A股罕見(jiàn)，一個(gè)漲停就破發(fā)，新股破發(fā)逐多，打新“躺贏(yíng)”時(shí)代漸去。

IPO連續(xù)六周過(guò)會(huì)率100%

目前，新股發(fā)行一個(gè)新現(xiàn)象被更多關(guān)注：IPO過(guò)會(huì)率連續(xù)六周保持100%過(guò)會(huì)率，這在A(yíng)股IPO審核歷史上并不多見(jiàn)。

5月23日，證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)審委2019年第41次發(fā)審委會(huì)議審核結(jié)果公告，當(dāng)天上會(huì)的3家擬IPO企業(yè)全獲通過(guò)。

自4月18日以來(lái)，IPO發(fā)審會(huì)議已經(jīng)連續(xù)6周過(guò)會(huì)率100%。這么密集的大滿(mǎn)貫，在A(yíng)股IPO審核歷史上并不多見(jiàn)。

今年來(lái)的IPO過(guò)會(huì)率也較去年同期也有明顯提升。1月1日至5月24日，A股IPO過(guò)會(huì)率為87.8%，去年同期IPO過(guò)會(huì)率僅為48.60%。

另外，2019年5月30日，第十八屆發(fā)審委2019年第44次工作會(huì)議將審核江蘇神馬電力股份有限公司、上海移遠(yuǎn)通信技術(shù)股份有限公司2家公司的IPO申請(qǐng)。是否全部通過(guò)，值得期待。

過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量同比降三成

今年IPO過(guò)會(huì)率雖然提高了，但審核總家數(shù)并不多。與去年同期相比，雖然過(guò)會(huì)率明顯提升，但是過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量卻減少了16家，減幅達(dá)到3成。

經(jīng)歷了上一屆“史上最嚴(yán)發(fā)審委”，今年2月份，新一屆發(fā)審委正式上任后，發(fā)審工作呈現(xiàn)出發(fā)審會(huì)密集、審核數(shù)量遞增、過(guò)會(huì)率高、審核的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)占比較高等特點(diǎn)。

有券商分析師分析了今年IPO過(guò)會(huì)率提升的三個(gè)原因:

第一，去年整年，IPO審核從嚴(yán)，批量企業(yè)撤回申報(bào)，留下來(lái)排隊(duì)的企業(yè)質(zhì)量更好一點(diǎn)，所以過(guò)會(huì)率有所提高;

第二，去年過(guò)會(huì)率創(chuàng)歷史新低，且遠(yuǎn)低于往年平均水平，2019年出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，在預(yù)期之內(nèi);

第三，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在最近的講話(huà)中明確透露了新的監(jiān)管思路，提出要敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律，還表示要實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，堅(jiān)決一退到底。

IPO申報(bào)企業(yè)334家，“堰塞湖”消除

記憶當(dāng)中，在3-4年以前，IPO排隊(duì)企業(yè)一度接近千家。與這一壯觀(guān)景象相比，IPO“堰塞湖”已經(jīng)基本消除。

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，截至2019年5月25日，上交所主板申請(qǐng)企業(yè)共計(jì)130家、創(chuàng)業(yè)板中小板企業(yè)是71家、創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)企業(yè)132家，加上1家試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)，排隊(duì)申報(bào)IPO企業(yè)合計(jì)334家。

上周五，證監(jiān)會(huì)核發(fā)3家公司的IPO批文，分別是：江蘇國(guó)茂減速機(jī)股份有限公司，桂林西麥?zhǔn)称饭煞萦邢薰?，江蘇卓勝微電子股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷(xiāo)商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。

值得注意提，目前還有20家公司IPO審核通過(guò)，但尚未發(fā)行上市。

(圖片來(lái)源：Wind)

26家企業(yè)IPO因正中珠江拖累中止審查

5月17日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)稱(chēng)，經(jīng)查明，康美藥業(yè)披露的2016至2018年財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大虛假，正中珠江作為康美藥業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，涉嫌未勤勉盡責(zé)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

