7月3日，中國(guó)銀行研究院發(fā)布《2023年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》（下稱《報(bào)告》），回顧了2023年上半年全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行以及全球銀行業(yè)運(yùn)行情況，展望了2023年下半年經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

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關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2023年二季度，.全球經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭有所放緩，主要經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)回落，但復(fù)蘇分化特征日益突出，全球服務(wù)業(yè)穩(wěn)定復(fù)蘇，制造業(yè)和商品貿(mào)易部門復(fù)蘇較疲軟。美歐央行繼續(xù)加息，美元指數(shù)和美債收益率上行，跨境資本回流美國(guó)，全球股市區(qū)域分化明顯。

展望三季度，《報(bào)告》認(rèn)為，全球服務(wù)業(yè)和制造業(yè)復(fù)蘇分化將持續(xù)，全球流動(dòng)性持續(xù)收緊將對(duì)投融資、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來較大影響。美歐加息周期即將迎來拐點(diǎn)，全球美元債券違約潮預(yù)計(jì)延續(xù)，能源市場(chǎng)仍存不確定性，股市或維持震蕩格局。

關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2023年上半年,需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力逐步緩解，國(guó)內(nèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)提高，中國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)4.5%，好于市場(chǎng)預(yù)期，二季度預(yù)計(jì) GDP增長(zhǎng)6%左右。

展望下半年，《報(bào)告》認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力增大，中國(guó)出口增長(zhǎng)面臨壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍將更多依賴內(nèi)需。在促消費(fèi)政策、服務(wù)消費(fèi)加快釋放的帶動(dòng)下，消費(fèi)有望保持溫和修復(fù)，基建投資將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資對(duì)制造業(yè)投資增長(zhǎng)帶來結(jié)構(gòu)性支撐。房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步探底修復(fù)，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅緩慢收窄。預(yù)計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)4.9%左右，全年增長(zhǎng)5.4%左右。

《報(bào)告》總體預(yù)計(jì)三季度消費(fèi)增長(zhǎng)5.7%左右，全年增長(zhǎng)8%左右。分結(jié)構(gòu)來看，一是服務(wù)消費(fèi)潛力將進(jìn)一步釋放。下半年暑期旺季、亞運(yùn)會(huì)、十一“黃金周”等節(jié)假日密集，將為旅游、住宿等服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)再添生機(jī)。二是汽車消費(fèi)有望企穩(wěn)。隨著國(guó)六b排放標(biāo)準(zhǔn)的落地實(shí)施，汽車終端價(jià)格將恢復(fù)穩(wěn)定，消費(fèi)者觀望情緒有望改善。疊加促進(jìn)汽車消費(fèi)政策出臺(tái)、多家車企推出新車型，有利于汽車消費(fèi)潛能的進(jìn)一步釋放。三是住房相關(guān)商品消費(fèi)仍將承壓，未來恢復(fù)情況取決于房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變和政策調(diào)控效果。

《報(bào)告》總體預(yù)計(jì)三季度和全年固定資產(chǎn)投資分別累計(jì)增長(zhǎng)5%和5.5%左右。一是基建投資保持較快增長(zhǎng)?；ㄍ顿Y仍是當(dāng)前恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。二是制造業(yè)投資增長(zhǎng)有結(jié)構(gòu)性支撐。一方面，利潤(rùn)、產(chǎn)能以及外需因素掣肘制造業(yè)投資。另一方面，高技術(shù)和裝備制造業(yè)仍將是重要支撐。三是房地產(chǎn)投資降幅緩慢收窄。商品房銷售尚未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資鏈前端的拿地和開工積極性依然偏弱，與房地產(chǎn)投資更為相關(guān)的施工面積持續(xù)“去庫(kù)存”，這將對(duì)房地產(chǎn)投資復(fù)蘇形成一定阻力。

《報(bào)告》預(yù)計(jì)三季度中國(guó)出口同比下降2.1%左右，四季度在低基數(shù)下增速將有所回升，全年增長(zhǎng)0.2%左右。國(guó)際市場(chǎng)需求或?qū)⑦M(jìn)一步放緩，出口增長(zhǎng)面臨較大壓力。一是歐、美終端需求不振。歐、美加息進(jìn)程尚未結(jié)束，對(duì)國(guó)際需求的抑制作用仍將持續(xù)。二是東盟國(guó)家對(duì)中國(guó)出口支撐作用恐將減弱。

《報(bào)告》預(yù)計(jì)三季度工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)分別增長(zhǎng)4.5%、4.8%左右，全年分別增長(zhǎng)4.4%、5.8%左右。一是從歷史庫(kù)存周期平均時(shí)長(zhǎng)（40個(gè)月左右）來看，下半年工業(yè)部門有望進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期。二是工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域新動(dòng)能的引領(lǐng)作用有望持續(xù)釋放。三是服務(wù)業(yè)恢復(fù)仍有較大上升空間。伴隨接觸型消費(fèi)的進(jìn)一步復(fù)蘇，收入改善帶動(dòng)消費(fèi)能力持續(xù)提升，疊加上年低基數(shù)，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐作用仍然可期。

《報(bào)告》預(yù)計(jì)三季度CPI和PPI分別同比上漲0.7%和下降2.1%左右，全年分別同比上漲0.9%和下降2.2%左右。一是消費(fèi)復(fù)蘇帶動(dòng)CPI同比漲幅溫和上升。一方面，年內(nèi)生豬產(chǎn)能相對(duì)充裕，疊加2022年下半年豬肉價(jià)格基數(shù)走高，食品價(jià)格漲幅相對(duì)溫和。另一方面，隨著就業(yè)和收入情況改善，居民對(duì)耐用商品和各類服務(wù)消費(fèi)需求將進(jìn)一步釋放，從而推動(dòng)核心CPI逐步上行。二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加基數(shù)影響減弱，PPI降幅逐步收窄。

此外，關(guān)于全球銀行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2023年三季度，全球金融體系不確定性依舊存在，銀行業(yè)仍面臨經(jīng)營(yíng)壓力：信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出；信貸需求乏力，貸款標(biāo)準(zhǔn)有所提高，減緩資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度；金融市場(chǎng)波動(dòng)分化，資本補(bǔ)充遭遇一定阻礙；非息業(yè)務(wù)恢復(fù)效果欠佳，盈利總體有所下降。就中國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，銀行業(yè)主動(dòng)作為，加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，穩(wěn)步提升資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模；業(yè)務(wù)發(fā)展量效并重，主動(dòng)適應(yīng)LPR下行趨勢(shì)，整體盈利保持穩(wěn)定；持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)向好態(tài)勢(shì)；加強(qiáng)多元化資本補(bǔ)充能力，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控基石。