【資料圖】

今年經(jīng)濟既是轉(zhuǎn)型中的復(fù)蘇，也是疫后復(fù)蘇。

進入3 季度，經(jīng)濟是否進入疫后復(fù)蘇的第三階段，即環(huán)比增速在2 季度明顯放緩之后能否重新向上，對于市場情緒和基本面定價而言至關(guān)重要。

第一是6 月的PMI 數(shù)據(jù)表明，環(huán)比增速重新向上的拐點或已臨近。

第二是6 月部分高頻數(shù)據(jù)也表明國內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)需開始企穩(wěn)。

第三是除“補償性”消費導(dǎo)致的透支效應(yīng)逐漸減弱外，“政策底”的到來以及庫存周期見底或會成為后續(xù)經(jīng)濟見底回升的重要動力。

最后，我們繼續(xù)強調(diào)出口或依然是今年經(jīng)濟復(fù)蘇的重要驅(qū)動力。