文 | 金衛(wèi)

(資料圖)

一家海產(chǎn)品企業(yè)的IPO最近突然終止。

8月14日，上交所發(fā)行上市審核網(wǎng)站披露稱，決定終止大洋世家的發(fā)行上市審核。據(jù)披露的原因是：保薦人財(cái)通證券撤銷保薦而被終止發(fā)行審核。

大洋世家主要從事海洋食品的生產(chǎn)與銷售和遠(yuǎn)洋捕撈業(yè)務(wù)，是“浙商大佬”魯冠球之子魯偉鼎執(zhí)掌的“萬向系”成員。

早在2015年，大洋世家就開始籌備IPO，先后接受東方花旗證券、國(guó)泰君安等券商機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)，2020年由財(cái)通證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，IPO于今年三月獲得受理，但5個(gè)月后卻被終止。

目前，萬向系的4家上市公司分別是，分別是萬向錢潮、承德露露、萬向德農(nóng)及順發(fā)恒業(yè)。隨著大洋世家IPO被終止，“萬向系”資本市場(chǎng)再落一子的計(jì)劃落空。

這背后發(fā)生了什么？

海產(chǎn)品年收入39億

大洋世家成立于2009年，公司產(chǎn)品和服務(wù)主要包括金槍魚和魷魚等遠(yuǎn)洋捕撈產(chǎn)品、金槍魚和蝦類等水產(chǎn)加工食品、蝦蟹貝和冰鮮魚等冷凍冰鮮水產(chǎn)品以及餐飲服務(wù)。

2019年至2021年，大洋世家營(yíng)業(yè)收入分別為31.58億、32.80億、39.39億，2022年上半年為18.35億。同期，公司凈利潤(rùn)分別為2.6億、1.98億、3.92億及2.34億元。

對(duì)于凈利潤(rùn)波動(dòng)，大洋世家解釋稱，是受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素的影響。

從收入構(gòu)成來看，大洋世家的收入主要來源于遠(yuǎn)洋捕撈產(chǎn)品、水產(chǎn)加工食品，冷凍冰鮮水產(chǎn)品，分別占比為26.9%、21.89%、50.37%。

遠(yuǎn)洋捕撈產(chǎn)品主要為金槍魚、魷魚。2019年~2021年，大洋世家魷魚產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的3.75%、5.71%以及3.34%，收入分別是3.89億元、3.29億元以及4.44億元。

同期，金槍魚的產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的11%、14.63%以及12.67%，從超過10%的產(chǎn)量占比來看，大洋世家無疑是國(guó)內(nèi)金槍魚大佬之一。

2019年~2021年，大洋世家主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別是14.81%、13.09%、以及12.56%，毛利率出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，大洋世家的外銷收入占主營(yíng)收入的41%、42.58%、31.73%，公司稱，如果未來進(jìn)口國(guó)家或地區(qū)的貿(mào)易政策發(fā)生調(diào)整，或國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)格局發(fā)生改變，可能對(duì)出口業(yè)務(wù)造成不利影響。

與日本供應(yīng)商有冰鮮魚合作

大洋世家的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，控股股東是萬向三農(nóng)，控制了公司90%的股份，剩余10%股份則由大洋投資持股平臺(tái)持有，萬向三農(nóng)同時(shí)也是大洋投資出資99%的合伙人。萬向三農(nóng)則由魯冠球三農(nóng)扶志基金100%持有。背后的實(shí)際控制人是魯偉鼎，其父是“浙商教父”魯冠球。

在股東層簡(jiǎn)單的背景下，大洋世家在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行了多次分紅：2019年先后完成了2017年、2018年的分紅（金額分別為4.09億元、1.35億元），2020年分紅1.62億元，2021年再次分紅1.89億元。報(bào)告期內(nèi)合計(jì)分紅金額達(dá)到8.95億元。

在大手筆分紅的同時(shí)，大洋世家IPO計(jì)劃募集16億元，其中5億元投向補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

大洋世家解釋稱，通過募投項(xiàng)目補(bǔ)充流動(dòng)資金，能夠增強(qiáng)公司資金實(shí)力，緩解短期償債壓力，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用等。

IPO前分紅近9億元，卻要募集5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，這也讓大洋世家IPO受到廣泛爭(zhēng)議。

值得一提的是，8月24日，日本核污水正式排入大海。當(dāng)天，海關(guān)總署宣布：全面暫停進(jìn)口日本水產(chǎn)品！

而大洋世家的進(jìn)口原料包含日本供應(yīng)商的冰鮮魚。

招股書披露，公司海洋食品原料主要來源于遠(yuǎn)洋捕撈和全球化采購(gòu)，與國(guó)內(nèi)外多家供應(yīng)商達(dá)成合作關(guān)系，包括中水漁業(yè)、開創(chuàng)國(guó)際、臺(tái)灣豐群、中魯遠(yuǎn)洋等國(guó)內(nèi)金槍魚資源供應(yīng)商，CERMAQ等三文魚資源供應(yīng)商、EXPALSA EXPORTADORA DE ALIMENTOS S.A等蝦類供應(yīng)商，以及瑪魯哈日魯?shù)热毡緝?yōu)質(zhì)冰鮮魚供應(yīng)商。

公開報(bào)道顯示：2020年11月，繼與日本長(zhǎng)崎魚市株式會(huì)社簽訂1500噸優(yōu)質(zhì)日本鮮魚進(jìn)口采購(gòu)協(xié)議后，大洋世家又與臺(tái)灣豐群、日本瑪魯哈日魯簽訂61000噸金槍魚進(jìn)口采購(gòu)協(xié)議，與日本三菱商事株式會(huì)社、挪威萊瑞海產(chǎn)、挪威歐善簽訂6000噸三文魚進(jìn)口采購(gòu)協(xié)議，共進(jìn)口各類優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)品68500噸，總貨值1.85億美元。

如今，國(guó)內(nèi)全面暫停進(jìn)口日本水產(chǎn)品，這是否會(huì)影響來自日本供應(yīng)商的原料魚？大洋世家的供應(yīng)體系、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等受怎樣的影響，有待觀察。

大洋世家在招股書中也提到：2021年4月，日本政府決定將福島第一核電站內(nèi)儲(chǔ)存的核廢水經(jīng)處理后排放入海，排放后將對(duì)太平洋及全球漁業(yè)資源造成影響。雖然各國(guó)漁業(yè)重視環(huán)境保護(hù)，但未來不排除漁業(yè)資源減少及被污染的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于本次大洋世家終止IPO，有市場(chǎng)傳言稱：“滬深板塊涉及‘吃穿住’類企業(yè)IPO將收緊。”但有媒體報(bào)道援引某接近監(jiān)管人士表示，其實(shí)政策沒有發(fā)生任何變化。

8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，始終堅(jiān)持科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時(shí)充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力，加強(qiáng)一、二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進(jìn)一、二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

本次IPO，大洋世家擬募資16億元，一部分投向海洋食品加工冷藏物流基地項(xiàng)目等。招股書稱，投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將新增107500 噸各類海洋生物產(chǎn)品的加工能力，產(chǎn)能較目前有較大幅度增長(zhǎng)。

不過，伴隨著公司IPO終止，大洋世家上述募資計(jì)劃也暫時(shí)宣布告吹了。