從蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股到華為產(chǎn)業(yè)鏈概念股，郭明池的定位和風(fēng)格沒有變；兩家巨型公司的合作，傳聞數(shù)年，至今正式信息欠奉

文/智物

郭明池不應(yīng)該在自己不擅長的領(lǐng)域發(fā)言。問題有兩個(gè)：一是容易錯(cuò)，二是容易暴露自己的痕跡。

(資料圖片僅供參考)

在今天的推文中，他非常明確地預(yù)測江淮汽車將成為華為江淮百萬級MPV汽車的最大贏家。關(guān)鍵信息有幾個(gè)：華為江淮MPV在整個(gè)華為汽車戰(zhàn)略中的定位猶如華為手機(jī)中的P系列和Mate系列；2025年的目標(biāo)銷量將是5萬臺，將為江淮汽車帶來極大的利潤幫助。

郭氏的發(fā)言背后有兩個(gè)傳聞，一明一暗。其一，眾所周知，在整體消費(fèi)刺激政策下，作為三大消費(fèi)市場之一的汽車市場如何激活。

難度在于，經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，刺激用戶購車；然而，現(xiàn)在中國的汽車普及率遠(yuǎn)超過預(yù)期，幾乎所有能買得起車的人都已經(jīng)購車，剩下的購車潛在用戶不多。更難的是，如今的汽車品牌，5年后是否仍能在市場中保持競爭力，似乎都不是受到補(bǔ)貼支持的品牌。

這是明線。另外一條線索是數(shù)月以來，有傳聞力證華為由于汽車板塊的巨大虧損，將會與另外一家汽車央企開啟一場重要的合作。

這一小范圍的傳聞相信者不多。華為何至于因?yàn)閼?zhàn)略業(yè)務(wù)虧損而出售整個(gè)業(yè)務(wù)板塊？郭明池必然聽聞了這一信息，當(dāng)然也選擇不相信這個(gè)傳聞。否則，他怎么能談及江淮華為MPV在整個(gè)華為汽車業(yè)務(wù)中的定位，以及兩年后的小目標(biāo)。

華為造車的故事本身，比華為汽車精彩

問題在于，在此前的賽力斯合作當(dāng)中，華為手機(jī)業(yè)務(wù)體系精英盡出，幾乎將所有的時(shí)間都花在了賽力斯工廠，才有今日的小成，其中也包括了卞紅林這樣的猛將。改造江淮汽車這樣一個(gè)復(fù)雜的國有工廠體系，余承東需要派多少人，能派出多少人？

余承東的內(nèi)心是否愿意和江淮、北汽這樣的國有體系合作。他是否相信在這樣的體制企業(yè)的合作中，付出時(shí)間和資源，除了推廣一點(diǎn)華為車BU部件之外，還能真正有所得？

華為魅影

過去數(shù)年，華為和江淮合作的傳聞不斷，也是推動江淮汽車股價(jià)上下波動的重要因素之一。

數(shù)月之前，身陷造車、不造車內(nèi)部路線之爭的余承東在幾個(gè)場合的發(fā)言中確認(rèn)，在賽力斯之后，華為會開啟和其他主機(jī)廠的合作，其中包括北汽、江淮、奇瑞汽車。

在百人會論壇的演講中，余承東提到，華為將馬上開啟與這幾家車廠的“生產(chǎn)合作”，合作模式是所謂的“智選模式”。

為了避免相互之間的傾軋和沖突，華為和不同車廠合作的產(chǎn)品類型不同，SUV、MPV、B+、C級車等等區(qū)隔開來。

如此看來，江淮汽車和華為智選合作模式的MPV，應(yīng)該是江淮汽車獨(dú)家車型。早在2023年春節(jié)前，有江淮汽車的合作伙伴就發(fā)現(xiàn)，華為公司員工已經(jīng)出現(xiàn)在江淮汽車的廠區(qū)。

郭明池直言，新品牌的名稱是問界MPV，這也是值得關(guān)注之處。品牌的使用決定了用戶購車后的維護(hù)責(zé)任，更直接地影響這些品牌的用戶屬于誰，這與汽車后市場的利益有關(guān)，更與華為是否造車的底線有關(guān)。

上一輪，江淮汽車連續(xù)上漲時(shí)，有一張華為高層接待江淮汽車以及所在地方政府人士的合影曾被二級市場人士廣泛傳播。

這一次的媒體報(bào)道中，華為公司依然不予回應(yīng)，而江淮汽車上市公司的回應(yīng)也相當(dāng)曖昧，聲稱不知情。

這已是通例，天音控股、賽力斯等華為合作概念股，其信息披露模糊之處，也是二級市場人士發(fā)揮空間的所在。

郭明池認(rèn)為該款MPV對江淮汽車?yán)麧檸順O大“挹注”的前提是，華為主導(dǎo)的這款所謂百萬級MPV汽車必須取得華為P系列和Mate系列手機(jī)一樣的市場成功。但是，郭明池的比喻失當(dāng)之處在于，華為這兩款手機(jī)經(jīng)歷了數(shù)代產(chǎn)品的不成功試驗(yàn)后才取得后來人所共知的成功。

