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格隆匯8月1日丨信達(dá)證券研報(bào)指出,安井食品(603345)(603345.SH)23Q2菜肴制品業(yè)務(wù)高增,營(yíng)收增長(zhǎng)符合預(yù)期,主要由于并表新柳伍以及凍品先生帶來(lái)的增量。Q2公司繼續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控,利潤(rùn)端表現(xiàn)符合預(yù)期。主要由于公司通過(guò)減少促銷員、壓縮廣告投入等措施持續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控。管理費(fèi)用率為2.2%,同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn),主要由于股份支付分?jǐn)傎M(fèi)用減少所致。
公司持續(xù)推進(jìn)渠道掃盲工作,加強(qiáng)團(tuán)餐渠道建設(shè),并以強(qiáng)大渠道力賦能新宏業(yè)、新柳伍,不斷提升渠道的競(jìng)爭(zhēng)力。公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí),聚焦鎖鮮裝、丸之尊等產(chǎn)品的推廣工作。預(yù)計(jì)公司23-25年EPS分別為5.04/6.23/7.78元,對(duì)應(yīng)PE分別為30.58/24.74/19.82倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。