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阿里巴巴（09988）今年3月提出集團(tuán)重組計(jì)劃，構(gòu)建“1+6+N”的組織結(jié)構(gòu)，分拆為6家獨(dú)立實(shí)體，每家都將有自己的首席執(zhí)行官和董事會(huì)，并能自行尋求上市。

電商方面，因最近幾個(gè)月消費(fèi)回暖趨勢(shì)明顯，主流電商APP于今年第二季度月活躍用戶數(shù)據(jù)明顯攀升，淘寶環(huán)比增幅最為明顯，月活躍用戶總數(shù)逼近8.77億用戶，穩(wěn)居電商平臺(tái)第一位。阿里云方面，集團(tuán)目前是全球第三、亞太第一的云計(jì)算公司。早在今年4月阿里云峰會(huì)上宣布向企業(yè)開(kāi)放最新大語(yǔ)言模型“通義千問(wèn)”，企業(yè)可以調(diào)用通義千問(wèn)的能力訓(xùn)練自己的大模型，并啟動(dòng)“千問(wèn)伙伴計(jì)劃”，首批覆蓋油氣、電力、交通、金融、酒旅、企服、通信等實(shí)體產(chǎn)業(yè)。早前阿里云將70億參數(shù)的通義千問(wèn)模型開(kāi)源，包括通用模型Qwen-7B和對(duì)話模型Qwen-7B-Chat。截至7月份已有超過(guò)30萬(wàn)企業(yè)申請(qǐng)測(cè)試通義千問(wèn)，有望驅(qū)動(dòng)云業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)。

阿里公布截至今年6月底止季度業(yè)績(jī)，6大業(yè)務(wù)中，除了淘寶天貓收入比預(yù)期少兩成外，其他均比預(yù)期值為多，其中菜鳥(niǎo)及云業(yè)務(wù)為市場(chǎng)帶來(lái)驚喜。業(yè)績(jī)勝預(yù)期、分拆計(jì)劃憧憬、旗下螞蟻罰款消息消化、阿里云業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)等好消息陸續(xù)出現(xiàn)，加上阿里預(yù)期市盈率已低至11倍，估值便宜，可望有更大估值修復(fù)空間。投資者可吼20天線93.5元買入，中線目標(biāo)價(jià)可看150元左右，跌穿85元止蝕。

（作者為富途交易部高級(jí)分析師，證監(jiān)會(huì)持牌人士，并無(wú)持有上述股份）