此外的疑問是，華為智選合作車型當(dāng)中，真正的高端系列難道就是這款MPV？賽力斯問界的M9處于何等地位？

華為江淮首款MPV就可以媲美華為美腿7、P6的成功典范嗎？看看與華為合作多年的賽力斯的表現(xiàn)，就可以了解華為和江淮合作的開局如何。

這應(yīng)該屬于郭明池故意混淆，其意圖和目的似乎也不難猜測。

郭明池之前，曾經(jīng)有另外一位二級市場賣方明星，從2022年開始就強(qiáng)烈推薦江淮汽車，其中，與華為合作也是其強(qiáng)力推薦的理由之一。

2023年2月，在該賣方分析師對江淮汽車的推薦更新中，他回顧了華為和江淮汽車之間的合作脈絡(luò)，并明確指出兩家公司在2022年確定合作，并預(yù)測華為和江淮合作的車型將會在2023年3、4季度推出上市。

但是，這一產(chǎn)品上市的預(yù)測過于樂觀了。此外，在他強(qiáng)烈推薦江淮汽車股價(jià)之后，江淮汽車也一路回落走低。

江淮汽車的價(jià)值

《智物》在幾個(gè)月前的文章中，曾經(jīng)分析過華為和江淮汽車合作的空間和價(jià)值。

我們的疑問是，在賽力斯的合作中，賽力斯上下一干人等從主角淪為觀眾，至少在M7、M9以及全新的M5車型上是如此。江淮汽車這樣的國企體制是否甘心接受賽力斯這種特殊的定位？

余承東在與某媒體的訪談中表揚(yáng)賽力斯，表示與華為合作之后，賽力斯進(jìn)步巨大，和過去不可同日而語。華為從工業(yè)設(shè)計(jì)、質(zhì)量管控、用戶體驗(yàn)設(shè)計(jì)、智能化等方面賦能，現(xiàn)在這些能力都成為賽力斯的資產(chǎn)。

與眾多國企類似，江淮汽車的合作伙伴均非白丁之被

江淮是否能接受華為這種不可同日而語的賦能成長？華為是否能完成這樣一款所謂的百萬級MPV的設(shè)計(jì)，供應(yīng)鏈、生產(chǎn)控制，乃至市場宣發(fā)，最后到銷售，統(tǒng)統(tǒng)交付給華為？

對于華為車BU來說，與江淮汽車的合作將會讓外界進(jìn)一步意識到，華為與賽力斯之間的合作并非某些人所認(rèn)為的獨(dú)家，進(jìn)而打破華為獨(dú)立造車的“假象”。

通過問界MPV的銷售，也可以直接帶動華為相關(guān)部件的規(guī)模，雖然如今來看，短期內(nèi)無法與華為自身規(guī)模和預(yù)期匹敵。

賽力斯、北汽的表現(xiàn)已經(jīng)說明，華為和汽車行業(yè)的結(jié)合并不天然產(chǎn)生“好車”。公開信息可見，江淮汽車此前已經(jīng)有一款MPV，其售價(jià)在10萬級別。

郭明池對華為、江淮汽車的合作明顯過于樂觀，他認(rèn)為問界MPV的凈利潤將會高于江淮汽車的平均水平，將會直接帶動江淮汽車2024年?duì)I收超過市場預(yù)期的20%到30%。上文提到的那位分析師預(yù)測，2024年江淮汽車的銷售額將會達(dá)到524億元，凈利潤達(dá)到6.1億元。

智選模式下，江淮、北汽、奇瑞、賽力斯更像是華為汽車的代工廠？有趣的是，從特斯拉的進(jìn)程，以及小米的實(shí)踐來看，制造特斯拉的難度本身相比，發(fā)明特斯拉的難度也不低。

換句話說，目前的代工廠不具備制造特斯拉汽車的能力，傳統(tǒng)的汽車代工廠不行，富士康、偉創(chuàng)力等IT代工廠商也不行。特斯拉工廠的技術(shù)水平和特斯拉汽車的工藝水平緊密結(jié)合，不可分割。

而從賽力斯和華為合作的實(shí)踐來看，賽力斯并非華為的代工廠和制造廠，余承東所言不確切，賽力斯更像是華為的試驗(yàn)廠，華為擁有的主導(dǎo)權(quán)包括了制造流程本身。

江淮汽車肯接受這樣的合作嗎？幫華為投資建立了一個(gè)華為拿走控制權(quán)的工廠？

從賽力斯的進(jìn)程來看，華為在供應(yīng)鏈管理和創(chuàng)新方面，有超出特斯拉之處，比如一體化壓鑄的工藝，華為指揮其供應(yīng)商，可以實(shí)現(xiàn)比特斯拉自己親手做更好的工藝效果。

高下各有千秋。那么，華為最終會采用汽車代工模式嗎？