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華泰證券：白卡紙和文化紙迎來價(jià)格修復(fù)，但供需挑戰(zhàn)仍存。7月中旬以來，文化紙和白卡紙生產(chǎn)企業(yè)積極推漲價(jià)格。近期相關(guān)產(chǎn)品漲價(jià)正在逐步落地，截至8月16日，全國文化紙和白卡紙的均價(jià)分別較7月份的低位反彈了162元/噸（3.3%）和150元/噸（2.8%）。我們認(rèn)為價(jià)格的修復(fù)，既得益于下游已然較低的庫存和需求的季節(jié)性改善，也受到了華南大型紙廠的計(jì)劃外停產(chǎn)催化（文化紙100萬噸/年+白卡紙120萬噸/年）。伴隨產(chǎn)品價(jià)格的上漲以及原料矛盾的緩解，我們預(yù)計(jì)造紙企業(yè)最困難的時(shí)間正在渡過，相關(guān)品種下半年盈利有望迎來改善。但考慮到漿紙產(chǎn)業(yè)鏈仍然面臨較快的產(chǎn)能投放以及漸進(jìn)式的需求復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)行業(yè)的供需關(guān)系短期或仍難言反轉(zhuǎn)。

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