21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者李域 深圳報道2023年行至年中，公募基金“中考”成績放榜。
整體來看，2023年以來，A股市場波動較大。雖然“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”和“中特估”概念持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期搖擺和海外風(fēng)險的擾動下，上證指數(shù)圍繞在3200點(diǎn)震蕩，同時行業(yè)輪動較快，市場賺錢效應(yīng)減弱。
上半年，新基金發(fā)行一度跌入冰點(diǎn)。截至6月30日，Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金發(fā)行市場共有609只基金成立，發(fā)行總份額超5286億份，相比去年同期減少超20%。
(資料圖)
值得關(guān)注的是，在發(fā)行結(jié)構(gòu)上，“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)，債券型基金的發(fā)行份額達(dá)到3344億份，遠(yuǎn)超權(quán)益類產(chǎn)品，占據(jù)六成以上。
與此同時，受到市場影響，上半年主動權(quán)益類基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型）普遍表現(xiàn)不佳，整體收益率為-0.31%，其中近六成產(chǎn)品錄得負(fù)收益。
不過，多位公募人士樂觀研判A股下半年走勢，認(rèn)為市場或?qū)⒄鹗幧闲校萍紝⑹侨甑闹骶€，同時關(guān)注受益于國央企價值重估等主題投資機(jī)會。
（數(shù)據(jù)來源：Wind）
“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)
上半年公募基金發(fā)行市場冷淡。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年上半年，公募基金市場共成立609只新基金，較去年同期減少151只；合計(jì)募集規(guī)模僅為5286億元，與去年同期募集規(guī)模相差1560億元，同比下滑22.3%。
單只新基金的首募規(guī)模也較去年同期明顯下滑，上半年平均單只新成立基金的募集規(guī)模約為8.66億元，較2022年上半年的9.65億元下滑超10%。
發(fā)行結(jié)構(gòu)方面，債券型基金占據(jù)主力地位。
在609只新成立基金中，債券型基金有168只，發(fā)行規(guī)模為3344.05億元，占總發(fā)行規(guī)模的63.26%。股票型基金新發(fā)142只，發(fā)行規(guī)模為620億元；混合型基金新發(fā)198只，發(fā)行規(guī)模為1087.62億元。
成立產(chǎn)品中還包含66只FOF、30只QDII基金，此外還包括中信建投國家電投新能源REIT、中金湖北科投光谷REIT等4只公募REITs。
實(shí)際上，今年新發(fā)基金市場上募資表現(xiàn)較為突出的也同樣為債券型產(chǎn)品。在新基市場發(fā)行份額超過50億元新產(chǎn)品中，絕大部份為債券型基金。其中，惠升中債0-3年政策性金融債A、宏利添盈兩年定開A、鵬華豐尊3只基金發(fā)行份額為80億份，位居各新發(fā)基金前三位。
有業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來權(quán)益基金發(fā)行整體較為冷淡，主要是受到今年以來市場行情震蕩的影響，賺錢效應(yīng)較差，導(dǎo)致投資者信心不足，尤其是對于基金產(chǎn)品特別是含權(quán)的基金產(chǎn)品，態(tài)度較為謹(jǐn)慎，接受度也相對較低。
不過，從發(fā)行產(chǎn)品類型、發(fā)行機(jī)構(gòu)來看，公募行業(yè)分化趨勢均日趨明顯，其中有6只基金產(chǎn)品發(fā)行失敗，30多家中小基金公司“一基未發(fā)”。
6月17日，永贏基金發(fā)布公告稱，旗下永贏佳瑞12個月持有期混合基金自3月17日起開始募集，截至6月16日募集期限屆滿，基金未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。
同月，在6月3日和6月5日，民生加銀基金連發(fā)兩則公告，該公司旗下民生加銀優(yōu)享進(jìn)取一年封閉運(yùn)作股票型基金中基金（FOF-LOF）、民生加銀卓越配置兩年持有期混合型基金中基金（FOF）截至5月31日基金募集期限屆滿，未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案條件，因此基金合同不能生效。
在此之前，今年1月、3月、5月，還分別有中信建投基金、國融基金、鵬揚(yáng)基金旗下基金產(chǎn)品募集失敗。
此外，上半年一基未發(fā)的機(jī)構(gòu)名單浮出水面。
截至6月30日，寶盈基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、睿遠(yuǎn)基金、益民基金、圓信永豐基金等30多家機(jī)構(gòu)年初至今為發(fā)行新產(chǎn)品。上述基金管理人中，還有先鋒基金、中科沃土基金、益民基金、凱石基金和江信基金5家機(jī)構(gòu)連續(xù)兩年未有新基金發(fā)行。
多位公募人士表示，未來公募基金行業(yè)的分化趨勢或仍將延續(xù)，中小基金需要不斷提升專業(yè)水平和服務(wù)質(zhì)量，努力創(chuàng)新產(chǎn)品和投資策略，才有可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
科技將是全年主線
從上半年基金業(yè)績榜單來看，受市場震蕩影響，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不佳。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上半年權(quán)益類公募基金小幅虧損，整體收益率為-0.05%，其中，主動權(quán)益基金整體收益率為-0.31%，接近六成的產(chǎn)品上半年錄得虧損。
今年上半年，A股市場波動較大，板塊分化明顯。
其中AI和“中特估”主題相關(guān)的板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，而新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等行業(yè)則出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。對應(yīng)到基金產(chǎn)品上，這種分化同樣明顯，重倉AI、TMT等板塊的基金表現(xiàn)優(yōu)秀，新能源、醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績低迷。
具體來看，上半年共有22只主動權(quán)益基金業(yè)績超過40%，包括諾德新生活、東吳移動互聯(lián)、東吳新趨勢價值線、銀華體育文化A、招商優(yōu)勢企業(yè)A、廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A、國融融盛龍頭嚴(yán)選A、東方區(qū)域發(fā)展等。這些上半年表現(xiàn)較好的基金投資方向主要聚焦在AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、TMT、“中特估”等板塊。
同期，有18只基金虧損超過20%，這些基金主要重倉港股、白酒、新能源、醫(yī)藥等領(lǐng)域。
對于接下來的走勢，中歐基金預(yù)計(jì)復(fù)蘇仍是中國經(jīng)濟(jì)中長期的趨勢，但耐用品復(fù)蘇的空間受限、出口下行及地產(chǎn)銷售恢復(fù)疲軟將驅(qū)動市場展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會。在行業(yè)選擇上，建議關(guān)注穩(wěn)定且分紅率高的A股龍頭企業(yè)，因?yàn)檫@些公司在利率走低的背景下是少數(shù)具備高現(xiàn)金價值的人民幣資產(chǎn)；此外持續(xù)受益復(fù)蘇的近距離接觸型行業(yè)如服務(wù)消費(fèi)、出行和保險等基本面持續(xù)改善；一些周期類行業(yè)一開始表現(xiàn)出上行拐點(diǎn)的特征，建議關(guān)注半導(dǎo)體和電子板塊。
摩根士丹利基金表示，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、政策預(yù)期再度升溫，市場有望小幅反彈，市場結(jié)構(gòu)相較過去可能會更加均衡，景氣較高的板塊有望迎來低位補(bǔ)漲的機(jī)會。
從中長期角度看，摩根士丹利基金認(rèn)為需要結(jié)合政策基調(diào)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、業(yè)績兌現(xiàn)等多個角度進(jìn)行考量，維持看好符合科技自立自強(qiáng)以及真正受益于AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續(xù)加碼的高端制造板塊以及業(yè)績增速穩(wěn)步抬升的醫(yī)藥和消費(fèi)板塊。
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