國(guó)內(nèi)中小銀行的上市節(jié)奏在近幾年有所放緩，今年3月初“換道”注冊(cè)制以來(lái)，10家A股IPO排隊(duì)銀行的首發(fā)申請(qǐng)獲得交易所受理，目前均尚未有新進(jìn)展。其中，資產(chǎn)規(guī)模最大的廣州銀行籌劃上市已有多年，卻遲遲未能如愿。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)作者了解，早在2009年，時(shí)任廣州銀行董事長(zhǎng)姚建軍便公開(kāi)表明上市意圖，但后續(xù)并未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題或是其中的攔路虎。直到2018年廣州銀行一口氣引入7家戰(zhàn)略投資者，股權(quán)結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化，該行于是在當(dāng)年的年報(bào)中直言，全面啟動(dòng)A股上市工作。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)一線城市中僅廣州尚且沒(méi)有本土銀行登陸A股，廣州銀行同樣也是唯一一家還未上市的一線城商行，因此該行也被寄予著地區(qū)A股銀行IPO“破冰”的希望。

不過(guò)，作者注意到，在近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)上市工作的背后，廣州銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻略顯疲態(tài)，已連續(xù)兩年增收不增利，凈利潤(rùn)降幅明顯，并且不良貸款率連連攀升，資產(chǎn)質(zhì)量的隱憂(yōu)漸漸顯露。

1

連續(xù)兩年增收不增利撥備蠶食凈利潤(rùn)，盈利能力待加強(qiáng)

2022年末，廣州銀行資產(chǎn)總額接近8000億元，同比增長(zhǎng)10.25%，是廣東省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的地方法人城商行。對(duì)比42家A股上市銀行來(lái)看，廣州銀行在其中能排到第26位，資產(chǎn)規(guī)模介于長(zhǎng)沙銀行（9047億元）與重慶銀行（6847億元）之間。

盈利方面，若也以A股銀行為參考對(duì)比，廣州銀行的營(yíng)收、凈利潤(rùn)等絕對(duì)值則處于中下游位置。2022年廣州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收171.53億元、歸母凈利潤(rùn)33.39億元，可分別排于第26位、第30位。其中，營(yíng)收在成都銀行（202.41億元）之后、貴陽(yáng)銀行（156.43億元）之前；歸母凈利潤(rùn)在齊魯銀行（35.87億元）之后，青島銀行（30.83億元）之前。

而就該行自身縱向?qū)Ρ葋?lái)看，近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯得較為低迷，2021年及2022年均出現(xiàn)增收不增利情況。2022年，廣州銀行營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.56%，較上年11.03%的增速明顯收窄；歸母凈利潤(rùn)則比上年減少7.62億元，降幅達(dá)18.59%，較上年的下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

究其原因，廣州銀行在年報(bào)中稱(chēng)，主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，該行信用風(fēng)險(xiǎn)增加，加大了撥備計(jì)提力度，對(duì)利潤(rùn)造成較大影響。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也能夠看出，近兩年廣州銀行信用減值損失計(jì)提顯著增加，其中2021年規(guī)模為76.53億元，同比增幅35.57%；2022年規(guī)模為92.84億元，同比增幅21.31%。

與此同時(shí)，廣州銀行的盈利能力指標(biāo)同樣連續(xù)下滑。2022年該行平均總資產(chǎn)回報(bào)率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為0.44%、6.70%、6.55%，分別同比下降0.16、2.59、2.69個(gè)百分點(diǎn)，降幅均高于2021年。

若拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，廣州銀行的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率已連續(xù)10年出現(xiàn)下滑，2013~2022年各年度末，該行這一指標(biāo)分別為22.39%、21.48%、16.89%、15.25%、14.24%、12.23%、11.35%、10.70%、9.29%、6.70%，逐年遞減的趨勢(shì)顯示出該行的盈利能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

2

不良率攀升：受累地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，踩雷寶能系隱患

如前文所述，廣州銀行連續(xù)兩年凈利潤(rùn)下滑的主要原因在于撥備計(jì)提力度加大，而與之相隨的則是該行資產(chǎn)質(zhì)量明顯承壓。

2022年末，廣州銀行不良貸款余額97.10億元，較上年增幅59.61%；不良貸款率2.16%，較上年增加0.59個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，廣州銀行的不良貸款率遠(yuǎn)超A股銀行平均不良率，亦高于全國(guó)商業(yè)銀行平均不良率水平。

具體而言，2022年末，我國(guó)商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.63%，而A股42家銀行不良率在0.75%到2.19%之間，其中僅5家銀行超過(guò)1.63%，1家銀行超過(guò)2%。

值得一提的是，盡管廣州銀行加大了撥備計(jì)提力度，但近年來(lái)該行撥備覆蓋率仍持續(xù)下降，2020~2022年分別為241.75%、189.43%、155.32%。再加上不斷攀升的不良率，說(shuō)明因處置不良而使得撥備消耗加大。2022年廣州銀行不良核銷(xiāo)29.82億元，已接近全年的凈利潤(rùn)水平。

廣州銀行在年報(bào)中針對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量解釋稱(chēng)，主要受經(jīng)濟(jì)下行、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟、居民收入下降等不利因素的影響，商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)不同程度出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)下滑、流動(dòng)性下降、還款能力弱化等情況，推升公司業(yè)務(wù)不良貸款的規(guī)模增長(zhǎng)。

倘若從廣州銀行的貸款行業(yè)來(lái)進(jìn)一步細(xì)看，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露則是導(dǎo)致該行不良貸款攀升的關(guān)鍵誘因。

