6月11日(周二)，A股高開高走，截至收盤，上證綜指漲2.58%報收于2925.72點;深成指漲3.74%報收于9037.67點;創(chuàng)業(yè)板指漲3.91%報收于1487.35點。

兩市超過3500家公司上漲，漲停個股達140家，下跌個股不足50家。多軍終于揚眉吐氣了!

大盤收復(fù)2900點，分級B也掀起漲停潮。

在121只交易的分級B中有89只上漲，其中8只漲停，分別是：國泰國證有色金屬行業(yè)B、易方達證券公司B、融通中證全指證券B、博時中證800證券保險B、鵬華信息B、鵬華中證國防B、南方中證高鐵產(chǎn)業(yè)B、富國中證體育產(chǎn)業(yè)B。

除此之外，6只分級基金漲幅在9%以上，其中招商中證白酒B上漲9.95%，申萬菱信中證申萬證券B上漲9.92%，幾乎接近漲停。漲幅沒有超過7.5%都進不了Top20。

為什么漲？

1、穩(wěn)基建再加碼

中辦、國辦近日印發(fā)的《關(guān)于做好地方 政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》(下稱《通知》)提出，對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應(yīng)的重大項目，在評估項目收益償還專項債券本息后其他經(jīng)營性專項收入具備融資條件的，允許將部分專項債券資金作為一定比例的項目資本金，但不得超越項目收益實際水平過度融資。

《通知》強調(diào)，堅持疏堵并重，把“開大前門”和“嚴(yán)堵后門”協(xié)調(diào)起來，在嚴(yán)格控制地方政府隱性債務(wù)、堅決遏制隱性債務(wù)增量、堅決不走無序舉債搞建設(shè)之路的同時，鼓勵依法依規(guī)通過市場化融資解決項目資金來源。

《通知》明確了依法合規(guī)推進重大項目、在建項目建設(shè)的政策要求，并鼓勵多渠道籌集重大項目資本金，綜合施策進一步支持穩(wěn)定增加有效投資。

中信證券分析師羅鼎發(fā)布研報稱，本次文件突破了專項債不能作為項目資本金的限制，邊際上使得專項債可以有條件的撬動融資杠桿，邊際上提振基建穩(wěn)增長。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜分析，“考慮專項債中基建占比適中、基建內(nèi)重大項目占比符合現(xiàn)實，項目資本金拉動杠桿低于飽和值，我們傾向于認(rèn)為整體基建的額外拉動或在3-5個百分點左右，對GDP增速額外拉動在0.2-0.4個百分點左右。”

受政策利好影響，水泥、基建、裝飾相關(guān)的大基建板塊漲幅居前，板塊內(nèi)多只個股漲停。

2、離岸匯率飆升

今日央行公告稱，中國人民銀行將于6月下旬在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)。這是年初至今，央行第三次通過香港金管局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標(biāo)平臺發(fā)行人民幣央行票據(jù)。

此前，央行分別于2018年11月、2019年2月、2019年5月在香港發(fā)行過三次央行票據(jù)。其中，2019年5月15日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期和1年期央行票據(jù)各100億元，中標(biāo)利率分別為3.00%和3.10%。發(fā)行全場投標(biāo)總量超過1000億元，認(rèn)購主體包括商業(yè)銀行、基金、投資銀行、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。

離岸市場發(fā)行央行票據(jù)主要有利于對離岸市場人民幣流動性進行逆周期的調(diào)節(jié)，維護整個市場的穩(wěn)定，特別是有助于打擊做空和套利行為。從過往經(jīng)驗來看，中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)可以穩(wěn)定離岸人民幣匯率。

消息公布后，離岸人民幣兌美元一度收復(fù)6.93關(guān)口，自日內(nèi)低點反彈超200個基點。

3、港資持續(xù)給力

從6月開始，北上資金一改此前多日連續(xù)流出的狀態(tài)，而是不管A股大盤如何漲跌，都持續(xù)加倉。6月以來，已經(jīng)有6個交易日，每日北上資金全部凈流入，累計凈流入高達244.5億元。其中，滬股通流入175.51億元，深股通凈流入為68.99億元。

