本文來源：時代周報 作者：林慢慢

8月29日晚間，TCL科技（000100.SZ）發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。

(資料圖)

中報顯示，2023年上半年TCL科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入851.5億元，同比增長0.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤23.9億元，同比增長24.1%；其中二季度盈利大幅改善，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.9億元，同比環(huán)比均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，分別增加15.8、14.4億元。

值得注意的是，占營收四成以上的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)在二季度虧損幅度大幅收窄，凈利潤環(huán)比減虧超20億元，呈現(xiàn)出明顯的反彈勢頭。

與之對應(yīng)的是，包括京東方、彩虹股份等面板廠在二季度也紛紛已扭虧。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬認(rèn)為，“液晶面板價格在今年年初跌破成本價，現(xiàn)在價格處于回彈過程，相信在今年第三季度或者下半年，相關(guān)上市公司的業(yè)績總體會迎來改善?！?/p>

行業(yè)出清，提價放量

今年二季度以來，各尺寸電視面板價格持續(xù)上漲，并在7-8月維持漲價態(tài)勢。

這主要是由于今年上半年電視面板市場產(chǎn)能出清加速，供給方面，主力面板廠商經(jīng)營理念由“滿產(chǎn)滿銷”轉(zhuǎn)向“以銷定產(chǎn)”；需求方面，二季度受年中旺季備貨影響，需求環(huán)比增加。

據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至8月下旬，32寸、43寸、55寸、65寸電視面板均價分別為38、66、125、168美元/片，距年初漲幅分別為26.7%、26.9%、50.6%、52.7%。其中大尺寸電視面板價格單邊上行，漲幅明顯。

受益于供需的逐漸平衡和價格強(qiáng)勢上漲，面板廠在二季度迎來盈虧平衡拐點(diǎn)。

TCL科技半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入355.3億元，其中第二季度實(shí)現(xiàn)營收204.1億元，同比增長18.5%，環(huán)比增長 34.9%，凈利潤環(huán)比一季度減虧 21.5億。

TCL科技認(rèn)為是由于產(chǎn)品大尺寸化趨勢帶動面積需求穩(wěn)步增長；供給方面，大尺寸面板行業(yè)集中度已大幅提升，產(chǎn)業(yè)競爭已由投資牽引下的快速提升規(guī)模和市占率，回歸到供需修復(fù)下的以技術(shù)和盈利為關(guān)鍵指引的高質(zhì)量領(lǐng)先，通過動態(tài)排產(chǎn)實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康發(fā)展。

洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，上半年中國大陸電視面板廠的出貨總量達(dá)到8145萬片刷新全球市場的占有率歷史高值，達(dá)到70%，較去年同期上漲了2.7個百分點(diǎn)，環(huán)比增長3.5個百分點(diǎn)。

其主要原因是日、韓和中國臺灣廠商進(jìn)一步加速退出，國內(nèi)產(chǎn)線投資趨勢放緩，導(dǎo)致面板行業(yè)產(chǎn)能收縮并向大陸頭部廠商集中。

面板是強(qiáng)周期行業(yè)，上一輪行情始于2019年10月至2021年中期結(jié)束，一年半時間，32寸面板價格31美元快速飆升至89美元，漲幅達(dá)175%。

隨后，面板廠商產(chǎn)能釋放，價格走低，到2022年三季度32寸面板跌至歷史最低27美元。在此背景下，面板廠商嚴(yán)格控制生產(chǎn)以保價。

根據(jù)CINNO數(shù)據(jù)，全球面板廠稼動率在2022年9月一度降至60%以下。之后全球面板廠商產(chǎn)能加速出清。

RUNTO數(shù)據(jù)顯示，上半年日韓系面板廠出貨總量同環(huán)比均下滑40%左右，合并市占率僅有9.7%，較去年同期大幅下滑4.9個百分點(diǎn)，環(huán)比亦大幅下降6.4個百分點(diǎn)。LGD韓國坡州月產(chǎn)能160K大板的P7G7.5工廠已經(jīng)于去年第四季度關(guān)閉，廣州廠早前也曾尋求出售。

另外一方面，國內(nèi)產(chǎn)線投資也有所降溫，此前南京中電熊76.85%股權(quán)及債權(quán)在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌待售，惠科也于近期撤回了IPO申請。

進(jìn)入2023年，控產(chǎn)效果已逐步顯現(xiàn)，8月數(shù)據(jù)顯示，目前面板大廠G10.5和G8.5/8.6稼動率已經(jīng)悉數(shù)在85%-95%之間，RUNTO預(yù)計(jì)進(jìn)入第四季度，稼動率將下調(diào)至75%左右。

Omdia也預(yù)測2024年面板的需求相比2023年增長8%。

業(yè)務(wù)突破，轉(zhuǎn)型升級

RUNTO數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，全球大尺寸液晶電視面板出貨116.4M片，同比下降8.6%；出貨面積達(dá)80.3M平方米，同比微幅下降0.6%。出貨面積的降幅小于出貨量，主要由于大尺寸化趨勢帶動。全球液晶電視面板的平均尺寸由2022年的46.1英寸增加到2023年上半年的47.9英寸。

作為全球大尺寸面板龍頭，上半年TCL華星高世代線布局覆蓋 t1、t2、 t9、t10 四座8代線工廠和 t6、t7 兩座全球最高的11代線工廠，電視面板市場份額穩(wěn)居全球第二；55 吋及以上尺寸產(chǎn)品面積占比提升至78%，55吋和75吋產(chǎn)品份額全球第一，65吋產(chǎn)品份額全球第二。

本輪上行周期主要以大尺寸面板產(chǎn)品驅(qū)動，TCL華星由于具備較高的大尺寸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、高世代線產(chǎn)能效率優(yōu)勢，所以受益于大尺寸面板的量價復(fù)蘇。

