【資料圖】

2023年8月28日數(shù)字政通（300075）發(fā)布公告稱公司于2023年8月25日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國泰人壽保險(xiǎn)、民生加銀基金、QIANYICAPITAL、MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED、LUYIN FUND、HAPPY LIFE、CPC internationa MANAGEMENT, LTD、建信基金、匯豐晉信基金、名禹資管、聚鳴投資、重慶諾鼎資管、中郵人壽保險(xiǎn)、中銀國際證券、中信證券、中信建投證券、國泰君安證券、中信保誠基金、中航證券、中國工商銀行、浙商證券、招銀理財(cái)、招商信諾資管、長沙鼎鈞投資、長江證券、亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、玄元私募基金(廣東)、國盛證券、興業(yè)基金、西藏源乘投資、偉星資管、統(tǒng)一證券投資信托、天堂硅谷資管集團(tuán)、天津易鑫安資管、泰信基金、唯德投資、尚誠資管、杉樹資管、華泰資管、榕樹投資、明達(dá)資管、金友創(chuàng)智資管、紅方資管、深圳前海旭鑫資管、瑞銀證券、瑞豐證券、平安證券、平安銀行、南華基金、國聯(lián)證券、金股證券投資咨詢、華創(chuàng)證券、湖北高遠(yuǎn)私募基金、鴻運(yùn)私募基金管理(海南)、紅塔證券、弘毅遠(yuǎn)方基金、杭州錦成盛資管、海通證券、海南澤興私募基金、海富通基金、國金證券、國元證券、光大證券、共青城鼎睿資管、福瑞加成投資管理、佛山市東盈投資、東興證券、東莞證券、東方證券、東方國際(集團(tuán))、衍航投資、淡水泉(北京)投資、信海達(dá)資管、東方睿石投資、安信證券、山西侯馬農(nóng)村商業(yè)銀行、果行育德管理咨詢、廣聯(lián)達(dá)科技、廣東冠達(dá)菁華私募基金、茂源財(cái)富、獵投資本合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳丞毅投資、創(chuàng)金合信基金、紫閣投資、智爾投資、潤桂投資、睿億投資發(fā)展中心(有限合伙)、睿揚(yáng)投資、謙心投資、泊通投資、玖鵬資管中心(有限合伙)、健順投資、環(huán)懿私募基金、南方基金、瀚倫私募基金、貴源投資、光大證券資管、豐倉股權(quán)投資基金、慈陽投資、翀?jiān)扑侥蓟稹Ⅱ懸萦琅d資管、觀升私募基金、鄭州智子投資、浙江貝樂昇投資參與。

