筆者觀點

本期一級市場發(fā)行規(guī)模較為冷淡，美元債新發(fā)2只，總規(guī)模6.19億美元，以金融和特殊用途發(fā)行為主。二級市場方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)本期下行0.50%;Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)下行0.53%，投資級回報指數(shù)跌幅為0.09%，高收益回報指數(shù)本期下跌3.94%，高收益表現(xiàn)整體強(qiáng)于投資級。

一級市場發(fā)行信息

(資料圖片僅供參考)

本期一級發(fā)行規(guī)模較為冷淡，新發(fā)2只，總規(guī)模為6.19億美元。第一周無新發(fā)債券。第二周以金融板塊和特殊用途板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為0.19億美元，特殊用途板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約6億美元;中信證券國際金融產(chǎn)品有限公司發(fā)行6億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。此外，中信證券國際金融產(chǎn)品有限公司發(fā)行單筆6億美元債券，定價為0%，為本期定價最高的新發(fā)債券。

新發(fā)債券：

圖表1：一級市場新發(fā)美元債信息概況

資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本

二級市場表現(xiàn)概覽

Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)于7月28日報121.9071，本期下行0.50%，新興市場美元債總回報指數(shù)回升0.32%收報1119.652。截至7月28日，Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)、中資美元債投資級回報指數(shù)以及中資美元債投機(jī)級回報指數(shù)分別為214.5973、210.2374和197.4564，7月14日以來的漲跌幅分別為-0.53%、-0.09%和-3.94%。

圖表2：中資美元債、投資級、高收益回報指數(shù)變動

資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察;

注：以2021年1月1日為基點

收益率角度，中資美元債最差收益率7.0334%，較期初上行16.70bp;投資級最差收益率本期上行9.64bp至5.9120%;高收益最差收益率報19.9942%，本期漲幅為140.03bp。近一周投資級名字普遍下跌，A等級下跌，收益率上行6.059bps，BBB等級下跌，收益率上行約19.209bps;高收益名字普遍上漲，BB等級上漲，收益率下行25.839bps，B等級上漲，收益率下行5.298bps;無評級名字下跌，收益率上行幅度約23650.893bps。行業(yè)方面，公用事業(yè)板塊和必需消費品塊位于漲幅前列，金融及房地產(chǎn)板塊位于跌幅前列。

圖表3：中資美元債分等級與行業(yè)收益率

資料來源：Bloomberg，美元債觀察 注：評級為彭博綜合評級

評級調(diào)整追蹤

圖表4：近期中資美元債評級調(diào)整

資料來源：Bloomberg，穆迪，標(biāo)普，惠譽久期財經(jīng)，仁和資本

基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況

截至7月28日，2年期美國國債到期收益率報4.8744%，較期初上行10.88bp;3年期美債收益率報4.5164%，本期上行14.30bp;5年期美債收益率報4.1774%，區(qū)間上行13.04bp;10年期美債收益率報3.9507%，本期上行11.85bp。