眨眼間假期余額已不足，不過(guò)周末A股正常休市，投資者還有些時(shí)間來(lái)了解消化下假期資本市場(chǎng)的一些資訊大事，整理心情再出發(fā)。

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(資料圖片)

港股漲起來(lái)了

A股休市之際，率先開(kāi)市的港股已成為不少投資者判斷節(jié)后A股表現(xiàn)的一大依據(jù)，市場(chǎng)關(guān)注度頗高。前幾日港股的接連下挫更是一度使得投資者對(duì)節(jié)后行情比較悲觀，好在調(diào)整之后，港股終于漲起來(lái)了！

在昨晚外圍美股震蕩下跌的背景下，今日港股走出了獨(dú)立行情。銀行、保險(xiǎn)、券商等金融股，以及地產(chǎn)股都躁動(dòng)漲起，銀行股成為漲幅第一板塊，交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行大漲。

港股三大主要指數(shù)，恒生指數(shù)、恒生國(guó)企指數(shù)、恒生科技指數(shù)盤(pán)中都一度漲超2%。雖然午后漲幅有所收窄，但截至發(fā)稿港股三大主要指數(shù)仍漲超1%。

消息面上，10月4日，香港引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)辦公室（簡(jiǎn)稱(chēng)“引進(jìn)辦”）同首批20家在港落戶(hù)或擴(kuò)充業(yè)務(wù)的重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行簽字儀式，其中包括阿斯利康、華為、京東、聯(lián)想、美團(tuán)等，其中八成為內(nèi)地企業(yè)。據(jù)介紹，這些重點(diǎn)企業(yè)來(lái)自生命健康科技、人工智能與數(shù)據(jù)科學(xué)、金融科技，以及先進(jìn)制造與新能源科技策略產(chǎn)業(yè)，大部分會(huì)在港設(shè)立研發(fā)中心或區(qū)域業(yè)務(wù)總部。

此外，10月5日，港交所回應(yīng)媒體稱(chēng)，其一直致力提升香港市場(chǎng)的吸引力，港交所目前正積極與香港特區(qū)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究市場(chǎng)在惡劣天氣下繼續(xù)運(yùn)作的安排。確保人員的安全仍是港交所最重要的考慮因素。如有最新進(jìn)展，港交所將適時(shí)向市場(chǎng)公布。

事實(shí)上，年初至今，港股已先后經(jīng)歷三輪下跌，近期下跌動(dòng)能已逐步收斂。

建銀國(guó)際表示，近期積極因素開(kāi)始逐步累積，10月下旬至11月港股或迎來(lái)有利的反彈窗口：特首施政報(bào)告、10月底政治局會(huì)議及二十屆三中全會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)及APEC領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)有望為反彈提供重要催化劑。

往后看，建銀國(guó)際強(qiáng)調(diào)，4季度需觀察的核心問(wèn)題：美國(guó)通脹及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期差及其后續(xù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響，中國(guó)宏觀政策方面會(huì)否加大力度，兩個(gè)大國(guó)之間關(guān)系會(huì)否有階段性緩和，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有否收斂等。

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從嚴(yán)打擊

證券違法活動(dòng)

市場(chǎng)監(jiān)管方面，此前因頂風(fēng)違規(guī)減持，上市公司我樂(lè)家居大股東遭證監(jiān)會(huì)重罰。證監(jiān)會(huì)通報(bào)于范易及其一致行動(dòng)人違規(guī)減持“我樂(lè)家居”股票案調(diào)查進(jìn)展，擬依法沒(méi)收于范易及其一致行動(dòng)人違法所得1653萬(wàn)元，并從嚴(yán)處以3295萬(wàn)元罰款，彰顯了監(jiān)管部門(mén)從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的決心。

在此背景下，針對(duì)打擊證券違法活動(dòng)的問(wèn)題，官媒再度發(fā)聲。

10月5日，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)頭版文章指出，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)是維護(hù)資本市場(chǎng)秩序、發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用的重要保障。目前，我國(guó)個(gè)人投資者數(shù)量已超2億，是市場(chǎng)活力的重要來(lái)源，但也因風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力較弱，易成為各種違法行為的侵害對(duì)象。

今年以來(lái)，低迷的市場(chǎng)行情已對(duì)投資者信心造成沖擊，現(xiàn)階段每一例違法事件都可能放大投資者負(fù)面情緒，降低投資者對(duì)市場(chǎng)的信任度和發(fā)展預(yù)期。如果不能為投資者營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境，有效保護(hù)其合法權(quán)益，提振信心也就無(wú)從談起。

