中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家 譚雅玲

出品 | 搜狐智庫

編輯 | 鐘昕格

(資料圖片僅供參考)

今年上半年國際金價持續(xù)上漲，屢創(chuàng)歷史新高。近期，國際金價達(dá)到463.18元，國內(nèi)金飾品實物黃金的價格直接突破600元/克。中國黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國黃金消費總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。2023年上半年，全國黃金消費量554.88噸，同比增長16.37%。其中黃金首飾368.26噸，同比增長14.82%。

黃金價格暴漲的原因有哪些？金價再創(chuàng)新高，銷量為何卻大增16%？黃金熱是否要回來了？對此，搜狐智庫對話了中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲。

譚雅玲表示，七月國際金價暴漲原因與美元指數(shù)有關(guān)。她分析稱，美元指數(shù)七月份的巧妙在于貶值為主。“7月3號是102.9，月底是101.8，所以美元的貶值達(dá)到1%，這可能是金價和美元對標(biāo)非常重要的一個邏輯?！?/p>

第二，金價“狂飆”或與石油價格上漲的帶動性有關(guān)。譚雅玲表示，石油價格上漲在七月份比較突出，紐約的石油期貨上漲了15%，這對黃金有一定刺激作用?！澳壳懊绹钠蛢r格上漲比較明顯，預(yù)計七月份，美國的通貨膨脹重返5%-6%水平是有可能的，同時黃金原本就是抗通貨膨脹的，所以金價的上漲也成為了一種關(guān)聯(lián)?！?/p>

第三，現(xiàn)在的黃金價格還是由美元來定價的，而全球增持黃金的現(xiàn)象，按照國際黃金協(xié)會的統(tǒng)計，可能還在繼續(xù)增加。這個時候金價不斷的上漲，意味著要增持黃金的國家付出的成本代價就會更大，所以這可能也是遏制增持黃金國家的成本壓力的非常重要的價格考量因素。

最后，金價上漲與全球經(jīng)濟(jì)分化和貨幣政策差異存在較為重要的關(guān)系。譚雅玲表示，如果經(jīng)濟(jì)是分化的，貨幣政策差異是存在的，那么不安逸和恐慌心理也是時時刻刻都存在的，所以恐慌指標(biāo)潛在要加重的可能性，也是目前黃金價格上漲比較重要的關(guān)聯(lián)。

“而最重要的可能就是去年和今年比，去年的價格相對偏低，雖然也有2000美元以上的表現(xiàn)，但是整體的行情偏低。而今年的行情，從年初到現(xiàn)在，維持在1800美元，現(xiàn)在撐住了1900美元，可能對于去年的1600美元和1700美元形成的價格參數(shù)，應(yīng)該是一個正常的年度邏輯的取向?！?/p>

金價再創(chuàng)新高，銷量為何卻大增16%？譚雅玲認(rèn)為，從銷量來看，黃金保本、保值的概念，在社會上還是比較流行的。“但是專業(yè)的概念有點不足，更多儲備的是金條、金磚、金飾品，都屬于加工黃金。所以從這方面來看，它能不能避險、能夠起到多大的避險作用，我覺得還是不確定的?！?/p>

第二，從過去中國的文化和傳統(tǒng)習(xí)慣來看，買金的這種情緒還是處于不良因素和偏不好的氛圍當(dāng)中，購金的熱情或者行情會比較集中。

黃金熱是否要回來了？譚雅玲表示，任何價格都是有周期、有規(guī)律的，而黃金本身的技術(shù)上漲伴隨著經(jīng)濟(jì)市場和不確定的環(huán)境，它的上漲潛力存在的話，那么黃金的上漲并不代表黃金熱就會回來。“每個人對黃金的需求應(yīng)該是不一樣的，不要把它變成一種潮流去推動，而黃金本身的屬性，在資產(chǎn)價格、在商品價格當(dāng)中，是偏少數(shù)的投資成分，也是一個財富管理，但是是非常小部分的參數(shù)，并不能作為主力去推進(jìn)。”

后續(xù)金價是否會繼續(xù)增長？譚雅玲指出，后續(xù)金價仍有很大的上漲空間。第一，今年通脹還會反復(fù)，黃金價格上漲對抗通貨膨脹的理由是名正言順的。

第二，地緣政治和經(jīng)濟(jì)分化性、差異性比較突出，這個時候黃金的避險、保本功能，可能會進(jìn)一步得到發(fā)揮。

第三，各國央行多樣化做儲備資產(chǎn)，尤其在貨幣和黃金之間，可能會再進(jìn)行調(diào)配，這可能會促進(jìn)黃金價格的上漲?！包S金與貴金屬價格關(guān)聯(lián)比較緊密，所以貴金屬的上漲，可能也會帶動黃金價格的上漲?！?/p>

“而最根本的還是美元貶值，因為第三季度美元貶值的可能性偏大，那么如果美元貶值的話，黃金上漲的可能性，甚至更高指標(biāo)的出現(xiàn)都是跟美元貶值的邏輯相對稱的?！?/p>