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6月20日，央行宣布，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.55%，5年期以上LPR為4.20%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，這也是繼去年8月以來LPR的首次調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次降息釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)的積極信號(hào)，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振市場(chǎng)信心，對(duì)股市、債市、樓市均偏利好。

由于市場(chǎng)此前已有預(yù)期，A股20日走弱，滬指收盤下跌0.47%。債市方面，國債期貨連續(xù)三天下跌后迎來反彈，10年期國債主力合約收盤上漲0.12%。

如何看待LPR利率的下調(diào)？對(duì)股市、債市等影響如何？

對(duì)此， 東部一家公募基金人士對(duì)記者表示，“本次降息是貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)，有助于提振市場(chǎng)信心，總體對(duì)于股市和債市均屬利好。隨著5年期以上LPR下降，房貸利率也將隨之下調(diào)，將降低購房者按揭成本和月供，從而刺激居民購房需求?！?/p>

開源證券固定收益分析師陳曦認(rèn)為，降息確認(rèn)了貨幣政策逆周期的意圖，表明2023年的新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)開始。降息是穩(wěn)增長(zhǎng)的開始，而不是寬貨幣的開始。后續(xù)大概率有寬信用、寬財(cái)政等措施跟進(jìn)，而這些均利好經(jīng)濟(jì)。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉指出，“降息或較難緩解銀行負(fù)債端成本，但可能帶動(dòng)資產(chǎn)端利率回落，或使得銀行凈息差有一定收窄壓力。”他認(rèn)為，相較于凈息差收窄，如何激發(fā)實(shí)體需求修復(fù)或更為關(guān)鍵。在央行降低融資成本、支持實(shí)體需求修復(fù)同時(shí)，“準(zhǔn)財(cái)政”措施等或進(jìn)一步推動(dòng)需求釋放。

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，新一輪逆周期調(diào)節(jié)或?qū)?dòng)，除了貨幣政策總量層面的加碼外，也可以期待后續(xù)寬財(cái)政、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、信貸投放、地產(chǎn)及消費(fèi)等方面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)力空間。

興業(yè)證券認(rèn)為，隨著各類積極因素出現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動(dòng)的修復(fù)窗口。其中一方面因素就是央行逆回購利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，MLF如期下調(diào)，各項(xiàng)邊際寬松的政策措施開始從預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，持續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

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