7月4日，又一家擬IPO企業(yè)撤回了上市申請。
IPO申請受理后的第13個月，原計劃在創(chuàng)業(yè)板上市的江西金利隆橡膠履帶股份有限公司申請撤回發(fā)行上市申請文件，在此之前，其已收到了深交所的第2輪審核問詢函。
這并非個例。今年4月，全面注冊制在A股市場正式落地，在“放管結合”的總體監(jiān)管思路下，企業(yè)發(fā)行上市數(shù)量并沒有出現(xiàn)“大水漫灌”。2023年上半年，A股上市新股數(shù)量合計173家，與去年同期的170家相比基本持平。
(資料圖)
與此同時，監(jiān)管對發(fā)行人、中介機構、上市公司專業(yè)能力、信息披露水平、合規(guī)意識等提出了更高要求，2023年上半年，合計有117家企業(yè)終止審核。
監(jiān)管層嚴控企業(yè)質量，把好“入口關”，按照發(fā)審委審核情況來看，2023年上半年，共有200家公司提交上市委審核（剔除重復上會企業(yè)），175家順利過會，審核通過率87%，較2022年同期有所下降。
開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認為，全面注冊制下上市效率提高、上市條件更加多元，直接融資比重將進一步提升。同時，全面注冊制下更加市場化的發(fā)行、定價和退出機制，也將促進A股市場優(yōu)勝劣汰，進一步提升上市公司質量。
上會企業(yè)數(shù)量、通過率雙降
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，合計有207家次企業(yè)上會，其中有7家企業(yè)兩次上會，包括泰凌微電子、路橋信息、渡遠戶外、信宇人科在首次上會時被“暫緩表決”，二次上會順利過會；先正達、威邁斯首次上會前取消審核，二次則順利過會；也有如龍辰科技首次上會前取消審核，二次上會被否。
值得一提的是，先正達在2023年3月29日首次上會前，申報的板塊為科創(chuàng)板，在上會前夜取消審核，隨后公司轉而申報上證主板，于2023年6月16日順利過會。
剔除重復上會情況，按照二次上會的最終結果計算，則上半年合計200家企業(yè)上會。其中175家順利過會，10家被否，11家暫緩表決，4家取消審核，整體過會率為87%。而2022年同期，則有263家企業(yè)（剔除重復上會企業(yè)）上會，其中228家通過，過會率為88.72%。
分板塊來看，科創(chuàng)板過會率最低。當期，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所分別有50家、87家、27家和36家企業(yè)上會，通過企業(yè)數(shù)量則分別為45家、77家、21家和32家，過會率分別為90%、88.51%、77.78%和88.89%。
而2023年被否的10家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了一半，科創(chuàng)板與北交所則分別有2家，深市主板有1家。
從上會問詢的問題來看，10家被否企業(yè)中，大多被質疑“是否符合板塊定位”“主營業(yè)務是否具有成長性”“關聯(lián)交易”“控制權穩(wěn)定性”等。
如卓?？萍?、文依電氣以及裕鳶航空都被監(jiān)管員要求說明“是否符合創(chuàng)業(yè)板定位”。其中，裕鳶航空還被指“研發(fā)費用率和研發(fā)人員占比等指標低于同行業(yè)可比公司”，且存在客戶重大依賴問題等。
招股書顯示，報告期內，裕鳶航空對中航工業(yè)下屬A01單位銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為59.71%、68.25%、70.43%，從其獲取的訂單金額分別為14102.63萬元、30243.63萬元、2420.57萬元，2021年和2022年裕鳶航空收入增長較快主要系A01單位訂單增長所致。
特創(chuàng)電子則存在實控人認定存在隱患，被質疑“是否存在規(guī)避發(fā)行上市條件或監(jiān)管要求的情形，發(fā)行人控制權是否穩(wěn)定”等。龍辰科技和匯富納米都因為“關聯(lián)關系”等被提問。
此外，文依電氣、龍辰科技、匯富納米和裕鳶航空的主營業(yè)務成長性也被質疑，其中文依電氣報告期內營業(yè)收入年復合增長率為16.12%，2020年、2021年電纜保護產品收入占比超過九成，但2022年電纜保護產品收入與2021年基本持平，監(jiān)管層要求其“結合市場空間、行業(yè)成長性、2022年電纜保護產品業(yè)務收入增長停滯等因素，說明電纜保護產品業(yè)務的成長性”。
嚴監(jiān)管高壓下企業(yè)扎堆撤材料
值得一提的是，除了被否，在監(jiān)管從嚴的態(tài)勢中，今年以來也頻繁出現(xiàn)企業(yè)扎堆撤材料的情況。
根據(jù)21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，截至6月30日，2023年IPO終止企業(yè)117家，包括滬深主板16家，創(chuàng)業(yè)板57家，科創(chuàng)板32家，北交所12家。
此外，今年還有兩家企業(yè)在過會后終止注冊，分別是申報創(chuàng)業(yè)板上市的比亞迪半導體和申報在科創(chuàng)板上市的大連優(yōu)欣光科技，兩家企業(yè)的IPO申請均在2021年中旬獲得受理，分別在2022年1月和2022年3月審核通過，但隨后長達一年多時間里遲遲未收到批文，最終選擇主動終止注冊。
從117家企業(yè)終止時間分布情況來看，1月份終止20家，2月份終止19家，3月份終止數(shù)激增至36家，4月份終止數(shù)量驟減至11家，5月終止數(shù)量更少，僅6家，創(chuàng)2021年以來單月終止數(shù)新低，6月份終止數(shù)量激增至25家，終止數(shù)量僅低于3月份。
而3月和6月均為季度末，是企業(yè)更新財報數(shù)據(jù)的關鍵期，也是傳統(tǒng)的撤單“旺季”。
“主要是之前申報家數(shù)多了，年報、半年報出來后一些業(yè)績表現(xiàn)不樂觀的企業(yè)會主動撤材料?！睖弦患屹Y深的投行人士受訪指出。
同時，2022年末，為加強上市標準與板塊定位規(guī)則的配套銜接，證監(jiān)會、交易所分別對科創(chuàng)屬性評價，創(chuàng)業(yè)板定位進行進一步修訂，導致部分IPO項目出現(xiàn)了板塊定位錯配等問題。
此外，現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導對于擬IPO項目形成的威懾力，也成為申報項目主動撤回的重要原因。據(jù)統(tǒng)計，2021年至2022年，證監(jiān)會及其派出機構和交易所合計進行了9輪現(xiàn)場檢查抽查，合計抽查約80家IPO企業(yè)，其中超過40家企業(yè)終止了審核，項目撤回率超過50%。
今年以來的兩批現(xiàn)場檢查中，又有6家企業(yè)被抽中，其中浙江羊絨世家服飾股份有限公司已于2月26日終止審查。
（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎?。?/p>