此前，TCL科技方面在互動平臺上表示：“隨著液晶電視面板平均尺寸的不斷增長，將有利于面板需求的增長，改善行業(yè)的供需關(guān)系?！?/p>

另外，中小尺寸面板方面，上半年，TCl華星6代LTPS產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，t9產(chǎn)線已順利量產(chǎn)爬坡，目前已完成商顯、顯示器、筆電等產(chǎn)品品牌客戶導(dǎo)入，目前TCL華星中尺寸業(yè)務(wù)收入占比提升為21%。

其中數(shù)據(jù)顯示，TCL顯示器業(yè)務(wù)整體出貨排名從去年全球第四提升至全球第二，其中電競顯示器出貨量已連續(xù)7個季度蟬聯(lián)市場第一，上半年出貨500萬臺左右，占據(jù)全球市場份額35%以上。

TCL華星以往主要是以TV、手機(jī)相關(guān)產(chǎn)品為主，在中尺寸的業(yè)務(wù)布局主要是從電競領(lǐng)域切入。2021年，TCL華星收購了三星蘇州工廠，該工廠當(dāng)時是全球最高規(guī)格的、可專門做高端電競顯示器的工廠。

據(jù)TCL華星在ChinaJoy上的介紹，隨著全球游戲產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模和全球PC玩家規(guī)模增長，包括電競MNT和電競NB在內(nèi)的電競IT顯示規(guī)模也有望增長。預(yù)計(jì)2023年、2025年分別同比增長12%和10%。

除了電競面板，TCL華星近年來還主動布局高端車載顯示領(lǐng)域。隨著LTPS面板在新能源車的快速滲透，LTPS車載屏也成為TCL華星在中尺寸領(lǐng)域的一個重要新增長點(diǎn)。

據(jù)悉，TCL華星已與中國區(qū)排名前五的Tier1廠商均有深入合作，車用產(chǎn)品已應(yīng)用于比亞迪、吉利、上汽等國產(chǎn)汽車品牌。

TrendForce集邦咨詢研究報告顯示，預(yù)期2023年車用面板出貨數(shù)量將突破2億片，達(dá)2.05億片的水平，年成長5.1%。

手機(jī)面板方面，TCL表示將鞏固 LTPS 手機(jī)面板市場地位，以產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動柔性 OLED 業(yè)務(wù)增長，拓展 VR/AR 及專顯市場。目前t3產(chǎn)線LTPS手機(jī)面板出貨量全球第三，柔性O(shè)LED手機(jī)面板出貨量居全球第五。

TCL科技認(rèn)為，下半年，終端需求受季節(jié)性影響有望迎來回升，目前大尺寸顯示產(chǎn)品價格維持上漲，中尺寸部分產(chǎn)品價格已開始觸底回升，小尺寸產(chǎn)品價格企穩(wěn)。受益于行業(yè)趨勢向好及公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有信心半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)下半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營顯著改善。

梁振鵬也認(rèn)為，“下半年液晶顯示面板有可能還會持續(xù)上漲，大尺寸和中小尺寸的價格整體都是上漲趨勢，但上漲的幅度可能有所不同?！?/p>

華西證券則預(yù)判，其中大尺寸面板價格增長動能高于中小尺寸。

新能源補(bǔ)位，雙翼并舉

2020年，TCL參與中環(huán)集團(tuán)混改，將新能源光伏與半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)納入TCL業(yè)務(wù)版圖。

報告期內(nèi)，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入349億元，同比增長10.1%，凈利潤48.4億元，同比增長50%。

中報顯示，TCL中環(huán)主要依托G12及N型光伏材料技術(shù)優(yōu)勢鞏固市場龍頭地位，通過增強(qiáng)TOPCON電池和疊瓦組件布局，提升差異化競爭力。截至報告期末，TCL中環(huán)單晶總產(chǎn)能達(dá)165GW，光伏硅片市占率全球第一。

目前TCL科技新能源光伏業(yè)務(wù)營收占比已經(jīng)在2022年上半年的37.5%上升到今年的40.98%。而且該分項(xiàng)也是TCL科技目前毛利最高的業(yè)務(wù)，毛利率高達(dá)23.21%，比去年同期高出5.52%。

布局方面，目前TCL中環(huán)正加快全球化布局，推動在地化運(yùn)營融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。

此前，TCL中環(huán)與沙特VisionIndustries擬共同成立合資公司，布局中東晶體晶片產(chǎn)能，并在馬來西亞、菲律賓等地加強(qiáng)與MAXEON的電池組件協(xié)同，另外，TCL華星印度顯示模組廠的產(chǎn)銷規(guī)模不斷提升；

TCL創(chuàng)始人、董事長李東生之前接受時代周報記者采訪時就表示，“只有推動本土化，賦能當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈，為所在地經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做貢獻(xiàn)，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)全球價值鏈共贏?！?/p>

TCL表示，未來隨著歐美、中東、東南亞等海外業(yè)務(wù)平臺建設(shè)的落地，及在地化運(yùn)營的持續(xù)推進(jìn)，有望進(jìn)一步搶占海外市場份額、擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)規(guī)模。

目前,TCL科技形成半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)、新能源光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)雙翼發(fā)展,通過上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同性抵御行業(yè)周期波動的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

有行業(yè)觀察人士指出，未來隨著面板行業(yè)恢復(fù)健康良性發(fā)展,TCL半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)有望進(jìn)入穩(wěn)定盈利的新階段，在半導(dǎo)體顯示與能源光伏雙賽道的合力驅(qū)動下，TCL可能迎來營收規(guī)模和盈利能力的雙增長。