汽車行業(yè)目前已有32家公司“劇透”半年報(bào)，當(dāng)中21家公司業(yè)績預(yù)喜，比例為65.63%。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，中國汽車行業(yè)仍有較大空間，隨著汽車芯片供應(yīng)改善與原材料價(jià)格趨于平穩(wěn)，行業(yè)環(huán)比有望逐步改善，且當(dāng)前機(jī)構(gòu)持倉占比相對(duì)較低，板塊性價(jià)比高可超配。

32份業(yè)績預(yù)告樣本汽車行業(yè)逾六成預(yù)喜

二季度以來，汽車板塊個(gè)股表現(xiàn)突出，尤其是新能源汽車股。截止6月29日，整車生產(chǎn)企業(yè)中，小康股份(601127)漲幅超過200%，長安汽車(000625)漲幅超82%，北汽藍(lán)谷(600733)、比亞迪(002594)、海馬汽車(000572)、江淮汽車(600418)等漲幅超50%，長城汽車(601633)、廣汽集團(tuán)(601238)等也有不俗表現(xiàn)。

從已披露的半年報(bào)預(yù)告來看，汽車板塊的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至6月29日記者截稿時(shí)止，滬深兩市一共有538家公司披露半年報(bào)預(yù)告，其中汽車行業(yè)有23家公司，當(dāng)中21家業(yè)績報(bào)喜，占比為65.63%，好于全部A股62.83%(338家公司)的預(yù)喜率。具體來看，這21家公司“預(yù)增”12家、“略增”3家、“扭虧”6家。

在預(yù)增幅度上，雙環(huán)傳動(dòng)(002472)、藍(lán)黛科技(002765)、ST八菱(002592)、廣東鴻圖(002101)等4家公司預(yù)增幅度超過10倍，預(yù)增幅度最大的雙環(huán)傳動(dòng)可能超過100倍。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這4家公司的最高預(yù)增幅分別達(dá)到了10966.66%、5504.78%、3869.51%和3570.91%。

據(jù)披露，雙環(huán)傳動(dòng)預(yù)計(jì)2021年上半年凈利潤為1.1億元至1.3億元,增長幅度達(dá)9264.09%至10966.66%，同時(shí)也是半年報(bào)的“預(yù)增王”。對(duì)于公司業(yè)績暴增，雙環(huán)傳動(dòng)表示，主要是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及行業(yè)回暖，新能源汽車齒輪需求不斷增加，公司身為高精密齒輪龍頭企業(yè)迎來新機(jī)遇，技術(shù)革新推動(dòng)生產(chǎn)效率，多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定批量供貨狀態(tài)。

《投資快報(bào)》記者留意到，受疫情影響，2020年汽車行業(yè)供給和需求均受到?jīng)_擊。但隨著疫苗接種滲透率提升，全球疫情得到控制，疫情對(duì)行業(yè)影響逐步消退，2020年下半年開啟的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)在2021年得到延續(xù)。2021年1-5月中國汽車銷量1086.3萬輛，累計(jì)同比增長37.0%，其中乘用車同比增長38.5%，商用車同比增長31.9%。

業(yè)績預(yù)憂的公司中，4家“略減”、1家“預(yù)減”、1家“續(xù)虧”，需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。其中，秦安股份(603758)預(yù)計(jì)上半年凈利潤11000萬元至13000萬元,同比下降56.17%至48.21%，為汽車行業(yè)的“預(yù)減王”。同樣明確業(yè)績下降幅度的還有寧波方正(300998)，公司預(yù)計(jì)凈利潤同比下降27.11%至19.28%(金額為1647.73萬元至1824.73萬元)。

值得一提的是，今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)455.56%的*ST眾泰(000980)，公司預(yù)計(jì)2021年1-6月凈利潤為-75000萬元至-50000萬元,同比減虧。據(jù)披露，中報(bào)預(yù)計(jì)“減虧”的還有西儀股份(002265)，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤為-1000萬元至-500萬元(同比增長61.32%至80.66%)。此外，另有5家公司表示業(yè)績“不確定”。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為汽車行業(yè)仍有較大空間建議超配