文章強(qiáng)調(diào)，從嚴(yán)打擊，要形成合力。證券違法活動(dòng)往往鏈條長(zhǎng)、點(diǎn)多面廣，單靠證券監(jiān)管部門(mén)短時(shí)間內(nèi)難以完成取證調(diào)查。從嚴(yán)打擊，要豐富手段。隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)快速發(fā)展，證券違法行為愈發(fā)隱蔽、復(fù)雜，這要求相關(guān)部門(mén)必須不斷完善證券執(zhí)法手段和專(zhuān)業(yè)化水平。

從嚴(yán)打擊，要始終利劍高懸、震懾常在。打擊證券違法活動(dòng)決不能“一陣風(fēng)”“雷聲大雨點(diǎn)小”。保持高壓態(tài)勢(shì)，不斷向市場(chǎng)傳遞“零容忍”的明確信號(hào)，堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、一查到底、嚴(yán)懲重罰，讓意圖違法者真正產(chǎn)生忌憚，不再抱有任何僥幸心理，才能有效遏制和減少違法活動(dòng)的發(fā)生。

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半夏李蓓：人民幣和中國(guó)股市或迎牛市

最后來(lái)看看，一篇引發(fā)市場(chǎng)熱議的最新文章。

10月5日晚間，有“私募魔女”之稱(chēng)的半夏投資創(chuàng)始人李蓓發(fā)布了名為《美元黃昏》的文章。文中提到最近美國(guó)有三件事：一是美元利率持續(xù)創(chuàng)新高，二是美國(guó)眾院議長(zhǎng)麥卡錫被投票罷免，三是美聯(lián)儲(chǔ)上半年虧損超過(guò)500億美元，為近百年的第一次虧損。

李蓓指出，上述三件事情表面上看起來(lái)沒(méi)有關(guān)系，但實(shí)際上都是一根藤上結(jié)出的瓜。這根藤就是疫情后美國(guó)的超強(qiáng)財(cái)政刺激，而這根藤生長(zhǎng)的土壤，就是自2008年之后的10多年，過(guò)度寬松的貨幣政策，低利率疊加先鋒試驗(yàn)性質(zhì)的量化寬松手段。

李蓓分析，2008年金融危機(jī)后，美國(guó)開(kāi)展了史無(wú)前例的強(qiáng)貨幣刺激。疫情后，又開(kāi)展了史無(wú)前例的強(qiáng)財(cái)政刺激。在一些思路更加傳統(tǒng)的反對(duì)者看來(lái)，這些政策毫無(wú)節(jié)操和底線(xiàn)。即便我們拋卻情感色彩和價(jià)值取向，單從技術(shù)層面評(píng)估這些政策，它們也是具有相當(dāng)?shù)南蠕h和試驗(yàn)性質(zhì)的，在歷史上并無(wú)先例，這也意味著，它們的后果也是沒(méi)有先例可以參考的。

李蓓稱(chēng)，因?yàn)槊绹?guó)的強(qiáng)財(cái)政刺激已經(jīng)透支太多，難以為繼，即便明年預(yù)算赤字維持目前計(jì)劃的6.8%高位，因?yàn)槔⒅С稣急却蠓嵘?，甚至占?jù)大部分的的赤字空間，美國(guó)明年也將轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)上的財(cái)政收縮，經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)發(fā)生超市場(chǎng)預(yù)期的衰退，美債利率也將顯著下行，美元也將進(jìn)入一段可能持續(xù)若干年的貶值周期。

李蓓稱(chēng)，即便明年美國(guó)財(cái)政赤字依然維持6.8%，大部分將被用來(lái)還利息，用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的赤字將大幅下降。也就說(shuō)是，從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度，明年美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將遭遇大幅的財(cái)政緊縮。

李蓓分析，美國(guó)國(guó)債的利息負(fù)擔(dān)，將跟80年代相當(dāng)。但美聯(lián)儲(chǔ)的超大資產(chǎn)負(fù)債表，面臨大幅虧損的情況，是歷史上從來(lái)沒(méi)有過(guò)的。所以，尤其在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的困境下，大幅降息的必要性是更大的。只有大幅降息，讓利率曲線(xiàn)回歸常態(tài)的近地遠(yuǎn)高，才能逆轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)大幅虧損的土壤。

本輪美元也將持續(xù)貶值，或許會(huì)持續(xù)若干年。直到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一次大周期回升。

李蓓認(rèn)為，上一段可類(lèi)比的歷史中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是日本。上一輪美元見(jiàn)頂后，日本的貨幣和股市都迎來(lái)了超級(jí)牛市。而這一輪，可能是人民幣和中國(guó)股市迎來(lái)牛市。

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