美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布維持利率不變，縮減購債的條件已達(dá)到其評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，而加息預(yù)期也有所提前。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息，業(yè)內(nèi)人士表示，一旦啟動(dòng)加息，對(duì)股市、債市等將有負(fù)面沖擊，但由于市場(chǎng)已有預(yù)期，整體沖擊不會(huì)太大。

美聯(lián)儲(chǔ)首次在決議的購債指引中指出，如果預(yù)期繼續(xù)取得就業(yè)和通脹的進(jìn)展，調(diào)整購買資產(chǎn)的步伐可能加快。同時(shí)，有半數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2022年加息，聯(lián)邦基金期貨價(jià)格也顯示，到2022年12月加息的可能性為80%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，對(duì)于縮減購債，最快可以在下次會(huì)議上采取行動(dòng)。他認(rèn)為，就業(yè)取得進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的條件幾乎已經(jīng)達(dá)到，漸進(jìn)式縮減購債將在明年中左右完成，但減碼的時(shí)機(jī)對(duì)加息沒有直接信號(hào)意義。

值得一提的是，近期已有多國(guó)央行加息。9月22日，巴西央行再度加息100個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率升至6.25%;此前的8月4日，巴西央行已加息100個(gè)基點(diǎn)。

9月10日，俄羅斯央行公布利率決議，宣布將政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.75%。俄羅斯央行表示，目前俄羅斯通脹的走勢(shì)超出了央行的預(yù)期，來自勞動(dòng)力市場(chǎng)的通脹壓力正在加劇。

韓國(guó)央行8月26日宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，這使其成了自疫情暴發(fā)以來首個(gè)加息的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

如何看待美聯(lián)儲(chǔ)可能提前加息對(duì)商品、股市、債市的影響?對(duì)此，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)記者表示，“美聯(lián)儲(chǔ)加息將提振美元，對(duì)全球商品有抑制作用。但與此同時(shí)，商品短期內(nèi)仍將受到產(chǎn)能供應(yīng)短缺影響，其走勢(shì)取決于兩種力量的相對(duì)變化。預(yù)計(jì)短期全球商品價(jià)格維持高位震蕩。此外，提前加息將推高美國(guó)10年期國(guó)債收益率，不利于全球債市和股市。不過，預(yù)計(jì)未來加息對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊要小于2013年，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)總結(jié)上次教訓(xùn)，市場(chǎng)對(duì)加息信號(hào)消化也較為充分。”

邁柯榮信息董事長(zhǎng)徐陽對(duì)記者稱，“目前全球已逐漸進(jìn)入到下一個(gè)周期——滯漲周期，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)朝下而通脹朝上?？傮w來說對(duì)于后市應(yīng)謹(jǐn)慎，未來現(xiàn)金為王可能是較佳的配置思路。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提前，巴西、俄羅斯等多國(guó)央行已經(jīng)加息，將使得商品走勢(shì)分化，受益于通脹上行的品種還會(huì)上漲，但整體看利空全球股市和債市，投資者應(yīng)保持一份謹(jǐn)慎。”

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于11月正式宣布并于12月開始實(shí)施縮債，縮債的節(jié)奏是逐月減少購買100億美元國(guó)債和50億美元MBS。未來美聯(lián)儲(chǔ)不太可能改變縮債路線，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及與之掛鉤的市場(chǎng)預(yù)期仍存變數(shù)。就此而言，9月-10月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞，將很大程度上決定美國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 市場(chǎng) 縮減購債