近年來，我國汽車行業(yè)發(fā)展迅速;其中，新能源汽車更是領(lǐng)先其他國家。中信建投研報(bào)指出，長期看，中國汽車行業(yè)仍有較大空間。2019年中國千人汽車保有量僅為186輛，美、日、德等發(fā)達(dá)國家該指標(biāo)均在500以上，韓國也在400以上，同屬發(fā)展中國家的巴西千人保有量是350輛，也遠(yuǎn)高于我國水平，我國仍處在日韓70-80年代的水準(zhǔn)。

“從美國、德國等發(fā)達(dá)國家來看，汽車產(chǎn)量進(jìn)入成熟期(即持續(xù)增長后開始出現(xiàn)的明顯下行周期)后，仍會(huì)波動(dòng)上升直至銷量頂峰，期間的間隔約15-20年。對(duì)于中國汽車市場(chǎng)，考慮到規(guī)模較大、成熟度較低等因素，我們采取偏保守的預(yù)計(jì)，即從2017年起，中國汽車行業(yè)至銷量頂峰約有20年時(shí)間。”中信建投稱。

對(duì)于新能源汽車，中信建投表示，自2014年9月新能源汽車免征車輛購置稅起，我國市場(chǎng)新能源車銷售呈現(xiàn)持續(xù)向好趨勢(shì)，2020年銷量為120.3萬輛，占整體汽車銷量占比約4.76%，自2014年起6年CAGR=74.0%。2019、2020兩年新能源汽車完全交由市場(chǎng)競爭，市場(chǎng)需求得到完全體現(xiàn)，2021年1-5月，新能源車總銷量約為88.3萬輛，滲透率達(dá)到8.13%，較2020全年滲透率+3.37pct，市場(chǎng)需求持續(xù)走高，熱度不減。

中信證券研報(bào)指出，由于未來5年的替換周期到來將為行業(yè)帶來有效需求增量、行業(yè)也在智能電動(dòng)的變革浪潮中迎來重啟，“智能化”+“全球替代”的核心供應(yīng)鏈標(biāo)的預(yù)計(jì)將受益。中信證券表示，短期看，隨著汽車芯片供應(yīng)改善與原材料價(jià)格趨于平穩(wěn)，7月起行業(yè)有望逐步環(huán)比改善，當(dāng)前機(jī)構(gòu)在汽車板塊持倉占比相對(duì)較低，配置性價(jià)比高。

標(biāo)的方面，中信證券建議重點(diǎn)關(guān)注：(1)具有優(yōu)秀產(chǎn)品定義能力和全棧自研能力的乘用車企業(yè)，如長城汽車、長安汽車、比亞迪、上汽集團(tuán)(600104)等;(2)符合智能化趨勢(shì)、具備全球替代能力的優(yōu)質(zhì)中國零部件企業(yè)，如德賽西威(002920)、華陽集團(tuán)(002906)、拓普集團(tuán)(601689)、華域汽車(600741)、伯特利(603596)、阿爾特(300825)、文燦股份(603348)等;(3)產(chǎn)品不斷進(jìn)化升級(jí)的細(xì)分市場(chǎng)龍頭：福耀玻璃(600660)、濰柴動(dòng)力(000338)等。

在浙商證券看來，汽車行業(yè)芯片供應(yīng)不足問題有望在三季度緩解，原材料價(jià)格趨穩(wěn)，板塊盈利能力出現(xiàn)拐點(diǎn)，建議超配汽車板塊。新能源車方面重點(diǎn)推薦動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代(300750)，建議關(guān)注比亞迪等;乘用車方面重點(diǎn)推薦2021-2022年強(qiáng)產(chǎn)品周期的長城汽車，建議關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈的長安汽車;零部件方面重點(diǎn)推薦特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的拓普集團(tuán)、新泉股份(603179)，以及業(yè)績底部反轉(zhuǎn)的精鍛科技(300258)等，建議關(guān)注福耀玻璃、星宇股份(601799)、玲瓏輪胎(601966)、愛柯迪(600933)等。

關(guān)鍵詞： 汽車行業(yè) 六成 公司預(yù)喜 環(huán)比