海底撈8月20日晚間發(fā)布2019年中報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司上半年收入116.95億元，同比增長了59.3%;凈利潤9.11億元，去年同期為6.46億元，估算同比增長41%。上半年新開業(yè)130家餐廳，全球門店網(wǎng)絡(luò)從去年底的466家增至593家。截止到2019年6月30日，服務(wù)了超過1.09億人次顧客，平均翻臺率為4.8次/天。

海底撈的主營業(yè)務(wù)分三塊，分別為餐廳經(jīng)營、外賣業(yè)務(wù)、調(diào)味品及食材銷售，其中，餐廳經(jīng)營是海底撈最大的收入來源。中報(bào)顯示，截至今年6月底，海底撈上半年593家餐廳貢獻(xiàn)了96.9%的總收入，餐廳經(jīng)營收入達(dá)113.3億元，比去年同期增長了58.4%，餐廳經(jīng)營收入的大幅增長，海底撈歸因于2018年下半年至2019年上半年新開259間餐廳。

外賣業(yè)務(wù)收入也同步大幅增長，上半年外賣營業(yè)收入達(dá)18.79億元，比去年同期增長了40.9%，主要由于外賣訂單數(shù)量增加。

海底撈的服務(wù)歷來為人稱道，給客戶提供極致服務(wù)體驗(yàn)的海底撈能賺多少呢?截至今年6月底，海底撈共有88,378名員工，上半年支付員工成本達(dá)36.5億元，平均每人的用工成本為4.13萬元。

一個(gè)月之前，海底撈遭券商唱空。今年7月16日，國金證券將海底撈評級從增持下調(diào)至減持，稱市場對海底撈預(yù)期過高，短期估值與實(shí)際的業(yè)績預(yù)期無法匹配，核心理由有二：第一、2019年上半年海底撈新開門店數(shù)在加速增長，但是新開門店數(shù)的面積較小;第二，一線城市由于新開門店的邊際效益，翻臺率有下降跡象。

國金證券報(bào)告認(rèn)為，目前股價(jià)隱含市場對公司未來三年50%-60%的凈利潤復(fù)合增速預(yù)期很難達(dá)到。在2019年上半年，新增門店中900平方米以下小店的占比近七成，海底撈的單店?duì)I收貢獻(xiàn)將繼續(xù)呈下降趨勢。低線城市中大桌的消費(fèi)需求占比較高，能否轉(zhuǎn)化成以中小桌為主的復(fù)購就餐習(xí)慣，是決定未來海底撈低線城市門店表現(xiàn)的關(guān)鍵。

未來海底撈股價(jià)走勢上不得而知，但海底撈今年中報(bào)用強(qiáng)勢的業(yè)績表現(xiàn)回?fù)袅巳藤|(zhì)疑。海底撈表示，未來發(fā)展舉措主要在三方面發(fā)力：

第一，?繼續(xù)戰(zhàn)略性拓展餐廳網(wǎng)絡(luò)，包括進(jìn)一步提高餐廳密度和進(jìn)一步拓展餐廳覆蓋的地區(qū);

第二，?持續(xù)提升就餐體驗(yàn)，包括不斷精進(jìn)服務(wù)能力，為會員顧客進(jìn)一步提供增值服務(wù)等;

第三，?策略性地尋求收購優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

調(diào)料供應(yīng)商分享海底撈增長紅利

海底撈背后的供應(yīng)商也同步在分享海底撈的增長紅利。

海底撈的調(diào)料供應(yīng)商頤海國際也于8月20日發(fā)布2019年中報(bào)。頤海國際是中國領(lǐng)先的復(fù)合調(diào)味料生產(chǎn)商、最大的中高端火鍋底料調(diào)味料生產(chǎn)商，是海底撈集團(tuán)火鍋底料產(chǎn)品的獨(dú)家供應(yīng)商，同時(shí)外銷火鍋底料、中式復(fù)合調(diào)味品、小火鍋等產(chǎn)品，2016年在香港上市。

頤海國際2019年上半年收入16.56億元，同比增長64.9%。毛利為6.24億元，同比增長72.0%，凈利潤為2.92億元，同比增長54.1%。

作為海底撈集團(tuán)火鍋底料產(chǎn)品供應(yīng)商，頤海國際始終分享著海底撈的成長紅利。頤海國際表示，受益于多年服務(wù)海底撈集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司，向關(guān)聯(lián)方的銷售收入是下頤海國際主要的收入來源。截至今年上半年，頤海國際向海底撈集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司的銷售收入為70.86億元，較去年同期增長了31.2%。由于海底撈門店正處于高速擴(kuò)張期，這也使得頤海國際未來的業(yè)績值得期待。

不過，頤海國際也在加強(qiáng)海底撈之外的第三方銷售能力，持續(xù)致力開發(fā)符合餐飲市場需求的產(chǎn)品，擴(kuò)充餐飲品牌，進(jìn)而發(fā)展更多線上線下經(jīng)銷，頤海國際今年上半年起不再直接服務(wù)第三方終端客戶。第三方餐飲銷售收入雖有下滑，但第三方的銷售能力在提升。公告顯示，2019年上半年，頤海國際向海底撈的銷售收入占總收入的42.8%，而2013-2018年這個(gè)占比一直維持在50%-60%之間。

兩家公司股價(jià)今年以來股價(jià)翻倍

盡管包括港股在內(nèi)的全球股市二季度以來大幅振蕩，尤其5月以來，港股更是振蕩下行，但擋不住吃貨的熱情，盡管兩只股票曾一度跌到十幾塊，受益1億人次的消費(fèi)熱情，海底撈與頤海國際今年以來均表現(xiàn)強(qiáng)勁。

得益于中報(bào)表現(xiàn)亮眼，海底撈股價(jià)今日高開，漲幅一度擴(kuò)大至7%，截至今日上午10:32分，海底撈漲超6%，市值迅速增至1800億港元，年內(nèi)漲幅翻倍。相對于昨日收盤，海底撈市值已增長110多億港元。

頤海國際漲幅更是驚人，年內(nèi)漲幅達(dá)143%。

關(guān)鍵詞： 海底撈 業(yè)績