業(yè)停產(chǎn)等現(xiàn)象。

必孚（中國(guó)）數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國(guó)大陸自烏拉圭進(jìn)口牛肉14.4萬噸，相比去年同期所達(dá)峰值明顯下滑近三成。

無論從公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況還是所在行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來看，公司未來的發(fā)展備受挑戰(zhàn)。

虧損之下公司高管薪酬增加股權(quán)激勵(lì)被質(zhì)疑

除此之外，深交所還對(duì)新大洲A此次股權(quán)激勵(lì)中高管獲授的限制性股票數(shù)量占比相對(duì)較高的合理性、高管考核評(píng)級(jí)等方面進(jìn)行追問，并質(zhì)疑是否存在向公司管理層變相輸送利益的情形。

鈦媒體APP注意到，公司曾在2021年9月提出過一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。當(dāng)時(shí)，公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象共14人，其中董事長(zhǎng)韓東豐、副董事長(zhǎng)馬鴻瀚、董事王曉寧、董秘任春雨4名高級(jí)管理人員占授予限制性股票總數(shù)的比例為68.79%。不過，因在后期籌劃階段公司時(shí)間安排上出現(xiàn)問題，導(dǎo)致在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未完成股權(quán)的登記工作，最終被宣告終止。

而在本次股權(quán)激勵(lì)的11名對(duì)象中，韓東豐、馬鴻瀚等4名高管亦在名單中，占授予限制性股票總數(shù)的比例超過70%。因此被深交所質(zhì)疑是否存在向公司管理層變相輸送利益的情形。

此外，本激勵(lì)計(jì)劃還對(duì)激勵(lì)對(duì)象設(shè)置了個(gè)人層面績(jī)效考核目標(biāo)。參與對(duì)象只有在公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)和個(gè)人層面績(jī)效考核均達(dá)標(biāo)且滿足鎖定期要求的前提下，才可將其獲授的限制性股票分批次解除限售。

看似公司此次考核激勵(lì)加大了難度，實(shí)際上公司個(gè)人層面績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)中考核等級(jí)A（杰出）、B（優(yōu)秀）、C（良好）的個(gè)人層面系數(shù)均為100%。

鈦媒體APP注意到，上述情況也并非是新大洲A的個(gè)例，在諸多上市公司發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，個(gè)人層面績(jī)效考核為“良好（C）”及以上，個(gè)人層面當(dāng)年度則為100%解鎖的案例也是存在的，如潤(rùn)北航科（001216.SZ）、佛山照明（000541.SZ）分別于7月11日、6月13日發(fā)布的2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃均是如此。

新大洲A在回函中表示，針對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況、未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)的發(fā)展等因素綜合考慮而制定對(duì)應(yīng)的考核目標(biāo)，并否認(rèn)公司存在向管理層變相輸送利益以及損害中小股東合法權(quán)益的情形。

盡管公司進(jìn)行了否認(rèn)，鈦媒體APP注意到，韓東豐、馬鴻瀚、王曉寧以及任春雨4人去年的年薪分別為174.9萬元、196.8萬元、128.1萬元以及103.6萬元，較2021年分別提升了196%、32%、25%、13%，其中董事長(zhǎng)韓東豐的薪資比上一年增長(zhǎng)了近2倍。

可見，盡管新大洲A連年虧損，卻依舊難擋提薪的步伐。如今，針對(duì)管理層，公司又提出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)