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7月下旬以來(lái)，生豬期貨開(kāi)啟快速上漲模式，主力09合約自14840元/噸的低點(diǎn)大幅反彈，截至8月2日盤(pán)中觸及17280元/噸的階段性高點(diǎn)，漲幅高達(dá)16.44%。但近兩日，盤(pán)面連續(xù)高開(kāi)低走，市場(chǎng)看漲情緒有所降溫。
“本輪生豬價(jià)格上漲啟動(dòng)偏慢而勢(shì)頭較猛，盈虧點(diǎn)附近養(yǎng)殖單位追漲更具熱情?！焙霕I(yè)期貨生豬分析師唐其山在研報(bào)中指出，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于壓欄和二育對(duì)于近月行情的驅(qū)動(dòng)，短期豬價(jià)演繹邏輯為：豬價(jià)上漲-壓欄及二育-供應(yīng)縮量-屠企采購(gòu)難度增加-提價(jià)，目前情緒已點(diǎn)燃，壓欄漸成勢(shì)。但是，體重向上過(guò)程中對(duì)現(xiàn)貨支撐的明顯同時(shí)，也需要注意下游對(duì)高豬價(jià)的承接能力，畢竟在產(chǎn)能充裕、存量不缺的大背景下，生豬市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性偏緊或難持續(xù)。
具體來(lái)看，唐其山分析認(rèn)為，本輪豬價(jià)上漲系主客觀因素共同作用的結(jié)果。主觀上講，養(yǎng)殖戶久虧盼漲，養(yǎng)殖端對(duì)下半年看漲預(yù)期雖弱但一直存在，7月份發(fā)改委啟動(dòng)年內(nèi)第二批收儲(chǔ)工作一定程度提振市場(chǎng)信心，散戶挺價(jià)惜售行為增多，北方省份表現(xiàn)尤其明顯。近年來(lái)，短期市場(chǎng)的生豬供應(yīng)量受情緒面影響十分明顯，看漲情緒高漲時(shí)易形成普遍壓欄和二育截留，造成短時(shí)可流通豬源偏緊，使壓力后移。
“客觀因素則主要在于前期持續(xù)的降重去庫(kù)，單頭生豬的豬肉貢獻(xiàn)量減少，體重端給予市場(chǎng)供應(yīng)壓力消散，相對(duì)應(yīng)的，肥標(biāo)價(jià)差的提前轉(zhuǎn)正并走擴(kuò)表明市場(chǎng)大豬貨源緊俏，通常是豬價(jià)走強(qiáng)的重要信號(hào)，增肥效益較好情況下養(yǎng)殖單位極易形成一致性的壓欄行為，屠宰企業(yè)采購(gòu)難度增加，豬價(jià)進(jìn)而得到有力支撐?！碧破渖街赋觯靶袠I(yè)壓欄一旦成勢(shì)，短期難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)現(xiàn)貨的支撐作用明顯，需重點(diǎn)關(guān)注近期體重指標(biāo)?！?/p>
不過(guò)，需要注意的是，近日在豬價(jià)上漲抑制及二育截流導(dǎo)致供應(yīng)縮量的影響下，屠宰企業(yè)宰量數(shù)據(jù)有所下滑。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月最后一周代表企業(yè)屠宰量呈現(xiàn)環(huán)比下降走勢(shì)，日均宰量為172787.8頭，環(huán)比減少0.16%。
對(duì)此，唐其山表示，屠企議價(jià)能力偏弱，是價(jià)格的接受者。由于目前消費(fèi)端暫無(wú)明顯亮點(diǎn)，在生豬價(jià)格漲勢(shì)過(guò)快的情況下，終端承接能力不佳，白條走貨放緩，高庫(kù)存狀態(tài)下屠企資金壓力較大。后續(xù)如果沒(méi)有下游消費(fèi)持續(xù)向好作為支撐，當(dāng)前供應(yīng)縮量帶來(lái)的價(jià)格上漲很可能演變?yōu)槲磥?lái)供應(yīng)增量導(dǎo)致的價(jià)格塌方。
