這個曾因牽手“快手一哥”辛巴而躥紅的上市公司，業(yè)績也跟不少網紅的流量一樣暴漲暴跌。

2020年前三季度還實現近億元凈利潤，但時至全年業(yè)績預告竟成了虧損2.8億到3.5億元。這樣大幅的業(yè)績反轉，正在起步股份有限公司(下稱起步股份，股票代碼603557.SH)上演。

3月22日，起步股份披露2020年度業(yè)績預虧公告，預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.8億元到-3.5億元。而據前期公告，該公司2020年前三季度營業(yè)收入為8.9億元，實現凈利潤9049萬元。

起步股份2020年第四季度到底發(fā)生了什么，以致在前三季度盈利近億元的情況下，公司全年業(yè)績竟遭遇大幅虧損。

據起步股份披露，其2020年全年業(yè)績預虧的一個主要原是經銷商及附屬門店向公司退回未銷售商品約2.5億元—2.8億元。受計提相關存貨的跌價準備的影響，預計減少凈利潤約1.2億元—1.5億元。

《投資時報》研究員注意到，起步股份去年9月因牽手網紅辛巴而被市場高度關注。隨后辛巴因直播賣貨“假燕窩”事件，導致其快手賬號被封半年，熱度也急劇下跌。與辛巴和“假燕窩”事件同步，起步股份股價波動巨大。

預虧公告的披露迅速引起監(jiān)管部門注意。3月22日，起步股份收到上交所發(fā)來的問詢函。

根據要求，起步股份需結合2020年分季度經營數據，補充披露全年業(yè)績較前三季度大幅下降的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司是否存在顯著差異，并核實并說明前期已確認的營業(yè)收入、應收賬款是否真實、準確。

應收賬款高企存疑

起步股份于2017年8月在上交所掛牌，主營童鞋、童裝和兒童服飾配飾等的設計、研發(fā)、生產和銷售，主要品牌為“ABCKIDS”，面向的是中端市場及二線城市。

上市以來，起步股份業(yè)績表現平平，凈利潤更接連下滑。2017年至2019年，該公司分別實現營業(yè)收入13.4億元、14億元和15.2億元，分別實現凈利潤1.94億元、1.81億元和1.43億元。

據起步股份2020年三季報顯示，其前三季度實現營業(yè)收入8.9億，同比下降16.13%，實現凈利潤9048.65萬元，同比下降40.12%。

可以看到，三季報業(yè)績下滑幅度雖大，但該公司尚處于盈利狀態(tài)。出乎意料的是，起步股份預告2020年全年業(yè)績大幅虧損，預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.8億元到-3.5億。

在業(yè)績預虧公告中，起步股份解釋稱主要受新冠疫情影響，公司線下銷售渠道受創(chuàng)，導致線下渠道業(yè)績下滑較多，營業(yè)收入減少，直接導致凈利潤與2019年相比減少約1.2億元—1.5億元。

同時，因經銷商及附屬門店銷售受創(chuàng)，起步股份推出租金補貼、裝修補貼、疫情補貼及返利等一系列扶持政策，減少凈利潤約1億元—1.1億元。

而對凈利潤影響最大的一個原因，來自于經銷商及附屬門店向公司退回未銷售商品約2.5 億元—2.8 億元。

此外，《投資時報》研究員注意到，起步股份應收賬款規(guī)模較高一直是個問題。

據該公司此前財報顯示，截至2020年6月30日，起步股份應收賬款余額為7.21億元，壞賬準備余額為3604.58萬元，應收賬款賬款價值為6.85億元;截至2020年9月30日，應收賬款攀升至7.64億元。

受此影響，起步股份的經營活動產生現金流量凈額持續(xù)為負，且數額巨大。公司2020年三季報顯示經營活動產生的現金流量凈額為-3.48億元。

前有高額的應收賬款，疊加此次大額的退貨規(guī)模和操作，監(jiān)管部門遂就此下發(fā)問詢函。在問詢函中，上交所要求起步股份就此操作是否符合商品退回政策進行說明，并核實相關存貨是否真實存在，核實并說明前期已確認的營業(yè)收入、應收賬款是否真實準確等。

起步股份各期末應收票據及應收賬款占總資產比例

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“網紅”概念逐漸熄火

去年9月，起步股份因為傍上“網紅概念”，一時間被市場高度關注，股價連續(xù)漲停。

2020年9月16日，起步股份披露公告稱，公司控股股東香港起步分別向廣州辛選投資有限公司(下稱辛選投資)、張曉雙各轉讓公司5%的股份，價格為9.162元/股，總金額合計達4.32億元。轉讓完成后，香港起步持有公司股份數變更為41.20%，仍為控股股東。

而辛選投資的大股東，正是紅極一時的快手主播“辛巴”。

資料顯示，辛選投資是直播平臺帶貨主播辛巴(原名辛有志)及其表妹計夢瑤聯合成立的投資公司。該公司于2020年4月成立，注冊資本1億元，辛巴持股95%。

與辛巴有了股權綁定，起步股份宣布公司將和辛選投資展開戰(zhàn)略合作，雙方將以合資公司為主體，計劃在母嬰童產品開發(fā)、創(chuàng)立母嬰童品牌新IP、母嬰童供應鏈、2200家門店店長直播培訓、互聯網技術實現門店線上線下融合等方面進行深入合作。

有了“網紅”概念加身，9月17日至9月23日，起步股份連續(xù)漲停，股價從11.55元/股上漲至16.92元/股。

然而好景不長，2020年10月，辛巴因“糖水燕窩”事件受到質疑，直播售賣假燕窩被網友高度關注。隨著職業(yè)打假人王海的介入，燕窩事件進一步發(fā)酵。

2020年11月27日，辛巴通過微博發(fā)布道歉聲明，承認此前旗下辛選主播直播間所售燕窩實為一款風味飲品，存在夸大宣傳的內容。

而起步股份的股價，也幾乎與辛巴的“糖水燕窩”同步，在去年10月底時急轉直下，從2020年10月22日的最高點17.55元/股一路下跌，并在2021年2月8日創(chuàng)下6.42元/股的近期新低。

據最新消息顯示，隨著辛巴解禁，其賬號連發(fā)兩個即將回歸的預告視頻，意在高調復出。不過，復出之際的辛巴仍遭到一些平臺點名。

從起步股份對于2020年業(yè)績預虧的表述來看，該公司將起因歸結為新冠疫情影響，但若是從退貨的時間節(jié)點來看，起步股份的“退貨”措施或與辛巴概念的退潮也存在一定關系。

前有“網紅”概念遭遇重創(chuàng)，今有2020年業(yè)績巨幅預虧。這種狀態(tài)之下的起步股份，又該如何“起步”。

關鍵詞： 網紅 退貨 股份