國(guó)產(chǎn)影像設(shè)備龍頭聯(lián)影醫(yī)療今日跌破發(fā)行價(jià)，截至午間收盤，該股跌13.72%至107.85元，盤中股價(jià)一度跌超15%至105元，而其發(fā)行價(jià)為109.88元/股。公司最新市值888.9億元，上市以來(lái)首次跌出千億俱樂(lè)部。

聯(lián)影醫(yī)療于2022年8月22日登陸科創(chuàng)板，是國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域最大的平臺(tái)型企業(yè)，已經(jīng)構(gòu)建包括醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器在內(nèi)的完整產(chǎn)品線。

根據(jù)公告，聯(lián)影醫(yī)療今日有5.39億股首發(fā)原股東和首發(fā)戰(zhàn)略配售股份上市（其中4.93億股為首發(fā)原股東所有），占總股本比例的65.43%，按8月21日收盤價(jià)計(jì)算，今日解禁市值約為674億元。解禁后聯(lián)影醫(yī)療流通盤激增10倍。

(資料圖)

此次解禁涉及股東共75位，包括上海聯(lián)和投資有限公司、上海中科道富投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海北元投資合伙企業(yè)（有限合伙）等，其中上海聯(lián)和投資有限公司為聯(lián)影醫(yī)療第二大股東。

為緩解解禁壓力，聯(lián)影醫(yī)療全體董監(jiān)高及核心技術(shù)人員在8月14日給出了半年內(nèi)不減持的承諾。

此前聯(lián)影醫(yī)療股東上海聯(lián)和投資有限公司已承諾自動(dòng)延長(zhǎng)所持IPO前取得的股份鎖定期2年，此外加上公司實(shí)際控制人薛敏在IPO時(shí)的承諾以及員工資管計(jì)劃18個(gè)月封閉運(yùn)作的約定，綜合來(lái)看，本次上市流通的限售股股份中有近25%的股份將自動(dòng)延長(zhǎng)鎖定期。

▌葛蘭“大撤退”

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，葛蘭旗下的基金已經(jīng)退出聯(lián)影醫(yī)療前十大流通股東名單。

截至二季度末，聯(lián)影醫(yī)療第十大流通股股東持股數(shù)為35.25萬(wàn)股，截至一季度末，葛蘭旗下兩支基金合計(jì)持有聯(lián)影醫(yī)療232.96萬(wàn)股，其中，中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金持股數(shù)為162.79萬(wàn)股；中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票型證券投資基金持有70.18萬(wàn)股。

二季度末 聯(lián)影醫(yī)療前十大流通股股東

一季度末 聯(lián)影醫(yī)療前十大流通股股東（紅框內(nèi)為葛蘭旗下基金）

計(jì)算下來(lái)，今年二季度，葛蘭旗下基金至少減持聯(lián)影醫(yī)療162萬(wàn)股。

▌機(jī)構(gòu)看好公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，聯(lián)影醫(yī)療業(yè)績(jī)逐年增加。最新半年報(bào)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.71億元，同比增長(zhǎng)26.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.38億元，同比增長(zhǎng)21.19%。

聯(lián)影醫(yī)療營(yíng)收

聯(lián)影醫(yī)療凈利

公司23H1設(shè)備收入達(dá)到46.26億元，同比增長(zhǎng)22.92%：CT業(yè)務(wù)線20.94億元，同比增長(zhǎng)7.30%，其中中高端CT收入占比持續(xù)提升；MR業(yè)務(wù)線15.01億元，同比增長(zhǎng)66.43%，其中3.0T以上超高場(chǎng)MR在國(guó)內(nèi)的新增市場(chǎng)占有率第一；MI業(yè)務(wù)線6.24億元，同比增長(zhǎng)6.16%，國(guó)內(nèi)新增市場(chǎng)占有率保持領(lǐng)先態(tài)勢(shì)；XR業(yè)務(wù)線3.23億元，同比增長(zhǎng)46.26%；RT業(yè)務(wù)線0.84億元，同比下降17.27%。

值得注意的是，其上半年銷售費(fèi)用同比大增55.9%至8.24億元，其中會(huì)務(wù)費(fèi)及業(yè)務(wù)招待費(fèi)增幅超過(guò)1.6倍，宣傳及推廣費(fèi)增幅超1.7倍。

另外，2023上半年，聯(lián)影醫(yī)療來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的收入為7.18億元，同比增長(zhǎng)32.29%，收入占比持續(xù)提升，達(dá)13.62%。

光大證券稱，聯(lián)影醫(yī)療各個(gè)產(chǎn)品線實(shí)穩(wěn)健增長(zhǎng)，以中高端產(chǎn)品開路，高舉高打拓寬國(guó)際化市場(chǎng)，未來(lái)有望引領(lǐng)全球醫(yī)學(xué)影像設(shè)備創(chuàng)新浪潮。RT產(chǎn)品收入下降主要是由于產(chǎn)品收入確認(rèn)環(huán)節(jié)多、確認(rèn)周期較長(zhǎng)，且有季節(jié)性波動(dòng)，預(yù)計(jì)下半年會(huì)有較好改善。

浙商證券表示，聯(lián)影醫(yī)療2023H1研發(fā)投入9.15億元，同比增長(zhǎng)56.96%，研發(fā)投入占比17.37%（同比提升3.39pct）。公司持續(xù)注重研發(fā)投入以鞏固公司在技術(shù)上的積累和優(yōu)勢(shì)，為公司的創(chuàng)新突破和全球化發(fā)展提供了有力的保障，持續(xù)看好公司在高端產(chǎn)品及高端市場(chǎng)突破的潛力。考慮到2022年底貼息貸款以及2023年初大型設(shè)備配置證放寬政策推動(dòng)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司2023-2025業(yè)績(jī)兌現(xiàn)有望超預(yù)期。

上市至今，聯(lián)影醫(yī)療跌超36%，今年以來(lái)跌超38%。