(資料圖)
民生證券股份有限公司劉文正,劉彥菁近期對重慶百貨進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《2023年中報業(yè)績預(yù)告點評：單Q2歸母凈利潤同增超50%，股權(quán)激勵+國企混改成效漸顯》，本報告對重慶百貨給出買入評級，當(dāng)前股價為32.4元。
重慶百貨(600729) 事件：公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，23H1實現(xiàn)歸母凈利潤8.90~9.70億元，同比增長51.43%~65.05%，扣非歸母凈利潤8.00~8.80億元，同比增長51.31%~66.44%。經(jīng)測算，單Q2實現(xiàn)歸母凈利潤4.16~4.96億元，同比增長139%~185%，扣非歸母凈利潤3.38~4.18億元，同比增長107%~156%?！ 」窘?jīng)營發(fā)展持續(xù)向好，業(yè)績保持良好增長。?公司業(yè)績增長①因為公司回歸商業(yè)本質(zhì)，融合變革創(chuàng)新，零售主營業(yè)績穩(wěn)定增長，國企改革效果顯現(xiàn)；?②公司持股31.06%的馬上消費(fèi)金融股份有限公司不斷創(chuàng)新金融服務(wù)，滿足消費(fèi)需求，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，進(jìn)一步提升公司整體業(yè)績。③公司投資的重慶登康口腔護(hù)理用品股份有限公司于4月10日在深交所上市，采取公允價值計量，為公司貢獻(xiàn)利潤較同期大幅增加?！ ≈貞c市消費(fèi)市場持續(xù)向好，公司四大業(yè)態(tài)積極推進(jìn)。?1-5月重慶市消費(fèi)品零售總額18.76萬億元，同比增長9.3%，城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額累計同比分別增長9.3%和9.4%。①百貨業(yè)態(tài)：6月9日-18日，百貨事業(yè)部打造“618超有料”年中消費(fèi)主題活動，同步開啟AIGC復(fù)古體驗、重百云購24小時不打烊線上活動，期間進(jìn)店客流達(dá)320萬人，同比增長8%。此外，百貨業(yè)態(tài)首次全場店上線多點APP、大眾點評、美團(tuán)團(tuán)券福利活動，產(chǎn)生共享消費(fèi)金額近2000萬元；?重百云購?fù)瞥?場直播，銷售近2700萬元，云購商場“618”當(dāng)日線上銷售環(huán)比增長210%。②電器業(yè)態(tài)：6月20日，重慶百貨第11屆家電節(jié)在解放碑中心廣場開幕，為全市消費(fèi)者提供一站式購物體驗，加強(qiáng)與戰(zhàn)略品牌的合作，包括海爾、美的、海信、博西、老板、送下、ECL、惠而浦、sony、方太和科沃斯等品牌。6月18-21日，客流同比增長30%。③超市業(yè)態(tài)：超市“618”大促期間，實現(xiàn)銷售1.14億元，同比增長13%，6月14-18日，雜百48支明星單品全渠道銷售同比增長443%，客流同比增長2.5倍。④汽貿(mào)業(yè)態(tài)：6月8-18日，重慶國際汽車展覽會開啟，車展實現(xiàn)訂單1118臺，銷售額超2億?！ ●R消金融持續(xù)貢獻(xiàn)投資收益，登康口腔上市后增厚公司利潤。?馬上消費(fèi)金融成立8年，累計研發(fā)投入超30億元，研發(fā)人員占比超過70%，超2000人，專利申請量超1200件。②公司持有登康口腔1.74%的股權(quán)，登康口腔總股本1.72億股，上市后持續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤?！ ⊥顿Y建議：公司的四大主業(yè)與線下消費(fèi)景氣度高度相關(guān)，隨著線下客流逐漸修復(fù)，以及公司自身對各大業(yè)務(wù)進(jìn)行的改革和股權(quán)與管理的改革，我們認(rèn)為公司的收入和利潤或有望迎來高彈性恢復(fù)。此外，22年7月公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃，綁定核心管理層利益，激發(fā)團(tuán)隊活力?；旄挠型谙掳肽曷涞?，我們預(yù)計23-25年公司實現(xiàn)歸母凈利潤13.58/16.05/18.99億元，分別同比變化+53.7%/18.2%/18.3%，對應(yīng)7月5日PE為10/8/7X，20-22年公司分紅比率分別為142.73%/153.23%/30.85%，高分紅率下估值較低，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，拓張計劃不及預(yù)期，馬上金融經(jīng)營風(fēng)險。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，財通證券于健研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)83.44%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利11.85億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為10.94。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有17家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級13家，增持評級4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為37.06。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，重慶百貨(600729)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)
由證券之星根據(jù)公開信息整理，由算法生成，與本站立場無關(guān)。證券之星力求但不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的的準(zhǔn)確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理，不對您構(gòu)成任何投資建議，投資有風(fēng)險，請謹(jǐn)慎決策。
快訊
教育
投資
資訊