具體內(nèi)容如下：

董秘邱魯閩先生： 數(shù)字政通發(fā)布了 2023年的半年度經(jīng)營報(bào)告，公司員工上下齊心，在非常不易的環(huán)境下，取得了難能可貴的增長。今年上半年公司取得了 7.38億的營業(yè)收入，較上年同期增長了4%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤近 1.4 億，較上年同期增長了 21%；經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比去年大幅提升了 30%，經(jīng)營質(zhì)量也在不斷地改善。 剛才說的幾個(gè)重要的數(shù)字里邊，可能大家都比較關(guān)心收入的增速，過去幾年我們的利潤一直保持在 20％-30％的增速，但是在過去幾年嚴(yán)抓項(xiàng)目質(zhì)量、嚴(yán)抓毛利率、嚴(yán)抓交付的背景下，我們的收入的增長確實(shí)落后于利潤的增長。具體原因我展開分析一下，2023 年上半年，分結(jié)構(gòu)看，我們?nèi)笾饕獦I(yè)務(wù)，軟件業(yè)務(wù)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，在收入增長方面有非常大的區(qū)別，軟件業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)從 2.95億直接增加到 3.9億，增速是 32%，非常不錯(cuò)的數(shù)字；系統(tǒng)集成收入今年上半年下滑的比較快，但該部分業(yè)務(wù)整體占比也不高，只有個(gè)位數(shù)的占比；另外收入板塊當(dāng)中占比第二大的數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，今年上半年我們做了 3.1 個(gè)億的收入，相比去年同期 3.4 個(gè)億，下降了 9%左右，今年上半年數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的一些項(xiàng)目的收入確認(rèn)進(jìn)度，以及項(xiàng)目落地的速度確實(shí)略落后于我們的預(yù)期，有一些已在招投標(biāo)流程里甚至已經(jīng)簽約了、已經(jīng)實(shí)施的項(xiàng)目，還沒有到收入確認(rèn)的節(jié)點(diǎn)，所以無法成為上半年的營業(yè)收入的一部分。今年數(shù)據(jù)要素行業(yè)領(lǐng)域廣受重視，我們內(nèi)部在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方面其實(shí)已經(jīng)耕耘了多年，不管是我們?yōu)槌鞘凶龅拇髷?shù)據(jù)采集、為城市生命線做的數(shù)據(jù)服務(wù)等一系列內(nèi)容，為了迎合客戶的實(shí)際需要，我們的業(yè)務(wù)也在不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，今年我們集中優(yōu)勢在數(shù)據(jù)服務(wù)方面不斷提升核心競爭能力，上半年也放棄了一些毛利率太低的項(xiàng)目。綜合下來，數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)稍微有所下降，但這個(gè)業(yè)務(wù)是公司未來發(fā)展的重要方向，我們相信在優(yōu)化調(diào)整之后，未來一定還有巨大的增長空間。 這幾年公司在大力加強(qiáng)包括一網(wǎng)統(tǒng)管、城市運(yùn)行管理服務(wù)、城市生命線的平臺(tái)建設(shè)，也取得了顯著的成效，我們上半年的軟件業(yè)務(wù)收入增速達(dá)到了 32%，也進(jìn)一步證明了公司的努力。公司最近幾年軟件業(yè)務(wù)的毛利率，由于產(chǎn)品化的程度不斷提升，其中大家關(guān)注我們今年的半年報(bào)里特別強(qiáng)調(diào)的低代碼共享平臺(tái)，使得項(xiàng)目實(shí)施的成本顯著地降低，我們的軟件毛利率在去年到今年，基本穩(wěn)定在 60%左右，具體到今年上半年是 62.4%。這跟我們軟件的產(chǎn)品化程度、低代碼平臺(tái)的不斷完善以及業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴(kuò)大形成的規(guī)模優(yōu)勢，都有直接的關(guān)系。目前數(shù)字政通的軟件業(yè)務(wù)全行業(yè)，包括電子政務(wù)行業(yè)以及從事軟件服務(wù)的 IT行業(yè)來看，都處在不錯(cuò)的位置，具有較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力和比較顯著的競爭優(yōu)勢，未來毛利率也會(huì)穩(wěn)定在 60%-65%之間。 剛才也講到系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，首先系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)在整個(gè)公司的收入占比當(dāng)中確實(shí)不高，其次這項(xiàng)業(yè)務(wù)有非常顯著的特點(diǎn)，就是它的毛利率確實(shí)比較低，從 2018年之后，由于受到客戶財(cái)政狀況，以及應(yīng)收款和現(xiàn)金流等諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合影響，數(shù)字政通的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)都是擇優(yōu)開展。首先我們要確?，F(xiàn)金流的穩(wěn)定，其次系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)主要是對(duì)相關(guān)的軟件業(yè)務(wù)形成支撐，純粹的泛集成我們基本上都已放棄?，F(xiàn)在來看，公司的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)毛利率基本在 8%-10%左右，跟市場上一般的系統(tǒng)集成公司差不多。所以系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)我們擇優(yōu)去做，并且是為了對(duì)一些軟件業(yè)務(wù)進(jìn)行支撐。 第三個(gè)就是數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)來講，毛利率水平要高于系統(tǒng)集成，但是比軟件業(yè)務(wù)仍有很大的差距。過去幾年，由于系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)是新興的不斷發(fā)展和完善的新業(yè)務(wù)，毛利率水平波動(dòng)率比較大，低的時(shí)候到 15%-18%，高的時(shí)候到 25%-28%。