2020年之前，房地產(chǎn)業(yè)一度穩(wěn)居廣州銀行的第一大貸款行業(yè)，在所有貸款中占比超過(guò)10%。盡管近兩年該行的房地產(chǎn)業(yè)貸款余額及占比有所壓降，但體量仍占據(jù)了第二大貸款行業(yè)的位置，隨著多家大型房地產(chǎn)集團(tuán)相繼出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也不可避免地蔓延至銀行資產(chǎn)端。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，截至2022年末，廣州銀行的房地產(chǎn)行業(yè)公司貸款和墊款為328.72億元，占該行公司貸款和墊款總額的比例為18.02%，不良貸款率為3.23%。此前2020年末、2021年末該行的房地產(chǎn)業(yè)不良率分別為1.14%、2.23%，呈現(xiàn)連續(xù)攀升趨勢(shì)。

同時(shí)，2022年末在廣州銀行前十大不良貸款客戶(hù)中，第二大客戶(hù)、第五大客戶(hù)均是房地產(chǎn)業(yè)，合計(jì)貸款余額8.35億元，在前十大不良貸款客戶(hù)的貸款總余額中占比超過(guò)28%。

另外，作者注意到，去年8月，“寶能系”旗下的重要融資平臺(tái)鉅盛華暴雷，其披露的相關(guān)報(bào)告顯示，截至2021年末，鉅盛華的有息債務(wù)余額為822.91億元，另外還有對(duì)外擔(dān)?？傤~為572.89億元。

隨著鉅盛華的報(bào)告披露，一批“踩雷”的金融機(jī)構(gòu)也浮出水面，涉及12家信托公司、11家銀行、3家證券機(jī)構(gòu)以及多家其他機(jī)構(gòu)，廣州銀行也在其中。

具體來(lái)看，11家“踩雷”銀行的逾期金額共計(jì)102.48億元，其中廣州銀行26.93億元、廣州銀行開(kāi)發(fā)區(qū)支行7.36億元，涉及的總金額達(dá)34.29億元，逾期原因皆為流動(dòng)性困難。

如今，“寶能系”深陷債務(wù)泥潭且官司纏身，廣州銀行這兩筆貸款最終能否收回仍存在著諸多不確定性。

廣州銀行的招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2022年末，該行作為原告和申請(qǐng)人的重大訴訟和仲裁案件中，其中一件7億元金融借款合同糾紛涉及“寶能系”，被告/被申請(qǐng)人是廣州寶時(shí)物流有限公司、姚振華、深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司、深圳市鉅盛華股份有限公司，正在二審審理中，該行將這筆貸款劃分為“次級(jí)類(lèi)”，計(jì)提資產(chǎn)損失準(zhǔn)備2.57億元。

3

上市目標(biāo)何時(shí)才能實(shí)現(xiàn)？

廣州銀行成立于1996年，在原廣州市46家城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建而成。自成立以來(lái)進(jìn)行了多次增資擴(kuò)股，目前該行注冊(cè)資本增至117.76億元。廣州金控直接和間接持有該行42.30%的股份，為該行控股股東。

在2022年年報(bào)中，廣州銀行再度提及“成為粵港澳大灣區(qū)精品上市銀行”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，事實(shí)上，早在2009年，該行便提出了三年上市的口號(hào)，但后續(xù)并未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)猜測(cè)股權(quán)問(wèn)題或是其中障礙。

該行曾在2016年年報(bào)中透露，已聯(lián)合廣州金控啟動(dòng)廣州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作，通過(guò)“減持股份+ 增資擴(kuò)股”雙管齊下，盡快引入綜合實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)投資者，早日落實(shí)監(jiān)管要求，降低股權(quán)集中度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)綜合發(fā)展實(shí)力，為該行安全穩(wěn)健運(yùn)行與今后上市夯實(shí)基礎(chǔ)。

直到2018年，廣州銀行一口氣引進(jìn)南方電網(wǎng)、南航集團(tuán)等7家戰(zhàn)略投資者，同步推進(jìn)大股東減持，完成了155億元股權(quán)優(yōu)化項(xiàng)目。在當(dāng)年的年報(bào)中，廣州銀行明確宣布，全面啟動(dòng)A股上市工作。隨后的2019年年報(bào)中，廣州銀行也是把上市作為“1號(hào)工程”放在全行戰(zhàn)略突出位置。

2020年6月，廣州銀行的上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理，當(dāng)年11月獲證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)。這之后，廣州銀行更新了招股說(shuō)明書(shū)，但到目前再未有更多新進(jìn)展。

廣州銀行在2022年年報(bào)中提到，2023年的工作重點(diǎn)之一是持續(xù)推進(jìn)上市工作，把握注冊(cè)制改革契機(jī)，按要求開(kāi)展上市申報(bào)材料平移、監(jiān)管溝通、問(wèn)詢(xún)回復(fù)等相關(guān)工作，力爭(zhēng)早日實(shí)現(xiàn)上市發(fā)行目標(biāo)。

據(jù)悉，該行擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)39.25億股，計(jì)劃募資94.787億元。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，提高資本充足水平。

無(wú)論是盈利修復(fù)還是風(fēng)險(xiǎn)防控，廣州銀行肩上的擔(dān)子都并不輕松，而兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)已十余年，該行的上市夢(mèng)又何時(shí)能夠得償所愿？

內(nèi)容來(lái)源：勝馬財(cái)經(jīng)

作者：歐陽(yáng)文