隨著香港安盛保險(xiǎn)投連險(xiǎn)暴雷事件持續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)投連險(xiǎn)市場(chǎng)各類(lèi)投資賬戶的收益情況，以及投資者如何挑選投連險(xiǎn)賬戶也引發(fā)關(guān)注。

從華寶證券披露的調(diào)研數(shù)據(jù)以及各壽險(xiǎn)公司披露的運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，去年在各類(lèi)投連險(xiǎn)賬戶中，全債型投連險(xiǎn)去年平均收益率為4.02%，在各類(lèi)賬戶中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，其中單一賬戶收益最高可達(dá)7.98%。

此外，2018年共有209個(gè)投連險(xiǎn)分類(lèi)賬戶納入排名體系，其中實(shí)現(xiàn)正收益的賬戶有83個(gè)，其余126個(gè)賬戶平均收益為負(fù)值，也就是近六成投連險(xiǎn)賬戶去年虧損。整體看，指數(shù)型、權(quán)益型(也稱“激進(jìn)型”)等收益波動(dòng)性較大，全債型、貨幣型收益波動(dòng)較小，投資者投保時(shí)可依此作為參考。

全債型收益最好

固收型收益位列第二

投連險(xiǎn)之所以有不同的投資賬戶，與其產(chǎn)品設(shè)定有關(guān)：投連險(xiǎn)是集保障和投資于一體的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，除保障功能之外。投保人還可以在不同投資賬戶之間自主選擇、及時(shí)轉(zhuǎn)換，以獲取投資收益。

尤其是，投連險(xiǎn)資產(chǎn)配置比較靈活：一是投資范圍廣泛，單一賬戶投資比例自由，例如：權(quán)益類(lèi)賬戶投資股票的比例可以達(dá)到100%;二是有流動(dòng)性要求，流動(dòng)性資產(chǎn)的投資余額不得低于賬戶價(jià)值的5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)的投資余額不得超過(guò)賬戶價(jià)值的75%;三是投資賬戶至少每周確定一次單位價(jià)值，配置的資產(chǎn)需要有合理的估值方法。

靈活的資產(chǎn)配置方式造就目前投連險(xiǎn)的多種投資賬戶。華寶證券依據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)，將國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的投連險(xiǎn)品種進(jìn)行了兩級(jí)分類(lèi)。其中，一級(jí)分類(lèi)有6類(lèi)，分別是指數(shù)型(指數(shù)化策略配置資產(chǎn))、權(quán)益型(80%以上配置股票和基金)、混合型、債券型(主要配置債券)和貨幣型(80%以上配置貨幣市場(chǎng))，以及類(lèi)固定收益類(lèi)。二級(jí)分類(lèi)共有8類(lèi)，將一級(jí)分類(lèi)中的混合型細(xì)分為混合激進(jìn)型和混合保守型，將債券型細(xì)分為增強(qiáng)債券型和全債型。

將去年8類(lèi)賬戶平均累計(jì)回報(bào)率由高到低排列依次為：全債型(4.02%)、類(lèi)固定收益型(3.70%)、貨幣型(3.25%)、混合保守型(-6.11%)、增強(qiáng)債券型(-6.68%)、混合激進(jìn)型(-15.01%)、指數(shù)型(-20.50%)、激進(jìn)型(-21.88%)(即“權(quán)益型”)。

雖然暫無(wú)2018年全年各類(lèi)賬戶的資金規(guī)模情況，但截至2018年年中的數(shù)據(jù)可做參考：整體來(lái)看，激進(jìn)型賬戶資金規(guī)模居于榜首，達(dá)572.7億元，占總規(guī)模的42.84%。其次是類(lèi)固定收益型投連賬戶，規(guī)模達(dá)313.89億元。混合激進(jìn)型賬戶排到第三位，其規(guī)模達(dá)293.48億元?；旌媳Ｊ匦鸵?guī)模為47.01億元，排名第四。增強(qiáng)債券型投連險(xiǎn)賬戶規(guī)模為45.88億元，排在第五位。貨幣型和全債型則以39.57億元及22.64億元規(guī)模排名第六和第七位。指數(shù)型賬戶依舊是所有分類(lèi)中規(guī)模最小的類(lèi)型，規(guī)模只有1.57億元。

正是由于“權(quán)益型”投連險(xiǎn)資金規(guī)模占比最高，因此，其收益變化直接對(duì)行業(yè)投連險(xiǎn)整體收益形成影響。數(shù)據(jù)顯示，從2018年4月份至2019年4月份，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率看，平均收益情況基本與股市走勢(shì)吻合。

28只貨幣型投連險(xiǎn)賬戶

去年全部正收益

從不同類(lèi)型的賬戶來(lái)看，去年投連險(xiǎn)收益相差懸殊：?jiǎn)我毁~戶收益最高的可達(dá)7.98%，收益最低的達(dá)-39%。

從各類(lèi)型賬戶具體來(lái)看，指數(shù)型與激進(jìn)型兩類(lèi)賬戶可謂“難兄難弟”：2018年共有激進(jìn)型投連險(xiǎn)平均年度累計(jì)收益為-21.88%;共有指數(shù)型投連險(xiǎn)產(chǎn)品6只，年度平均累計(jì)收益率為-20.50%，全部賬戶收益均虧損。

去年混合型投連險(xiǎn)產(chǎn)品有60只，該賬戶下設(shè)兩個(gè)二級(jí)分類(lèi)賬戶：混合激進(jìn)型與混合保守型，各有37只和23只產(chǎn)品。37只混合激進(jìn)型賬戶整體平均年度累計(jì)收益為-15.01%，其中只有北大方正平衡型取得了正收益(0.39%)，其余賬戶均出現(xiàn)不同程度的虧損。23只混合保守型賬戶整體平均年度累計(jì)收益為-6.11%，其中僅有四個(gè)賬戶實(shí)現(xiàn)正收益：光大永明進(jìn)取型(6.57%)、平安穩(wěn)健(3.86%)、光大永明平衡型(2.49%)、太平智選忠誠(chéng)保證型(1.74%)。

另外，去年債券型投連險(xiǎn)產(chǎn)品共33只，該賬戶下設(shè)兩個(gè)二級(jí)分類(lèi)賬戶：增強(qiáng)債券型和全債型，分別有21只和12只產(chǎn)品。21只增強(qiáng)債券型賬戶整體平均年度累計(jì)收益為2.16%，12只全債型賬戶整體平均年度累計(jì)收益為4.02%。

此外，去年貨幣型投連險(xiǎn)賬戶共28只，2018年全部取得正收益，整體平均年度累計(jì)收益為3.25%。貨幣型投連險(xiǎn)賬戶的年平均收益兩極差異較大，收益表現(xiàn)靠前的賬戶有：泰康e理財(cái)貨幣避險(xiǎn)型(5.41%)、平安保證收益(4.95%)、平安貨幣(4.59%)、太平穩(wěn)健安心型(4.11%)、德華安顧貨幣型(4.11%)、太平穩(wěn)健避險(xiǎn)型(4.07%)、太平安益避險(xiǎn)型(3.98%)。

類(lèi)固定收益型賬戶主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，如債權(quán)投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、集合信托計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃等。2018年共有類(lèi)固定收益型投連險(xiǎn)賬戶29只，較上一年減少10只，納入排名的29只產(chǎn)品的2018年年度平均累計(jì)收益為3.70%。

關(guān)鍵詞： 全債型 賬戶