8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布“關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告”，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。
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當(dāng)前中國股市征收的印花稅稅率為1‰。德邦證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從1990年至今，中國股票交易印花稅已歷經(jīng)10余次變化，其中上調(diào)2次、下調(diào)7次。我國證券交易印花稅的最近一次調(diào)整，還是在15年前。2008年9月18日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局宣布，從當(dāng)年9月19日起將證券（股票）交易印花稅的征收方式由現(xiàn)行的雙邊征稅調(diào)整為單邊征稅，稅率為1‰。中國股市首次單邊征收印花稅。
上海國家會計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰表示，當(dāng)前確實(shí)有調(diào)整證券交易印花稅的空間和必要性?！?月提出‘要活躍資本市場，提振投資者信心’，而下調(diào)印花稅率有利于降低投資者交易成本，提升投資者的獲得感，這對于提高市場流動性具有積極意義?！?/p>
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，下調(diào)印花稅都在一定程度上刺激了A股市場的活躍度。特別是2000年后的近4次調(diào)整，市場提振效果可謂立竿見影。具體而言，分別為2001年11月6日下調(diào)稅率4‰至2‰；2005年1月23日下調(diào)稅率2‰至1‰；2008年4月24日下調(diào)稅率3‰至1‰；以及2008年9月將印花稅從雙邊征收改為單邊征收。
反映到A股市場上，2008年9月19日，中國股市首次單邊征收印花稅，滬指大漲9.45%，A股所有股票全部漲停；2008年9月20日滬指再漲7.77%，調(diào)整后5個(gè)交易日的漲幅高達(dá)20.99%。
同樣是在2008年，4月24日股市同樣迅速反應(yīng)，當(dāng)日滬指大漲9.29%。調(diào)整后5個(gè)交易日的漲幅近15%，為14.72%。
如果將統(tǒng)計(jì)周期前移至1991年，華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，從降低印花稅的后市表現(xiàn)來看，7次下調(diào)中有3次引發(fā)了牛市行情，分別為1991年10月至1992年5月的牛市，1999年6月的牛市，2008年10月至2009年8月的牛市，4次市場行情維持前期下跌結(jié)構(gòu)。
不過，東吳國際研報(bào)指出，2000年后市場對稅率下調(diào)反應(yīng)較為迅速直接，短期內(nèi)（一般為1-2周）政策具有提振市場信心的刺激效應(yīng)，但中長期而言有效性并不顯著。
銀河證券研報(bào)分析，這主要是因?yàn)橛』ǘ愊陆涤兄诮档屯顿Y者成本，從而有利于促進(jìn)市場成交規(guī)模?！坝』ǘ愓{(diào)降將對資本市場起到提振效果，短期提升股票市場的熱情和信心。”
來源 | 羊城晚報(bào)·羊城派綜合澎湃新聞、橙柿互動、財(cái)聯(lián)社等
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責(zé)編 | 楊楚瀅
