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摩根大通發(fā)表研究報(bào)告指，九龍倉(cāng)置業(yè)曾經(jīng)是訪港旅客消費(fèi)回升的受惠者，但日前公布的中期業(yè)績(jī)反映出本地旅游業(yè)全面復(fù)蘇可能仍需要一段時(shí)間，投資者的憧憬消減，因此相應(yīng)將公司的投資評(píng)級(jí)從“增持”一舉降至“減持”。該行又指，九倉(cāng)置業(yè)未來(lái)要面對(duì)的進(jìn)一步不利因素包括由于周邊地區(qū)供應(yīng)增加，或令尖沙咀寫(xiě)字樓市場(chǎng)租務(wù)前景惡化。與同業(yè)相比，九龍倉(cāng)置業(yè)的股息回報(bào)率為3.4%，估值水平似乎過(guò)高。假設(shè)其股息回報(bào)升至約4.5%正常水平，目標(biāo)價(jià)從50港元降至27港元，較現(xiàn)價(jià)有26%下行空間。