根據(jù)相關(guān)規(guī)則，其負(fù)責(zé)審計(jì)的IPO在審項(xiàng)目應(yīng)予以中止。涉及項(xiàng)目有3個(gè)，分別是江蘇聯(lián)瑞新材料、武漢科前生物、廣東利元亨。隨后，與正中珠江有業(yè)務(wù)往來(lái)的一大批企業(yè)都受到了波及。

除這三家公司外，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站5月24日公布的最新的首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申請(qǐng)企業(yè)情況顯示，23家簽約正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所的IPO企業(yè)同時(shí)被中止審查。

不過(guò)，查詢(xún)規(guī)則后發(fā)現(xiàn)，中止只是暫時(shí)的，對(duì)于上述23家企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們甚至不需要更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，只需要由不涉及相關(guān)案件的工作人員復(fù)核申請(qǐng)材料之后，即可恢復(fù)審核。

“新股不敗”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

“新股不敗”，是A股市場(chǎng)上一個(gè)屢見(jiàn)不鮮但又迥異于成熟市場(chǎng)的現(xiàn)象，指的是新股在上市首日乃至數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格顯著高于發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象。

即使是在2018年行情持續(xù)走低的階段，“新股不敗”依然持續(xù)了下來(lái)，差別無(wú)非在于炒作的力度而已。

不過(guò)，進(jìn)入2019年以后，持續(xù)多年的“新股不敗”已走到了十字路口。

Wind數(shù)據(jù)顯示，寶豐能源在上市次日(5月17日)就打開(kāi)漲停。無(wú)獨(dú)有偶，上周五，新股鴻合科技上市次日(5月24日)開(kāi)板，僅收獲一個(gè)漲停板，截止收盤(pán)下跌4.40%，報(bào)72.15元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份上市的新股平均“一”字板的數(shù)量也降到了年內(nèi)最低，和去年12月市場(chǎng)最低迷的階段接近。“炒新熱”的降溫不是偶然，而是各方面因素綜合作用的結(jié)果。

分析師表示，新股上市后漲停板數(shù)量減少，主要是次新股稀缺性降低所致?？苿?chuàng)板和注冊(cè)制推出在即，單單科創(chuàng)板申報(bào)IPO的家數(shù)就超過(guò)100家，擬募集資金超過(guò)1000億元，再加上2016年以來(lái)數(shù)百家上市公司，炒新火力被大幅度分散。

A股有“七虧二平一賺”之說(shuō)。此外，在近年來(lái)的強(qiáng)監(jiān)管之下，有利于次新股炒作的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期明顯減弱，一些游資大鱷因違規(guī)炒新而收到天價(jià)罰單等，在相當(dāng)程度上都限制了次新股的表現(xiàn)空間，也影響了后來(lái)人追高買(mǎi)入的意愿。

新股破發(fā)藏“黃金坑”

數(shù)據(jù)顯示，2018年開(kāi)板新股漲停板平均數(shù)量為7.87個(gè)，平均開(kāi)板漲幅215.5%，與2017年全年均值6.99個(gè)、224.2%相近。5月新股開(kāi)板漲幅下滑明顯。

近兩年，A股資本市場(chǎng)上共有389多家新股上市，有的逐步陷入破發(fā)困境。折價(jià)幅度較大的上市公司，其主要的上市時(shí)間為集中在2017年底與2018年初的市場(chǎng)高位。“無(wú)腦打新”將不再是暴利的代名詞。

“時(shí)運(yùn)不濟(jì)”是新股頻現(xiàn)破發(fā)的重要原因之一，這其中，不乏有“好股票”在市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整下被錯(cuò)殺的“價(jià)值洼地”機(jī)會(huì)，開(kāi)始有聰明資金潛伏了。

上周五市場(chǎng)低位震蕩，大金融護(hù)盤(pán)外，次新股等題材活躍，指數(shù)漲逾2%，多股漲幅居前。

分析師表示，新股破發(fā)之下也會(huì)藏有“黃金坑”，這其中，不乏有的上市公司估值已出現(xiàn)相對(duì)合理的區(qū)間，并且其業(yè)績(jī)狀況也出現(xiàn)了一定好轉(zhuǎn)，這類(lèi)個(gè)股或有望在市場(chǎng)回暖之際率先迎來(lái)修復(fù)反彈機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： IPO 漲停