【資料圖】

【期現(xiàn)】截至8月1日，主力合約收盤(pán)價(jià)2364元，環(huán)比上漲82元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2120元，環(huán)比上漲40元，日照港倉(cāng)單2286元，期貨升水78元。由于天氣影響，煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)受限，焦炭第四輪提漲大概率落地，盤(pán)面朝向第五輪提漲交易。

【利潤(rùn)】截至7月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-35元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降26元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-56元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利1元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-42元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利20元/噸。焦企利潤(rùn)仍較差。

【供給】截至7月27日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.9萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.2萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.6萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。近期煤價(jià)快速上漲，焦化廠利潤(rùn)不佳，仍有繼續(xù)限產(chǎn)可能性。

【需求】截至7月27日，247家鋼廠日均鐵水240.69萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.58噸，進(jìn)入8月唐山地區(qū)前期檢修高爐開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，后市關(guān)注粗鋼壓減落地的節(jié)奏。

【庫(kù)存】截至7月27日，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存69噸，周環(huán)比下降5.3萬(wàn)噸，247家鋼廠焦炭庫(kù)存562.5萬(wàn)噸，周環(huán)比減少15.4萬(wàn)噸。鋼廠采購(gòu)積極性旺盛，焦企出貨順暢，多數(shù)焦企維持低庫(kù)存甚至零庫(kù)存運(yùn)行。

【觀點(diǎn)】唐山地區(qū)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，且由于煤價(jià)上漲過(guò)快，產(chǎn)地焦企虧損嚴(yán)重，部分焦企開(kāi)啟第四輪提漲，漲幅100元，短期受到煤價(jià)堅(jiān)挺影響，預(yù)計(jì)第四輪提漲將會(huì)落地，后市關(guān)注天氣對(duì)煤炭產(chǎn)運(yùn)銷的影響，不排除繼續(xù)提漲第五輪的可能。此外，平控節(jié)奏較為關(guān)鍵，如果落實(shí)逐月平控，降雨因素消除后，近月價(jià)格將回歸現(xiàn)實(shí)。策略上建議繼續(xù)在01合約上多熱卷空焦煤。