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國泰君安指出，淡季價盤平穩(wěn)、場景驅(qū)動消費(fèi)、回款有序推進(jìn)，茅五瀘汾等頭部酒企表現(xiàn)積極、韌性凸顯，醬酒品牌化趨勢顯著，靜待板塊中秋國慶旺季反饋。宏觀提振下預(yù)期與信心修復(fù)有望延續(xù)，白酒價值持續(xù)凸顯。建議增持：（1）低估值及確定性標(biāo)的，1）高端：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；2）地產(chǎn)酒：迎駕貢酒、今世緣、金徽酒、古井貢酒、洋河股份等；（2）次高端標(biāo)的：水井坊、山西汾酒、舍得酒業(yè)、老白干酒、酒鬼酒等。（3）港股建議增持：珍酒李渡。