尤其是，昨日一天就大肆流入82.54億元，創(chuàng)下今年3月29日(當(dāng)日凈流入超百億)以來的新高。不得不說，6月的前5個交易日，進來的北向資金已經(jīng)賺得缽滿缽滿了。

未來怎么走？

易會滿主席此前的講話，就已經(jīng)預(yù)示著行情的反彈。

6月2日，易會滿做客新聞聯(lián)播，一共講了5分鐘，分別從經(jīng)濟穩(wěn)中向好、估值優(yōu)勢、低違約、低杠桿、法律保障、改革推進、中長期資金支持、開放外資等八個要點系統(tǒng)闡述了高層對資本市場的認(rèn)識和對策，應(yīng)該是歷史上首次。

易會滿主席還強調(diào)，中美貿(mào)易摩擦的不確定已經(jīng)反應(yīng)在股市當(dāng)中，相比全球股市，A股估值已經(jīng)很低?？苿?chuàng)板要來了，一定要確保成功掛牌，即使遭遇“黑天鵝事件”，背后還準(zhǔn)備了不少的政策對沖工具。

易主席都把話說到這個份上，A股反彈，是遲早的事。否則，今年的監(jiān)管層頭等大事——科創(chuàng)板掛牌，該往哪放?

說到科創(chuàng)板，6月5日科創(chuàng)板上市委2019年第一次審議會議，審議微芯生物、安集科技、天準(zhǔn)科技3家企業(yè)發(fā)行上市申請，均獲得通過。因為科創(chuàng)板是注冊制審核，上市委采用合議制而非票決制，因此上市委通過率會非常高。

6月11日，上交所官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于開展科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測試的通知》指出，上交所聯(lián)合中國結(jié)算上海分公司定于2019年6月15日(周六)組織開展科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測試，驗證科創(chuàng)板軟件版本部署上線后無科創(chuàng)板業(yè)務(wù)時現(xiàn)有主板業(yè)務(wù)可正常進行。

測試結(jié)束后，上交所交易系統(tǒng)科創(chuàng)板軟件版本正式上線，科創(chuàng)板業(yè)務(wù)市場參與者接口正式啟用。有券商人士表示，“通關(guān)測試”一般是在交易所相關(guān)新業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備就緒前的最后一次全網(wǎng)驗證測試。從這個動作來看，科創(chuàng)板掛牌真的越來越近，大概率將在下半旬或7月初就會亮相。

在這期間肯定要為科創(chuàng)板創(chuàng)造良好的上市環(huán)境。其實從年初開始的上漲一直很好的在推進，如果不是5月初特朗普突然發(fā)難，今年的“5窮”也不會這么難看。

其實梳理下最近的宏觀政策，不難看出托底措施簡直讓人目不暇接。

端午節(jié)前，發(fā)改委發(fā)布《推動消費升級實施方案》，取消對于新能源汽車的限購。此前降低汽車購置稅。

6月7日，易綱接受外媒采訪，表示“我們在利率、存款準(zhǔn)備金率上有充足的空間來應(yīng)對貿(mào)易摩擦”

6月11日，央行對錦州銀行提供民營企業(yè)債券融資支持工具，以支持中小銀行發(fā)行同業(yè)存單。

同一日，上海市出臺19條措施加強金融服務(wù)民企，計劃給民營小微再貸款額度超百億

……

回想去年10月19日，資本市場頂配，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會3位大佬共同發(fā)聲給A股站臺，現(xiàn)在回頭看年初這一波反彈基本也就從當(dāng)時開始的。

另外，5月、6月是A股的業(yè)績真空期，不會出現(xiàn)大面積的業(yè)績暴雷。

對于下一步要繼續(xù)上攻3000點，還需要量的配合，最近一段時間兩市成交在4000億上下浮動，今天大漲，成交量增至5651億，但這顯然還不足以催動更大的行情。

未來有沒有牛市無法確定，但可以確定的是，牛市是一步一步走出來的，且是在國家的扶持下一步一步走出來的。

關(guān)鍵詞： 滿倉