科創(chuàng)板新股微芯生物上市首日高開511.85%，隨后漲幅收窄，截至收盤，微芯生物漲366.52%，振幅達(dá)169%，換手率超過(guò)80%，成交額32.51億元。

截至發(fā)稿已有21只個(gè)股下跌，柏楚電子大跌12.60%，晶晨股份跌12%。

【科創(chuàng)板公司要聞】

微芯生物今日在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)每股20.43元

據(jù)上交所透露，微芯生物(688321)已完成發(fā)行，將于今日在上交所科創(chuàng)板正式上市，安信證券為其獨(dú)家保薦機(jī)構(gòu)。

微芯生物發(fā)行價(jià)格為20.43元/股，A股股本4.1億股，其中4057.83萬(wàn)股上市交易。微芯生物本次發(fā)行募資規(guī)模為10.215億元。扣除發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額約為9.45億元。本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于：創(chuàng)新藥研發(fā)中心和區(qū)域總部項(xiàng)目、創(chuàng)新藥生產(chǎn)基地項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行帶框項(xiàng)目、創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充一部分流動(dòng)資金。

據(jù)悉，微芯生物是一家為患者提供可承受的、臨床亟需的原創(chuàng)新分子實(shí)體藥物，具備完整的從藥物作用靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)與確證、先導(dǎo)分子的發(fā)現(xiàn)與評(píng)價(jià)到新藥臨床開發(fā)、產(chǎn)業(yè)化、學(xué)術(shù)推廣及銷售能力的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司專注于對(duì)人類生命健康造成嚴(yán)重威脅的惡性腫瘤、糖尿病等代謝性疾病及自身免疫性疾病，致力于為患者提供可承受的、臨床亟需的創(chuàng)新機(jī)制藥物。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，微芯生物在新招股書中稱，截至2019年3月31日，公司的資產(chǎn)總額為7.69億元，負(fù)債總額為2.9億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為4.78億元。

而值得注意的是， 2019年第一季度，微芯生物實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為147.87萬(wàn)元，同比下降69.96%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-80.73萬(wàn)元，同比下降203.51%，利潤(rùn)的下降主要系營(yíng)業(yè)收入的減少所致。

關(guān)于各種營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)下滑，微芯生物確認(rèn)：“下降的原因主要系增值稅率調(diào)整導(dǎo)致公司發(fā)貨放緩所致”。對(duì)此，深圳一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，微芯生物這種操作其實(shí)是規(guī)則允許范圍內(nèi)的，也是符合會(huì)計(jì)保守性原則，把更多的收入放在4月1日開始的第二季度確認(rèn)，的確可以節(jié)省稅收成本。

東海證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)公司2019-2021年歸母凈利潤(rùn)分別為0.52、0.89和1.44億元。以發(fā)行后總股本4.10億股計(jì)算，2019-2021年EPS分別為0.13、0.22和0.35元。以業(yè)務(wù)模式類似的貝達(dá)藥業(yè)作為對(duì)比公司，考慮科創(chuàng)板新股上市存在一定熱度，以PE估值法，給予公司120-140倍估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)格區(qū)間為15.60-18.20元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

廣發(fā)策略：受益科創(chuàng)板開市，7月券商投行收入大幅提升

廣發(fā)策略發(fā)文稱，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，受科創(chuàng)板開市影響，7月券商投行收入整體大幅提升，31家券商投行承銷收入總和達(dá)26.76億元，環(huán)比增長(zhǎng)299%。一方面，目前科創(chuàng)板平均保薦費(fèi)率達(dá)6.7%，顯著高于存量市場(chǎng)，保薦費(fèi)率主動(dòng)提升一定程度降低跟投風(fēng)險(xiǎn);另一方面，科創(chuàng)板普遍存在超募現(xiàn)象(平均超募率達(dá)20.7%)，后續(xù)還可關(guān)注券商增量經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù);券商業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)性分化加大，頭部券商優(yōu)勢(shì)明顯。

科創(chuàng)板運(yùn)行邁入第四周，部分私募保持謹(jǐn)慎

上周科創(chuàng)板的表現(xiàn)，相對(duì)弱于前兩周。有行業(yè)專家表示，一方面，科創(chuàng)板為個(gè)人投資者設(shè)定了“50萬(wàn)元+24個(gè)月”的門檻標(biāo)準(zhǔn)，使得科創(chuàng)板的個(gè)人投資者相比之下更加注重價(jià)值投資;另一方面，科創(chuàng)板弱化了上市企業(yè)財(cái)務(wù)方面的限制，使得科創(chuàng)板上市公司所處的生命周期更早，就決定了在投資過(guò)程中需要更加注重價(jià)值投資理念，精選真正優(yōu)質(zhì)的公司，而不是進(jìn)行短線投資、高頻交易。因此，后續(xù)科創(chuàng)板換手率或?qū)⒅鸩交芈洹?/p>

科創(chuàng)投資邏輯成共識(shí)機(jī)構(gòu)醞釀“抱團(tuán)”新目標(biāo)

第二批科創(chuàng)板企業(yè)已上市，市場(chǎng)從最初的狂熱逐漸轉(zhuǎn)為平靜，首批科創(chuàng)板企業(yè)開始經(jīng)歷回調(diào)。隨著科創(chuàng)板發(fā)行常態(tài)化推進(jìn)，機(jī)構(gòu)也在不斷打磨投資策略。分析人士指出，絕大部分科創(chuàng)板公司當(dāng)前估值比較貴，因此短期內(nèi)長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者參與科創(chuàng)板的熱情有限，科創(chuàng)板映射的硬科技股則是機(jī)構(gòu)當(dāng)前關(guān)注重點(diǎn)。在資金抱團(tuán)白馬股松懈的當(dāng)下，科技股或出現(xiàn)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”現(xiàn)象。

關(guān)鍵詞： 微芯生物