文 | 張佳儒

【資料圖】

8月25日開盤，祖名股份股價快速下跌至跌停，全天大部分時間都在跌停板上，收盤最新報價20.67元，總市值25.79億元。

消息面上，8月24日晚，祖名股份披露2023年上半年財報，公司營業(yè)收入6.77億元，同比下降6.84%;凈利潤1758.42萬元，同比下降23.99%;扣非凈利潤1650.19萬元，同比下降24.87%。

不難看出，祖名股份上半年營收凈利潤雙降。至于業(yè)績變動原因，祖名股份在半年報中沒有詳細披露。

值得注意的是，2021年和2022年，祖名股份年度凈利潤均下滑，2023年上半年又出現(xiàn)下滑，全年凈利潤會如何表現(xiàn)？絕地反擊還是連降三年？有券商已經(jīng)做了預測。

資料顯示，祖名股份專注于豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品品種涵蓋生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品、其他類產(chǎn)品等400余種產(chǎn)品，是業(yè)內(nèi)少有的“生鮮+飲品+休閑”三大系列豆制品皆生產(chǎn)的企業(yè)。

其中，生鮮豆制品主要包括豆腐、千張、素雞、豆腐干、油豆腐等。植物蛋白飲品主要包括自立袋豆奶、利樂包豆奶、瓶裝豆乳等。休閑豆制品主要包括休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等。

祖名股份的客戶涵蓋高鑫零售、永輝、世紀聯(lián)華、華潤萬家、物美、三江超市等大中型超市，海底撈、老娘舅、老鄉(xiāng)雞、巴比食品等知名餐飲機構(gòu)，盒馬鮮生、叮咚買菜、美團等生鮮專營電商平臺。

2021年1月6日，祖名股份正式在深交所中小板掛牌上市，成為國內(nèi)首家登陸資本市場的豆制品企業(yè)，被稱為“豆腐第一股”。

上市當年即2021年，祖名股份營收增速放緩，凈利潤下滑44%。對于利潤下滑，祖名股份表示，主要原因系原輔料、包材、能源等漲價并持續(xù)高位，其中僅原輔料漲價就影響利潤1億元左右。

2022年，祖名股份營收繼續(xù)增長，凈利潤繼續(xù)下滑31%。對于利潤下滑，祖名股份解釋，2022年受宏觀經(jīng)濟波動影響，大豆等原輔料、能源價格持續(xù)高位運行，勞動力和物流成本連年增加，豆制品行業(yè)的外部環(huán)境仍不容樂觀。

也就是說，2021年和2022年，祖名股份凈利潤下滑均與大豆等原輔料價格高位有關。

2023年一季度，祖名股份營收下滑3.65%，但凈利潤增長20.33%。對于收入下滑，祖名股份稱主要原因系商超渠道銷售收入的減少。

到了二季度，祖名股份不僅營收單季度下滑9.61%，凈利潤單季度下滑超過46%。不難看出，二季度數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，是半年報營收凈利潤雙下滑的重要原因。

值得注意的是，2021年1月6日上市以來，祖名股份歷史報告期曾出現(xiàn)增收不增利，也出現(xiàn)過增利不增收，但營收凈利潤雙降的報告期財務數(shù)據(jù)還是頭一次。

至于業(yè)績變動原因，祖名股份沒有披露，但風險提示部分透露出一些信息。

在半年報中，祖名股份提到了原材料價格波動風險，稱大豆價格自2020 年下半年以來持續(xù)上漲，目前仍維持在歷史較高水平。可見，大豆等原輔料價格高位，依然是影響公司凈利潤的重要原因。

祖名股份還提到市場競爭加劇風險，稱如果公司不能利用自身規(guī)模優(yōu)勢調(diào)整經(jīng)營策略，同時積極在產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品差異化、渠道控制和開拓新市場等方面尋求突破，將可能面臨市場份額下降、銷量減少的風險。

根據(jù)半年報披露，祖名股份以“立足長三角、面向全國、走向世界”為發(fā)展方向。目前的營收區(qū)域來看，浙江、江蘇、上海，貢獻了營收的94.84%。境外地區(qū)營收占比0.35%。

2023年上半年，祖名股份凈利潤下滑，全年業(yè)績?nèi)绾伪憩F(xiàn)？華鑫證券分析師預測，祖名股份2023年營收增長11.5%，歸母凈利潤7100萬元，同比增長84.99%。

不難看出，華鑫證券分析師對祖名股份2023全年凈利潤數(shù)據(jù)表現(xiàn)的態(tài)度較為樂觀。

二級市場表現(xiàn)來看，祖名股份今日跌停，在近期的股價表現(xiàn)中較為罕見，成交量和成交額放大至上一交易日的數(shù)倍，屬于放量跌停。

拉長時間來看，祖名股份上市第16個交易日創(chuàng)下歷史高點46.29元，隨后快速下跌。2021年8月以來，祖名股份股價在24元上下波動，相對平穩(wěn)。

未來祖名股份業(yè)績和股價表現(xiàn)，我們將保持關注。