一家門店價值145萬!南風窗:花錢買氣受,就去百果園|焦點熱訊
2023-06-27 08:57:45 來源:新經濟IPO
2023年1月19日,百果園在港交所主板上市,“水果連鎖零售第一股”誕生了。不到半年時間,百果園卻因“團購西瓜被嘲諷”登上熱搜。
(資料圖片)
開甲財經注意到,6月24日,南風窗轉發(fā)旗下財經新媒體“鹽財經”原創(chuàng)稿件《花錢買氣受,就去百果園》一文成為熱點。截至發(fā)稿前,該文閱讀量已突破10萬+,原發(fā)平臺“鹽財經”閱讀量也達到4.3萬+。
公開資料顯示,百果園成立于2001年12月,距今已有二十余年的時間。百果園在招股書中介紹自己是“中國最大的水果零售經營商”。遺憾的是,揚言“致力于成為中國消費者的首選品牌”的百果園,在走上“水果大王”的路上口碑多次崩塌。
截至6月23日收盤,百果園總市值88.64億港元(約合81.28億人民幣),按其5600多家門店計算,路邊一家不起眼的百果園門店價值145萬,這與幾萬元就能開一個水果攤的夫妻店形成鮮明對比。
一家家路邊小店,憑什么能讓資本開出如此高價?
作為日常生活中耳熟能詳?shù)乃B鎖品牌,百果園在今年1月成功登陸港交所市場,成為“中國水果連鎖零售第一股”。
6月18日晚,百果園卻因為一則回應沖上熱搜,話題閱讀量甚至超過2億。
事情還要從近日,抖音上一博主發(fā)視頻吐槽說起。該博主稱,自己在百果園使用團購券購買西瓜,卻遭遇了區(qū)別對待。
視頻中的女子憤怒稱,自己6.89元團購了3斤西瓜,去門店核銷券時被店員告知撿便宜買的西瓜會不甜,正常店內的西瓜是9.9元1斤。
“因為你是撿便宜過來的,所以這個西瓜就是不甜的”、“貪便宜就是沒有好東西”。
此后,該視頻迅速在多個社交媒體上走紅,并登上熱搜榜,引發(fā)大量網友討論。
目前,該吐槽原視頻已下架。當事人再度錄制視頻回應稱,原視頻發(fā)布第二天官方就給她打了電話,并表示愿意賠償一個西瓜,被她拒絕。品牌方聯(lián)系到她,但“一句道歉都沒有”,再也不會購買百果園的任何東西。
曾被曝“變質水果做果切”
賣那么貴還賣爛水果
3月的一天,陳新在百果園購買了一個椰子、一盒現(xiàn)切麒麟瓜、一根進口香蕉,沒想到三樣水果下肚的當晚,她劇烈地嘔吐了起來。
陳新表示,這些水果的味道并沒有明顯異常,外表也無霉變,但吃完后卻吐得很嚴重,“差點窒息?!彼茰y,可能是因為現(xiàn)切的西瓜存放過久,或者不太干凈。
相較于菜場、水果攤,百果園水果店價格偏貴,因此陳新并不經常在百果園消費。偶爾“圖方便”點外賣,卻“花了錢遭了罪,當了冤大頭”,陳新感嘆,“連鎖水果店,會給人安全的印象,但事實可能相反,水果到底是否安全,我們普通消費者根本不知道。”
王淇與男友則是百果園的???。四月底,王淇的男友在百果園購買了一些耙耙柑,這些水果外觀看起來完好無損,但打開后里面卻充滿變質的霉菌。吃完后,王淇出現(xiàn)了胃脹、惡心的反應,男友立刻向百果園反應,對方卻表示只有醫(yī)院證明是壞果引發(fā)的問題,才會賠償。
經過投訴多次,百果園終于答應賠償王淇100元并返還本金,但截至5月7日,他們仍然沒有收到退款。王淇表示:“水果發(fā)霉的問題倒是不常見,但百果園處理問題的態(tài)度和方案很令人不滿,讓我再也不想去他家買了。”
百果園定位高端水果連鎖,此前消費者寧愿多花錢也去購買,目的是為了省心,沒想到“壞果變果切”的“行業(yè)黑幕”也在其身上上演了。
“愿意花高溢價買水果,也就圖一個安心,如果這點都做不到,為何不去小果攤?起碼能省錢?!倍辔幌M者向《財經天下》周刊表示。
百果園主打高端水果,“貴”一直是其最鮮明的標簽。在微博平臺實時搜索百果園,可以看到“一個蘋果23.5元”、“一個西瓜90元”的吐槽。來自上海的黃園園說,她在百果園花費88元買了3斤荔枝,這些荔枝“小,酸,還有壞果”。而同樣的3斤荔枝,在每日優(yōu)鮮只需要59.7元。
在百果園APP搜索蘋果,出現(xiàn)的是“樂淇蘋果”、“進口青蘋果”、“進口加力果”等高端水果,并不見洛川富士、煙臺富士等本土蘋果的影蹤。其中,5個樂淇蘋果售價58.9元,平均一個接近12元,而洛川富士在每日優(yōu)鮮兩個才9.9元。
西瓜作為夏天最受歡迎的水果之一,也被以高價出售。百果園APP中,3kg左右的A級麒麟瓜售價64.9元,而同等重量的麒麟瓜在每日優(yōu)鮮、叮咚買菜只賣元59.9和55.9元。泰國椰青在百果園、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜分別售價22元、19.9元和12.9元。
(圖源:百果園、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜)
百果園的估值迷霧
圖:百果園近四年盈利情況,來源:百果園財報
盈利能力拿不出手。根據財報,百果園近四年凈利率分別為2.76%、0.52%、2.2%及2.71%,近年來百果園的凈利率一直在0.5%-3%的區(qū)間內震蕩,顯然這一盈利能力拿不出手。畢竟隔壁賣茶葉上市的八馬茶業(yè)凈利率突破10%,還在被市場吐槽盈利能力不佳。
圖:按水果零售額劃分的中國五大零售企業(yè),來源:百果園招股書
品牌效應羸弱。品牌效應強的企業(yè),往往能在二級市場博個好估值,如A股市值一哥茅臺,市占率是品牌最好的體現(xiàn),2022年茅臺占白酒行業(yè)的市場份額為35%。
還看百果園,身上很難找到品牌效應的影子。水果零售市場高度分散,百果園招股書數(shù)據顯示,2021年行業(yè)前五市占率僅為3.6%,自冠名行業(yè)第一的百果園市占率僅為1.0%。
看財務,百果園沒有能拿得出手的品牌優(yōu)勢和盈利能力;看業(yè)務,沒有突出的商業(yè)模式和穩(wěn)健的運營模式。我們不由得好奇,是誰在為百果園的高估值買單?
圖:百果園歷史融資情況,來源:天眼查
公開數(shù)據顯示,2015至2018三年,是百果園發(fā)展的高光時刻,這期間百果園花費數(shù)億收購果多美,門店數(shù)量從1000家急速膨脹至3600家。
圖:百果園股東投資項目匯總,來源:公開信息整理
在投資百果園的同時,這些基金同樣投資過不少的爆款項目。也正是這些投資明星的強背書能力,讓百果園的估值完成了三年翻倍的小目標。
本文綜合自:南風窗鹽財經、財經天下周刊、錦緞研究院
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