受外圍股市大漲疊加消息面利好刺激，6月19日A股主要股指集體大幅高開，上證綜指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲1.87%、2.81%和3.13%。

然而，上漲未能持續(xù)。早盤短暫沖高之后，三大股指逐漸回落。截至收盤，三大股指漲幅分別收窄至0.96%、1.38%、0.98%。

指數(shù)漲幅收窄之下，下跌個股數(shù)量也有所攀升。截至收盤，共有436只個股收跌，而早盤開盤時僅100只左右個股下跌。

對于A股高開低走的情況，不少投資者頗感失望。

不過，雖然A股未能守住“大漲”，但成交量的放大和北上資金的繼續(xù)流入，還是釋放出一定積極信號。

受外圍股市大漲疊加消息面利好刺激，6月19日A股主要股指集體大幅高開。-甘俊

暴漲行情“半日游”

全市場期待的“久違大漲”，未能持續(xù)一天。

6月19日，雖然三大股指收盤時仍勉強(qiáng)維持一定漲幅，但是K線上形成的大陰線，還是顯現(xiàn)出市場上漲背后的羸弱態(tài)勢。

深圳一位受訪私募人士向記者指出，“市場跳空高開，既有外圍因素的刺激，也因?yàn)槭袌鲈诔掷m(xù)橫盤之后本身存在技術(shù)突破需求。然而，在沒有實(shí)質(zhì)性的利好刺激之下，市場資金面仍然以觀望情緒為主，這導(dǎo)致大盤高開之后后勁不足，漲勢難以為繼。”

另有受訪者認(rèn)為，目前市場整體缺乏主線，難以形成合力，所以未能呈現(xiàn)高開高走格局。華南一位公募權(quán)益基金經(jīng)理向記者分析稱，“正是由于市場主線不清晰，才會有資金沖進(jìn)券商板塊爭取交易性機(jī)會。此外，權(quán)益類ETF配置需求的上升，背后也有這個原因，因?yàn)榇蠹也恢涝撡I什么，所以就去買指數(shù)了。”

此外，套牢盤的賣出也被認(rèn)為是市場高開低走原因之一。廣州一位私募基金經(jīng)理表示，“4月中旬以來的調(diào)整使得很多資金處于被套狀態(tài)，當(dāng)市場在窄幅波動已久后出現(xiàn)脈沖式上漲時，必然會誘發(fā)部分套牢資金賣出以減少虧損，所以市場的拋壓整體比較大，導(dǎo)致高開低走的局面。”

無疑，高開低走確實(shí)凸顯出A股信心不足，但仍有部分積極現(xiàn)象值得關(guān)注。

一方面，6月19日市場成交顯著放量。當(dāng)日滬市成交2255.67億元，深市成交2784.48億元，兩市合計成交5040億元，較前一交易日的3295億元大幅放量53%。

另一方面，北上資金6月19日再度凈買入49.23億元。其中，滬股通凈買入20.92億元，深股通凈買入28.31億元，這也是5月15日以來深股通凈買入額首次超越滬股通。

有分析機(jī)構(gòu)指出，成交量是制約行情的關(guān)鍵，6月19日成交量相較前兩日明顯改善，市場情緒有所回暖，若能持續(xù)，修復(fù)性行情有望重啟。同時，北上資金大幅凈流入顯現(xiàn)出市場搶籌跡象，也利于觸發(fā)市場繼續(xù)反彈。

市場觀望G20峰會

對于接下來的市場走勢，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為月末G20峰會將是一個關(guān)鍵時間節(jié)點(diǎn)。

北京一位受訪公募人士表示，“我們建議維持均衡配置，以等待G20峰會結(jié)果以及國內(nèi)宏觀政策的應(yīng)對措施。如果有好消息，則科技成長存在反彈機(jī)會;否則，國內(nèi)政策勢必轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑒t周期板塊占優(yōu)。在此之前，消費(fèi)和銀行等防御性板塊仍值得配置持有。”

深圳一位私募總經(jīng)理亦向記者指出，“G20峰會是一個關(guān)鍵時點(diǎn)，到時市場會有一個短期反應(yīng)，然后再進(jìn)入到另一個階段。7月份市場走勢如何，取決于這個月月末的市場反應(yīng)情況。在這之前，市場應(yīng)該不會有太大的波動。”

有受訪人士認(rèn)為，即便“七翻身”存在不確定性，但A股已經(jīng)進(jìn)入到一個“機(jī)會大于風(fēng)險”的階段。

華商基金投資管理部總經(jīng)理周海棟向記者分析指出，短期看，下一季度，雖然會面臨一定風(fēng)險，也不排除有極端情況和個別事件帶來的脈沖式短期下跌，但這種下跌對于好的標(biāo)的而言可以認(rèn)為是更好的買入機(jī)會。

周海棟表示，“我們會長期關(guān)注這類業(yè)績確定、有較明顯增長的子行業(yè)、子方向。比如醫(yī)藥行業(yè)，不少公司的業(yè)績未來增長勢頭仍持續(xù)，但估值歷史來看已經(jīng)屬較低位置，總體機(jī)會大于風(fēng)險。”

融通基金相關(guān)人士亦向記者表示，前期市場因貿(mào)易摩擦和國內(nèi)信用問題制壓，但同時市場又期待著國家隊(duì)救場，所以整個A股市場在一個逼仄空間運(yùn)動，結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為“抱團(tuán)加劇”，而破局需要前期影響A股的因素發(fā)生方向上的變化。從市場預(yù)期來看，國內(nèi)的信用收縮邏輯正逐步被證偽，中期看偏寬松的政策預(yù)期逐漸明了，因此市場有望開啟震蕩向上行情。

此外，海富通基金相關(guān)人士亦認(rèn)為，目前市場不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。其指出，“未來一段時間市場發(fā)展的前景取決于：內(nèi)外雙線三維共振，及其如何映射在資本市場。即國內(nèi)景氣與逆周期政策的變化、歐美日景氣回落與流動性政策的變化、中美貿(mào)易摩擦的烈度與節(jié)奏等三個維度綜合之后，如何影響投資者的預(yù)期。近期市場既有合理充裕的流動性環(huán)境，又有科創(chuàng)板敲鐘等事件催化，因此仍然不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。”

隨著市場影響因素出現(xiàn)變化，不少賣方機(jī)構(gòu)也建議短期內(nèi)順勢而為。

6月19日，興業(yè)策略團(tuán)隊(duì)分析指出，當(dāng)前正是處在G20峰會+科創(chuàng)板推出+經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期的階段性機(jī)會。目前歐洲央行貨幣寬松預(yù)期、國內(nèi)流動性邊際寬松等階段性利好。疊加二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺空窗期，市場迎來短期風(fēng)險偏好提升窗口。投資者可把握前期受貿(mào)易摩擦影響較大，新興成長方向估值壓制較為嚴(yán)重的修復(fù)性機(jī)會。

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