今年上半年我們的毛利水平差不多 24%，這都基于數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的內(nèi)容在不斷的擴(kuò)展、結(jié)構(gòu)不斷的優(yōu)化，我們現(xiàn)在能夠?yàn)榭蛻籼峁┌ㄏ癯鞘械倪m應(yīng)建模、城市運(yùn)行的通用數(shù)據(jù)生產(chǎn)、綠色數(shù)字經(jīng)濟(jì)信息的綜合采集等等，一攬子的數(shù)據(jù)服務(wù)的解決方案。同時(shí)公司也在綜合運(yùn)用 AI技術(shù)進(jìn)行減員增效，所以說數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率，未來我們認(rèn)為還存在著一定的上升空間，我們希望通過不斷增強(qiáng)的 AI核心技術(shù)，把數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率進(jìn)一步提升到 30%乃至更高的水平，我們認(rèn)為這是未來可期的事情，也是公司在不斷的提升自己業(yè)務(wù)質(zhì)量的重要努力方向。 綜合上面的解釋和說明，由于高毛利的軟件業(yè)務(wù)增速較快，從而在上半年帶動(dòng)了公司整體利潤的增速快于收入增速。下一步在今年下半年包括未來的時(shí)間里，公司將繼續(xù)加大，包括一網(wǎng)統(tǒng)管平臺(tái)、城市運(yùn)行管理服務(wù)平臺(tái)、城市生命線平臺(tái)、城市數(shù)據(jù)要素服務(wù)平臺(tái)等核心軟件平臺(tái)的收入規(guī)模，也將繼續(xù)擴(kuò)大數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)規(guī)模，大力地運(yùn)用 AI技術(shù)來提升核心競爭能力，同時(shí)也提升毛利率水平。 總裁王東先生： 針對(duì)上半年的經(jīng)營情況，我認(rèn)為目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比之前更加合理，綜合毛利率達(dá)到 43%，未來在繼續(xù)保持較高水平的同時(shí)仍有成長空間。從收入水平上來講，上半年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇總體不及預(yù)期，外部環(huán)境的影響導(dǎo)致客戶在投入上變得更加地謹(jǐn)慎，項(xiàng)目簽約周期也有所延長，同時(shí)基于公司高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，我們對(duì)項(xiàng)目的篩選也愈加嚴(yán)格，從利潤水平、資金保障等多方面嚴(yán)控可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 即使在這種情況下，公司營業(yè)收入依然保持增長。其中，軟件技術(shù)服務(wù)和數(shù)據(jù)要素運(yùn)營服務(wù)類業(yè)務(wù)比重顯著提高，兩類業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入總額的 94%，增長接近 10%；系統(tǒng)集成類業(yè)務(wù)收入占比不高且同比降低，該類業(yè)務(wù)是軟件技術(shù)服務(wù)類業(yè)務(wù)的附帶業(yè)務(wù)，一般會(huì)帶來業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，但對(duì)經(jīng)營利潤影響并不顯著，因此公司在目前市場形勢下的經(jīng)營策略并沒有給予太多關(guān)注。 另外，請投資者朋友關(guān)注上半年經(jīng)營情況中其他幾個(gè)方面的積極變化：（1）上半年我們的現(xiàn)金流凈額同比增長了超過 30%，主要原因在于銷售回款較大幅度的增長。一方面公司加強(qiáng)銷售端把控，我們將項(xiàng)目資金來源和資金保障情況，作為合同簽約的重要篩選標(biāo)準(zhǔn)，確保能夠簽約的項(xiàng)目是高質(zhì)量且有資金保障的。另一方面下大力氣加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，建立了一套嚴(yán)格有效的應(yīng)收賬款機(jī)制，較大幅度地提高了我們資金的流入，有助于補(bǔ)充流動(dòng)資金。應(yīng)收賬款的收回，有助于增加流動(dòng)資金，同時(shí)長賬齡應(yīng)收賬款收回，應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備隨之轉(zhuǎn)回，進(jìn)而降低當(dāng)期信用減值損失的金額，有助于提升公司的經(jīng)營業(yè)績。下半年，公司有信心保持上半年的收款力度，爭取在現(xiàn)金流改善方面有更大的突破。（2）公司23 年上半年的銷售凈利率為 18.81%，比去年提高 2.04%，在同行業(yè)公司中處于較高水平，說明公司具備領(lǐng)先于同行業(yè)的盈利能力；（3）公司 23年上半年的 ROE（加權(quán)）為 3.59%，年化 7.18%，也處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，能夠?yàn)楣蓶|在同等投入帶來更高價(jià)值，為投資者帶來更好收益；（4）公司非常注重自身的持續(xù)研發(fā)能力，從研發(fā)投入來看，23 年上半年研發(fā)費(fèi)用同比增長 6.9%，增長率較多高于同行業(yè)公司。 其次，關(guān)于數(shù)據(jù)要素和大模型，我專門介紹一下數(shù)字政通目前的開展情況。

數(shù)字政通（300075）主營業(yè)務(wù)：從事基于GIS 應(yīng)用的電子政務(wù)平臺(tái)的開發(fā)和推廣工作,為政府部門提供GIS、MIS、OA 一體化的電子政務(wù)解決方案,并為政府提供各個(gè)部門間基于數(shù)據(jù)共享的協(xié)同工作平臺(tái)。目前公司主要經(jīng)營數(shù)字化城市管理、國土資源管理和規(guī)劃管理等領(lǐng)域。

數(shù)字政通2023中報(bào)顯示，公司主營收入7.38億元，同比上升3.9%；歸母凈利潤1.4億元，同比上升21.08%；扣非凈利潤1.36億元，同比上升24.58%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入4.66億元，同比上升1.32%；單季度歸母凈利潤8970.84萬元，同比上升15.62%；單季度扣非凈利潤8814.31萬元，同比上升22.39%；負(fù)債率17.84%，投資收益104.5萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-885.18萬元，毛利率43.18%。

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為29.24。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出7448.37萬，融資余額減少；融券凈流入250.86萬，融券余額增加。

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