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交銀國際發(fā)報(bào)告指，騰訊音樂音樂會(huì)員超1億，直播調(diào)整不會(huì)改變騰訊音樂長期利潤增長趨勢，重申“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由35港元微降至34港元。報(bào)告指，騰訊音樂2季收入73億元，同比增6%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為16億元，同比增48%，均與該行預(yù)期一致，經(jīng)調(diào)整凈利率21%，同比提升6個(gè)百分點(diǎn)，公司2季度業(yè)績符合該行預(yù)期。交銀表示，社交娛樂業(yè)務(wù)調(diào)整影響高于預(yù)料，下調(diào)3季度及全年收入預(yù)測，全年收入或降36%至101億元，基于直播業(yè)務(wù)調(diào)整，該行下調(diào)2023及2024年收入預(yù)期7%及9%，微降調(diào)整后凈利潤 4%及3%。基于15倍2024年文娛公司平均市盈率估值。故微調(diào)目標(biāo)價(jià)，由35港元降至34港元。音樂會(huì)員增長及利潤/現(xiàn)金流擴(kuò)大前景不變。現(xiàn)價(jià)對應(yīng)0.7倍2024年P(guān)EG，低于文娛公司平均1倍，維持“買入”評級。