7月15日，A股三大主要指數(shù)集體上漲，滬指漲0.4%，保住2900點(diǎn);中小板指漲1.1%;創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高，達(dá)到1.94%。

股指上漲背后，一方面有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐;另一方面也有上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告的提振。

截至15日下午4點(diǎn)，A股共有902家上市公司預(yù)喜，在披露公司中占比54%;預(yù)憂的公司有721家，占比43%。

有分析師向記者指出，盡管中報(bào)業(yè)績(jī)有改善跡象，但二季度全A盈利增速難有較大起色，主要因?yàn)殛P(guān)稅加征效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，需求疲弱疊加PPI中樞下行的宏觀環(huán)境使得二季度上市公司營(yíng)收企穩(wěn)仍存在較大壓力。

而中小創(chuàng)表現(xiàn)相較不錯(cuò)，其中創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜率接近60%，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)小幅回暖。有分析師表示，結(jié)合成長(zhǎng)性行業(yè)中觀基本面的支持以及創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)消化，保守預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板全年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)約10%。

盈利增速繼續(xù)尋底

隨著時(shí)間步入年中，上市公司上半年業(yè)績(jī)情況已經(jīng)開始“預(yù)熱”。

截至15日下午4點(diǎn)，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的共有1668家上市公司。其中，預(yù)增的企業(yè)共有393家，占比23.56%;“預(yù)減”有236家，占比14.15%。首虧有171家，占比10.25%。

備受關(guān)注的是，部分白馬股表現(xiàn)令人失望。“藥中茅臺(tái)”東阿阿膠預(yù)計(jì)下滑79%-75%;大族激光下滑65%-60%。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的明星企業(yè)——藍(lán)思科技，出現(xiàn)首虧，凈利潤(rùn)約-16961.38萬元~-12377.23萬元，變動(dòng)幅度為-137%~-127%。

“經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體處于下行，今年仍然會(huì)有不少上市公司業(yè)績(jī)爆雷，白馬股也會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響出現(xiàn)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況。” 廣州一名私募基金投資經(jīng)理表示。在他看來，白馬股持續(xù)爆雷的現(xiàn)象，會(huì)制約市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金出逃。

從當(dāng)天盤面來看，15日滬指開盤時(shí)大幅下跌，跌幅1.5%，失守2900點(diǎn)。隨后受國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激，滬指一路上漲，收盤時(shí)報(bào)收0.4%。但全天表現(xiàn)依然不及中小創(chuàng)指數(shù)。

在行業(yè)板塊方面，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)披露業(yè)績(jī)預(yù)告公司數(shù)量超過30家的行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，在13個(gè)行業(yè)中，儀器儀表制造業(yè)的預(yù)喜率最高，達(dá)到84%，其次為橡膠和塑料制品業(yè)與非金屬礦物制品業(yè)，分別為65%、62%。汽車制造業(yè)的預(yù)喜率較低，僅為28%。

在個(gè)股表現(xiàn)上，29家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)同比最大增幅超過10倍，其中開爾新材公告表示，凈利潤(rùn)約6000萬元~6500萬元，增長(zhǎng)8559.26%~9280.86%。另有18家公司凈利潤(rùn)最大降幅逾1000%，比如全通教育首虧，凈利潤(rùn)約-2400.00萬元~-1900.00萬元，同比下滑6938%-2400%。

那么，A股盈利增速是否到底。對(duì)此，前述廣州私募投資經(jīng)理認(rèn)為，“企業(yè)盈利全面修復(fù)我們目前還沒看到，現(xiàn)階段還是尋底的過程。”

中銀國(guó)際策略分析師徐沛東表示，全A中報(bào)盈利難有較大起色，靜待下半年企穩(wěn)回升。“隨著關(guān)稅加征效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，需求疲弱疊加PPI中樞下行的宏觀環(huán)境使得二季度上市公司營(yíng)收企穩(wěn)仍存在較大壓力。雖然減稅降費(fèi)效果釋放有望對(duì)盈利下行形成有效對(duì)沖，預(yù)計(jì)二季度全A盈利增速難有較大起色。根據(jù)現(xiàn)金流周期的領(lǐng)先指標(biāo)判斷，盈利周期已經(jīng)處在下行的中后期，在今年年底至明年上半年有望企穩(wěn)回升。”

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)小復(fù)蘇

從業(yè)績(jī)預(yù)告來看，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對(duì)而言可圈可點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜的公司共有452家，占比為59%。

國(guó)信證券分析師表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司二季度凈利潤(rùn)累計(jì)增速為-7.6%，相比一季度-17.2%回升。自2018年四季度的財(cái)務(wù)大洗澡后，今年一、二季度創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊俚蟠笫照?，出現(xiàn)小幅改善趨勢(shì)，但仍然處于負(fù)區(qū)間。

深圳一家私募基金合伙人談道，“部分成長(zhǎng)性企業(yè)的業(yè)績(jī)今年迎來觸底反彈，新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能已經(jīng)體現(xiàn)。但創(chuàng)業(yè)板整體盈利能力仍然偏弱，絕大多數(shù)中小企業(yè)有經(jīng)營(yíng)困境，企業(yè)融資問題也沒得到太大的改善。”

由于中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)小幅回暖，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)15日大漲，漲幅1.94%，成為當(dāng)日表現(xiàn)最佳的指數(shù)。其中漲幅排名靠前的有計(jì)算機(jī)行業(yè)3.16%，農(nóng)林牧漁行業(yè)2.88%，國(guó)防軍工2.70%。

中銀國(guó)際策略分析師表示，創(chuàng)業(yè)板2019中報(bào)相比2018年中報(bào)增速加速的行業(yè)為農(nóng)林牧漁和軍工行業(yè);自2019年一季報(bào)以來，環(huán)比增速連續(xù)兩個(gè)季度改善的行業(yè)為建材、汽車、通信。

個(gè)股表現(xiàn)中，邁瑞醫(yī)療的凈利潤(rùn)規(guī)模最大，約224602.84萬元-243319.74萬元。而中報(bào)凈利潤(rùn)同比最大增幅排名前3名有2家為創(chuàng)業(yè)板公司，除了前述的開爾新材外，朗新科技凈利潤(rùn)同比最大增幅為5580%。

安信證券分析師表示，對(duì)于2019年創(chuàng)業(yè)板全年業(yè)績(jī)，其傾向于結(jié)合成長(zhǎng)性行業(yè)中觀基本面的支持，以及創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)隨著持續(xù)兩年的消化，創(chuàng)業(yè)板在Q1業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比回升之后2019年業(yè)績(jī)將大概率呈現(xiàn)逐季回升的趨勢(shì)。安信證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板在2019年的業(yè)績(jī)開始體現(xiàn)相對(duì)主板的優(yōu)勢(shì)，保守預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板2019年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)在10%左右。

關(guān)鍵詞： A股 創(chuàng)業(yè)板