2023年8月29日精工鋼構(gòu)（600496）發(fā)布公告稱財通證券、中信建投證券、國君資管、嘉實基金、大成基金、人壽資管、信誠基金、新同方投資、華西證券、萬家基金、中融基金、華泰證券、紫薇基金、禾永投資、信達證券、中金證券、景順長城基金、瑞銀證券、中銀證券、中泰證券、中信證券、興業(yè)證券、華創(chuàng)證券、盈峰資管、國海富蘭克林基金于2023年8月28日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問：公司訂單和業(yè)績逆勢取得增長的原因有哪些？

(相關(guān)資料圖)

答：公司訂單和業(yè)績的增長一方面來自于對自身業(yè)務(wù)長期以來的戰(zhàn)略定位和嚴 格執(zhí)行，另一方面來自于管理和經(jīng)營效率的提升。 在傳統(tǒng)分包業(yè)務(wù)方面，公司聚焦高成長性的工業(yè)高端客戶，有針對性地研發(fā) 形成了成熟且專業(yè)化的解決方案，贏得客戶的信賴和復(fù)購。上半年公司的客戶主要為比亞迪、吉利、寶馬、海天味業(yè)、今麥郎、發(fā)那科、開市客、荷蘭夸特納斯 等新興產(chǎn)業(yè)或逆周期行業(yè)的龍頭企業(yè)，這些客戶在當前的背景下仍具有結(jié)構(gòu)性的 擴產(chǎn)需求。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，公司積極推進工業(yè)建筑的 EPC 業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升 級，同時依托現(xiàn)有的客戶渠道，憑借在建筑結(jié)構(gòu)、屋面及圍護和光伏電站等跨專 業(yè)的技術(shù)儲備和服務(wù)能力，積極為客戶提供包含伏光伏建筑一體化在內(nèi)的一站式 綠色低碳建筑產(chǎn)品和服務(wù)，BIPV 等增值業(yè)務(wù)對項目規(guī)模提升和盈利性改善都有 所帶動。另外公司的工業(yè)連鎖及戰(zhàn)略加盟業(yè)務(wù)開展有序，公司的品牌、技術(shù)等業(yè) 務(wù)實力受到市場認可，也為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了新的增長點。 在管理方面，公司聚焦建筑業(yè)數(shù)字化管理轉(zhuǎn)型升級，通過打通企業(yè)項目端和 生產(chǎn)端業(yè)務(wù)信息流、數(shù)據(jù)流，實現(xiàn)項目到工廠再到項目的全環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)協(xié)同與信息 化管理，為公司提質(zhì)增效和轉(zhuǎn)型升級注入全新動能。同時通過引進外部顧問，進 行流程改革和組織再造，以客戶需求為中心，提升工程項目交付的效率和質(zhì)量， 為業(yè)務(wù)的增長奠定了管理的基礎(chǔ)。

2、 目前與國電投集團的合作進展如何？目前和國電投集團的合資公司已經(jīng)設(shè)立。同時公司也在通過與其他電力集團 的合作來引進 BIPV 項目?？梢钥吹降氖请S著光伏組件價格的不斷下降和市場對 BIPV 接受度的不斷提高，已經(jīng)有越來越多的業(yè)主愿意自己出資加裝光伏了。3、 目前訂單中有多少能加裝 BIPV？對公司來說新項目加裝 BIPV 的收益率會更高，而且隨著光伏組件價格的下 降和 BIPV 接受程度的提高，已經(jīng)有越來越多的業(yè)主愿意加裝 BIPV，所以公司 BIPV 業(yè)務(wù)的重心還是以推進新建項目為主。加裝 BIPV 需要考慮主客觀等多方 面因素，如項目所在地日照時長，是否有遮擋，業(yè)主方對電力的需求及對新事物 的接受程度等，粗略估計有 30%左右的項目具有可轉(zhuǎn)換性。

問：公司在成本方面是否還有優(yōu)化空間？

答：通過鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的產(chǎn)銷量情況可以看到，公司鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的銷量是要略高產(chǎn) 量的，工廠在滿產(chǎn)的情況下可以更好的發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效益，同時公司也在加強集 團集中采購，通過直接與鋼廠議價，進一步降低材料采購成本。

5、 公司上半年現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)的原因？公司收款情況一直處于良好狀態(tài)，前幾年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負主要原因與 鋼價上漲有關(guān)。在當時鋼材大幅漲價的背景下，公司預(yù)支了部分款項鎖定鋼價、 以及對鋼材進行提前儲備，導(dǎo)致當時經(jīng)營性支出較以往較多。目前鋼價總體企穩(wěn)， 公司相關(guān)支出落到正常水平，這是好轉(zhuǎn)的主要原因。另外公司工業(yè)類訂單項目 的占比在逐漸增加，這類訂單建設(shè)周期快，結(jié)算簡單，對現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)也有一定作 用。6、 公司訂單的轉(zhuǎn)換周期需要多久？不同業(yè)務(wù)類型訂單的轉(zhuǎn)換周期有所差異，一般工業(yè)建筑類項目訂單轉(zhuǎn)換周期 3-6 個月，公共建筑類項目訂單轉(zhuǎn)換周期平均為 1 年左右，EPC 項目的轉(zhuǎn)換周期 通常需要 2 年。

精工鋼構(gòu)（600496）主營業(yè)務(wù)：鋼結(jié)構(gòu)工程和以鋼結(jié)構(gòu)為主體的完整建筑產(chǎn)品。

精工鋼構(gòu)2023中報顯示，公司主營收入77.24億元，同比上升5.86%；歸母凈利潤3.91億元，同比上升2.97%；扣非凈利潤3.68億元，同比上升1.96%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入40.03億元，同比上升11.68%；單季度歸母凈利潤2.11億元，同比上升4.99%；單季度扣非凈利潤1.89億元，同比下降2.47%；負債率61.53%，投資收益238.85萬元，財務(wù)費用3068.72萬元，毛利率14.15%。

該股最近90天內(nèi)共有5家機構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為5.56。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1282.82萬，融資余額減少；融券凈流出132.95萬，融券余額減少。

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